Řekněme si to narovinu. Amazon je nepochybně velkým americkým blue-chipem. Ještě nedávno by vám jeho příznivci nejspíš s naprostou jistotou v hlase řekli, že nákup dalších akcií AMZN je tím nejlepším, co zrovna můžete na trhu udělat. A to nejspíš platilo naprosto kdykoli. Nyní se ale stále častěji setkáváme i s naprosto protichůdnými názory.
Akcie společnosti Amazon.Com (NASDAQ:AMZN) vlastním již deset let a nikdy jsem z nich neměl větší obavy.
To jsme si například přečetli na jednom soukromém americkém fóru, kde se sdružují zapálení retailoví investoři. A skutečně – něco se děje.
Nejde jen o to, že akcie za poslední rok klesly o 40 %. Dokonce pak nejde ani tolik o to, že růst se loni zpomalil na 9 % nebo že prodělává. Rozhodně to není propouštěním.
Jde o to, že společnost se zdá být zatuchlá a válčí sama se sebou. Amazon mluví jedním hlasem, hlasem generálního ředitele Andyho Jassy, a ten mlčí.
Lidé v cloudové divizi válčí s obchodem. Obchod je sužován problémy ze strany prodejců třetích stran, z nichž někteří jsou podvodníci. Alexa a strategie Amazonu pro kamenné obchody selhávají.
Jedním z řešení je řešení, které jsme v posledních týdnech viděli u čínské společnosti Alibaba Group Holding (NASDAQ:BABA). Rozdělte celý byznys na jednotlivé divize. A bude klid.
Rozhodnutí Alibaby však ukazuje slabiny této strategie. Alibaba se chce rozdělit na 6 částí. Ale internetový obchod představuje 70 % příjmů.
Cloud tvoří jen 8 % a loni vzrostl jen o 3 %. Růst pochází z jejího logistického byznysu. Ocenění „součtu částí“ však stále ukazuje hodnotu 204 dolarů na akcii, což je téměř dvojnásobek současné tržní kapitalizace.
Zdroj: Bloomberg
Zdejší analytici se k rozpadu Amazonu staví odmítavě a rozpad Alibaby považují za vynucený autokratickou vládou.
Amazon a jeho jednotlivé části
Standard v roce 1911 vypadal masivně, ale bylo to právě na začátku benzinového boomu. Dnes je Amazon teprve na začátku boomu cloudu.
Amazon AWS měl loni tržby 80 miliard dolarů a více než čtvrtinu z nich, 22,8 miliardy, vykázal jako provozní zisk.
V letošním roce bude mít Amazon kapitálové výdaje ve výši téměř 60 miliard dolarů, z toho 24 miliard dolarů půjde právě do AWS. Provozní cash flow společnosti Amazon činilo v loňském roce 46,7 miliardy dolarů.
AWS lze ocenit na desetinásobek příjmů. Obchod můžete ocenit na polovinu jeho tržeb z prodeje produktů ve výši 243 miliard dolarů. Služby jako Prime, Kindle, Fire TV a Alexa by mohly získat druhý život díky softwaru s umělou inteligencí.
Jednotlivé části Amazonu mají hodnotu nejméně 1,5 bilionu dolarů, což je o 50 % více, než trh dává celku.
Amazon jako celek
Společnost Amazon by měla ještě větší hodnotu, kdyby se s ní zacházelo jako s rozbitou, ale zůstala by pohromadě.
Kdyby obchod řídil merchandiser, streamování televizní manažer, sklady odborník na logistiku a kdyby se Jassy zaměřil na AWS, společnost by mohla získat potřebné zaměření na řešení svých problémů.
Amazon dokáže prodávat online i offline, jak dokázal Walmart (NYSE:WMT). Amazon díky své obrovské knihovně vyhraje streamovací válku. Ostatní hráči si to jen zatím neuvědomili.
Umělá inteligence dramaticky rozšíří poptávku po cloudu a tato revoluce právě začala. A tento sektor bude v blízké budoucnosti procházet ještě většími otřesy, než je tomu dnes.
Budoucnost Amazonu nám v tomto ohledu tak připadá jasná. Naprosto jasná.
Zdroj: Getty Images
Podtrženo, sečteno
Našimi hlavními obavami ohledně Amazonu zůstává Jassy. Domníváme se, že aktuální nesnadná situace pro něj podle všeho představuje příliš velký úkol.
To ale neznamená, že Amazon je příliš velký na to, aby uspěl. Znamená to, že existuje důvod pro tržní diskont vůči jeho skutečné hodnotě.
Znamená to také, že existuje potenciál pro další vítězství, ať už se Amazon rozpadne, nebo ne.
Je tedy vhodný čas na nákup jeho akcií?Řekněme si to narovinu. Amazon je nepochybně velkým americkým blue-chipem. Ještě nedávno by vám jeho příznivci nejspíš s naprostou jistotou v hlase řekli, že nákup dalších akcií AMZN je tím nejlepším, co zrovna můžete na trhu udělat. A to nejspíš platilo naprosto kdykoli. Nyní se ale stále častěji setkáváme i s naprosto protichůdnými názory.Akcie společnosti Amazon.Com vlastním již deset let a nikdy jsem z nich neměl větší obavy.To jsme si například přečetli na jednom soukromém americkém fóru, kde se sdružují zapálení retailoví investoři. A skutečně – něco se děje.Nejde jen o to, že akcie za poslední rok klesly o 40 %. Dokonce pak nejde ani tolik o to, že růst se loni zpomalil na 9 % nebo že prodělává. Rozhodně to není propouštěním.Jde o to, že společnost se zdá být zatuchlá a válčí sama se sebou. Amazon mluví jedním hlasem, hlasem generálního ředitele Andyho Jassy, a ten mlčí.Lidé v cloudové divizi válčí s obchodem. Obchod je sužován problémy ze strany prodejců třetích stran, z nichž někteří jsou podvodníci. Alexa a strategie Amazonu pro kamenné obchody selhávají.Chcete využít této příležitosti?Jedním z řešení je řešení, které jsme v posledních týdnech viděli u čínské společnosti Alibaba Group Holding . Rozdělte celý byznys na jednotlivé divize. A bude klid.Rozhodnutí Alibaby však ukazuje slabiny této strategie. Alibaba se chce rozdělit na 6 částí. Ale internetový obchod představuje 70 % příjmů.Cloud tvoří jen 8 % a loni vzrostl jen o 3 %. Růst pochází z jejího logistického byznysu. Ocenění „součtu částí“ však stále ukazuje hodnotu 204 dolarů na akcii, což je téměř dvojnásobek současné tržní kapitalizace.Zdejší analytici se k rozpadu Amazonu staví odmítavě a rozpad Alibaby považují za vynucený autokratickou vládou.Standard v roce 1911 vypadal masivně, ale bylo to právě na začátku benzinového boomu. Dnes je Amazon teprve na začátku boomu cloudu.Amazon AWS měl loni tržby 80 miliard dolarů a více než čtvrtinu z nich, 22,8 miliardy, vykázal jako provozní zisk.V letošním roce bude mít Amazon kapitálové výdaje ve výši téměř 60 miliard dolarů, z toho 24 miliard dolarů půjde právě do AWS. Provozní cash flow společnosti Amazon činilo v loňském roce 46,7 miliardy dolarů.AWS lze ocenit na desetinásobek příjmů. Obchod můžete ocenit na polovinu jeho tržeb z prodeje produktů ve výši 243 miliard dolarů. Služby jako Prime, Kindle, Fire TV a Alexa by mohly získat druhý život díky softwaru s umělou inteligencí.Jednotlivé části Amazonu mají hodnotu nejméně 1,5 bilionu dolarů, což je o 50 % více, než trh dává celku.Společnost Amazon by měla ještě větší hodnotu, kdyby se s ní zacházelo jako s rozbitou, ale zůstala by pohromadě.Kdyby obchod řídil merchandiser, streamování televizní manažer, sklady odborník na logistiku a kdyby se Jassy zaměřil na AWS, společnost by mohla získat potřebné zaměření na řešení svých problémů.Amazon dokáže prodávat online i offline, jak dokázal Walmart . Amazon díky své obrovské knihovně vyhraje streamovací válku. Ostatní hráči si to jen zatím neuvědomili.Umělá inteligence dramaticky rozšíří poptávku po cloudu a tato revoluce právě začala. A tento sektor bude v blízké budoucnosti procházet ještě většími otřesy, než je tomu dnes.Budoucnost Amazonu nám v tomto ohledu tak připadá jasná. Naprosto jasná.Našimi hlavními obavami ohledně Amazonu zůstává Jassy. Domníváme se, že aktuální nesnadná situace pro něj podle všeho představuje příliš velký úkol.To ale neznamená, že Amazon je příliš velký na to, aby uspěl. Znamená to, že existuje důvod pro tržní diskont vůči jeho skutečné hodnotě.Znamená to také, že existuje potenciál pro další vítězství, ať už se Amazon rozpadne, nebo ne.
