Pokud očekáváte velké oživení akcií GOOG v tomto roce, možná nyní změníme váš názor.
Stále více komentátorů akciového trhu tvrdí, že v tomto roce dojde k velkému oživení společnosti Alphabet (NASDAQ:GOOG,NASDAQ:GOOGL). Ačkoli se však na první pohled může zdát, že akcie GOOG mají mnoho ingrediencí k takovému návratu, není to zdaleka jisté.
Jistě, navzdory všemu tomu, že se venku objevuje zkáza a pochmurné zprávy týkající se právě vysoké inflace, rostoucích úrokových sazeb a zpomalujícího se hospodářského růstu, může k oživení akciového trhu v roce 2023 dojít dříve, než se v současnosti očekává. Trh je totiž zaměřen na budoucnost. Akcie se pravděpodobně začnou zotavovat dříve než celková ekonomika.
To však nemusí nutně znamenat, že se společnost GOOG zotaví. Další pokles akcií technologického gigantu může být minimální, ale potenciální růst může být také minimální. Akcie by se v těchto dvanácti měsících mohly obchodovat do strany, nebo v nejlepším případě zaznamenat pouze mírný posun směrem vzhůru.
Zdroj: Getty Images
Mají akcie GOOG tzv. hlubokou hodnotu? Možná ne tak docela
Po 38,5% poklesu ceny od začátku roku 2022 se akcie Alphabet posunuly na úroveň, která se mnohým jeví jako nízké ocenění (přibližně 17,6násobek zisku). Neřekl bych však, že se akcie dostaly do „oblasti hluboké hodnoty“.
Dva faktory, které umožnily akciím GOOG dosáhnout mnohem vyššího poměru ceny k zisku (neboli P/E)(vysoké hodnoty 20/nízké hodnoty 30), se pravděpodobně v dohledné době nevrátí. Těmito faktory jsou téměř nulové úrokové sazby a mimořádně silná poptávka po produktech/službách společnosti.
Jak jsem již uvedl dříve, ačkoli Federální rezervní systém může nakonec sazby opět snížit, je nepravděpodobné, že by je centrální banka vrátila zpět na téměř nulovou úroveň. Díky tomu k opětovnému ocenění akcií pravděpodobně dojde pouze v případě, že se růst zisků společnosti opět zrychlí. To se však rovněž nezdá pravděpodobné.
Současné zpomalení poptávky po digitální reklamě a službách souvisejících s technologiemi by mohlo pokračovat po většinu roku 2023. I kdyby se situace začala zotavovat v druhé polovině tohoto roku, neznamená to, že nás čeká velká růstová bonanza. Existují určité faktory, které mohou omezit to, jak moc se zisky společnosti Alphabet v nadcházejících čtvrtletích zvednou.
Zdroj: Shutterstock
Nevýrazný růst, nevýrazné výnosy
Současné prognózy výnosů pro akcie GOOG počítají s mírným oživením zisků této složky FAANG v tomto roce. Podle konsensu analytiků by se měl zisk na akcii (neboli EPS) společnosti Alphabet v roce 2023 vyšplhat zpět na 5,27 USD.
To představuje velký nárůst oproti současnému odhadu zisku na akcii v roce 2022 (4,73 USD), který je však mírně nižší než silný zisk na akcii vykázaný v roce 2021 (5,61 USD). Komunita na straně prodejců však v posledních třech měsících svou prognózu na rok 2023 výrazně snížila. Podle předchozích odhadů by měl Alphabet v tomto roce vykázat EPS ve výši 6 USD.
Hodně toho zůstává ve hvězdách, protože není jasné, kdy přesně se začne formovat oživení technologického sektoru. A nejen to, je tu ještě jeden faktor, specifičtější pro společnost, který může negativně ovlivnit budoucí výsledky: konkurence.
Podnikání společnosti Alphabet v oblasti vyhledávání může být navzdory všemu humbuku kolem ChatGPT prozatím před konkurenčními riziky v bezpečí, ale segmenty Google Cloud a YouTube společnosti jsou tímto faktorem nadále negativně ovlivňovány. Google Cloud zůstává daleko za svými většími konkurenty a zdaleka nedosahuje ziskovosti. Větší konkurenční hrozbou se i nadále stává TikTok, který již přebral podíl na trhu YouTube.
Verdikt
Ačkoli GOOG může na screeneru akcií vypadat jako „hluboká hodnota“, „hodnotová past“ může být v současné době pro akcie přesnějším popisem. Vzhledem k současným makropodmínkám je nepravděpodobné, že by významná mnohonásobná expanze byla hned za rohem.
Pokud výše uvedené faktory ovlivní výsledky v nadcházejících čtvrtletích, je velká šance, že se akcie budou po většinu roku 2023 obchodovat do strany.
I když se společnosti podaří splnit/překonat očekávání, nemusí to vést k masivnímu růstu směrem vzhůru. Místo prudkého růstu o 20 %, 30 % nebo dokonce více se akcie v nejlepším případě mohou vrátit pouze k cenám sotva na trojciferných úrovních.
Na dnešním trhu je spousta kvalitních akcií s velkou tržní kapitalizací, které mají značný potenciál k odrazu. Při rozhodování o nových pozicích pro nadcházející rok akcie GOOG raději vyčkejte a zaměřte se na tyto silnější příležitosti.
Pokud očekáváte velké oživení akcií GOOG v tomto roce, možná nyní změníme váš názor.Stále více komentátorů akciového trhu tvrdí, že v tomto roce dojde k velkému oživení společnosti Alphabet . Ačkoli se však na první pohled může zdát, že akcie GOOG mají mnoho ingrediencí k takovému návratu, není to zdaleka jisté.Jistě, navzdory všemu tomu, že se venku objevuje zkáza a pochmurné zprávy týkající se právě vysoké inflace, rostoucích úrokových sazeb a zpomalujícího se hospodářského růstu, může k oživení akciového trhu v roce 2023 dojít dříve, než se v současnosti očekává. Trh je totiž zaměřen na budoucnost. Akcie se pravděpodobně začnou zotavovat dříve než celková ekonomika.To však nemusí nutně znamenat, že se společnost GOOG zotaví. Další pokles akcií technologického gigantu může být minimální, ale potenciální růst může být také minimální. Akcie by se v těchto dvanácti měsících mohly obchodovat do strany, nebo v nejlepším případě zaznamenat pouze mírný posun směrem vzhůru.Po 38,5% poklesu ceny od začátku roku 2022 se akcie Alphabet posunuly na úroveň, která se mnohým jeví jako nízké ocenění . Neřekl bych však, že se akcie dostaly do „oblasti hluboké hodnoty“.Dva faktory, které umožnily akciím GOOG dosáhnout mnohem vyššího poměru ceny k zisku , se pravděpodobně v dohledné době nevrátí. Těmito faktory jsou téměř nulové úrokové sazby a mimořádně silná poptávka po produktech/službách společnosti.Chcete využít této příležitosti?Jak jsem již uvedl dříve, ačkoli Federální rezervní systém může nakonec sazby opět snížit, je nepravděpodobné, že by je centrální banka vrátila zpět na téměř nulovou úroveň. Díky tomu k opětovnému ocenění akcií pravděpodobně dojde pouze v případě, že se růst zisků společnosti opět zrychlí. To se však rovněž nezdá pravděpodobné.Současné zpomalení poptávky po digitální reklamě a službách souvisejících s technologiemi by mohlo pokračovat po většinu roku 2023. I kdyby se situace začala zotavovat v druhé polovině tohoto roku, neznamená to, že nás čeká velká růstová bonanza. Existují určité faktory, které mohou omezit to, jak moc se zisky společnosti Alphabet v nadcházejících čtvrtletích zvednou.Současné prognózy výnosů pro akcie GOOG počítají s mírným oživením zisků této složky FAANG v tomto roce. Podle konsensu analytiků by se měl zisk na akcii společnosti Alphabet v roce 2023 vyšplhat zpět na 5,27 USD.To představuje velký nárůst oproti současnému odhadu zisku na akcii v roce 2022 , který je však mírně nižší než silný zisk na akcii vykázaný v roce 2021 . Komunita na straně prodejců však v posledních třech měsících svou prognózu na rok 2023 výrazně snížila. Podle předchozích odhadů by měl Alphabet v tomto roce vykázat EPS ve výši 6 USD.Hodně toho zůstává ve hvězdách, protože není jasné, kdy přesně se začne formovat oživení technologického sektoru. A nejen to, je tu ještě jeden faktor, specifičtější pro společnost, který může negativně ovlivnit budoucí výsledky: konkurence.Podnikání společnosti Alphabet v oblasti vyhledávání může být navzdory všemu humbuku kolem ChatGPT prozatím před konkurenčními riziky v bezpečí, ale segmenty Google Cloud a YouTube společnosti jsou tímto faktorem nadále negativně ovlivňovány. Google Cloud zůstává daleko za svými většími konkurenty a zdaleka nedosahuje ziskovosti. Větší konkurenční hrozbou se i nadále stává TikTok, který již přebral podíl na trhu YouTube.Ačkoli GOOG může na screeneru akcií vypadat jako „hluboká hodnota“, „hodnotová past“ může být v současné době pro akcie přesnějším popisem. Vzhledem k současným makropodmínkám je nepravděpodobné, že by významná mnohonásobná expanze byla hned za rohem.Pokud výše uvedené faktory ovlivní výsledky v nadcházejících čtvrtletích, je velká šance, že se akcie budou po většinu roku 2023 obchodovat do strany.I když se společnosti podaří splnit/překonat očekávání, nemusí to vést k masivnímu růstu směrem vzhůru. Místo prudkého růstu o 20 %, 30 % nebo dokonce více se akcie v nejlepším případě mohou vrátit pouze k cenám sotva na trojciferných úrovních.Na dnešním trhu je spousta kvalitních akcií s velkou tržní kapitalizací, které mají značný potenciál k odrazu. Při rozhodování o nových pozicích pro nadcházející rok akcie GOOG raději vyčkejte a zaměřte se na tyto silnější příležitosti.
