Vietnamské akcie se vracejí zpět poté, co byly v loňském roce nejhorší na světě

Díky snížení úrokových sazeb a vládní pomoci vietnamské akcie překonávají své regionální protějšky, což je výrazný obrat poté, co byly v loňském roce nejhorším akciovým trhem na světě.

Referenční index VN vzrostl v roce 2023 o 9,8 %, zatímco akcie ve zbytku jihovýchodní Asie se potýkaly s problémy. Hvězda loňského roku, index Jakarta Composite, klesl o 2,4 %.

Investoři se vrátili do Vietnamu poté, co se díky loňskému propadu cen akcií stalo ocenění atraktivním, a poté, co vláda slíbila další opatření na pomoc skomírajícím podnikům a podporu hospodářského růstu.

„Vidíme nárůst zájmu o rizikovější aktiva, zejména proto, že levné ocenění nabízí atraktivní výnosy oproti nedávnému poklesu depozitních sazeb,“ uvedla tento měsíc ve své zprávě společnost Dragon Capital zaměřená na Vietnam. Drobní investoři podle ní také získali větší důvěru, protože nižší výpůjční náklady uvolnily spotřebitelům více hotovosti.

Podle údajů agentury Bloomberg průměrná denní hodnota obchodů v červnu vyskočila na více než 732 milionů dolarů, což je nejvyšší hodnota od stejného období v dubnu 2022. Zámořští investoři nakoupili tento měsíc k 16. červnu akcie v čistém objemu 38,2 milionu USD poté, co byli v dubnu a květnu čistými prodejci. Ostatní trhy v regionu, jako je Indonésie, Thajsko a Malajsie, zaznamenaly tento měsíc čistý odliv.

Vláda počátkem tohoto roku v rámci snahy o zmírnění krize likvidity povolila firmám prodloužit splatnost dluhu až na dva roky a použít jiná aktiva k úhradě splátek jistiny a úroků z dluhopisů. Vietnam bude také upřednostňovat hospodářský růst, aby pomohl podpořit podniky závislé na vývozu, které se potýkají se snížením zakázek ze zahraničí.

Státní banka Vietnamu se také vymyká trendu mezi regionálními centrálními bankami a snižuje úrokové sazby předčasně, aby podpořila růst a snížila náklady na financování podniků. Měnová autorita v pondělí zavedla čtvrté kolo uvolňujících opatření, a to i přesto, že Malajsie a Thajsko pokračovaly ve zvyšování výpůjčních nákladů. Očekává se, že tvůrci politik v Indonésii a na Filipínách ponechají sazby ve čtvrtek v platnosti.

Chcete využít této příležitosti?

Analytici předpovídají, že úřady pravděpodobně zintenzivní opatření na podporu ekonomiky poté, co zákonodárci setrvali u svého cíle 6,5% ročního růstu, přestože údaje za první čtvrtletí zaostaly za prognózami.

To je „dobrá příležitost k dlouhodobější akumulaci akcií“, zejména ve spotřebitelském sektoru, uvedl Jiyun Chung, vedoucí akciového oddělení společnosti Manulife IM Vietnam v Ho Či Minově Městě.

V krátkodobém horizontu může ještě dojít k určitým turbulencím v důsledku slabých zisků a zpomalení ekonomické aktivity, uvedl Marco Martinelli, partner společnosti Turicum Investment Management v Ho Či Minově Městě. Vnější faktory, jako jsou vyšší ceny komodit a slabá poptávka z vyspělých zemí, mohou podle něj rovněž ovlivnit místní firmy.

Přesto „zahraniční investoři, zejména strategičtí investoři, nadále projevují vysoký zájem o vietnamský trh“, uvedl. Při desetinásobku dvanáctiměsíčních předpokládaných zisků „nabízí vietnamský akciový trh větší atraktivitu ve srovnání se svými regionálními protějšky,“ řekl Martinelli. Pro srovnání, thajský index SET a indonéský benchmark se obchodují za 15,5násobek, resp. 13,3násobek budoucích zisků.

Referenční index VN vzrostl v roce 2023 o 9,8 %, zatímco akcie ve zbytku jihovýchodní Asie se potýkaly s problémy. Hvězda loňského roku, index Jakarta Composite, klesl o 2,4 %.Investoři se vrátili do Vietnamu poté, co se díky loňskému propadu cen akcií stalo ocenění atraktivním, a poté, co vláda slíbila další opatření na pomoc skomírajícím podnikům a podporu hospodářského růstu.„Vidíme nárůst zájmu o rizikovější aktiva, zejména proto, že levné ocenění nabízí atraktivní výnosy oproti nedávnému poklesu depozitních sazeb,“ uvedla tento měsíc ve své zprávě společnost Dragon Capital zaměřená na Vietnam. Drobní investoři podle ní také získali větší důvěru, protože nižší výpůjční náklady uvolnily spotřebitelům více hotovosti.Podle údajů agentury Bloomberg průměrná denní hodnota obchodů v červnu vyskočila na více než 732 milionů dolarů, což je nejvyšší hodnota od stejného období v dubnu 2022. Zámořští investoři nakoupili tento měsíc k 16. červnu akcie v čistém objemu 38,2 milionu USD poté, co byli v dubnu a květnu čistými prodejci. Ostatní trhy v regionu, jako je Indonésie, Thajsko a Malajsie, zaznamenaly tento měsíc čistý odliv.Vláda počátkem tohoto roku v rámci snahy o zmírnění krize likvidity povolila firmám prodloužit splatnost dluhu až na dva roky a použít jiná aktiva k úhradě splátek jistiny a úroků z dluhopisů. Vietnam bude také upřednostňovat hospodářský růst, aby pomohl podpořit podniky závislé na vývozu, které se potýkají se snížením zakázek ze zahraničí.Státní banka Vietnamu se také vymyká trendu mezi regionálními centrálními bankami a snižuje úrokové sazby předčasně, aby podpořila růst a snížila náklady na financování podniků. Měnová autorita v pondělí zavedla čtvrté kolo uvolňujících opatření, a to i přesto, že Malajsie a Thajsko pokračovaly ve zvyšování výpůjčních nákladů. Očekává se, že tvůrci politik v Indonésii a na Filipínách ponechají sazby ve čtvrtek v platnosti.Chcete využít této příležitosti?Analytici předpovídají, že úřady pravděpodobně zintenzivní opatření na podporu ekonomiky poté, co zákonodárci setrvali u svého cíle 6,5% ročního růstu, přestože údaje za první čtvrtletí zaostaly za prognózami.To je „dobrá příležitost k dlouhodobější akumulaci akcií“, zejména ve spotřebitelském sektoru, uvedl Jiyun Chung, vedoucí akciového oddělení společnosti Manulife IM Vietnam v Ho Či Minově Městě.V krátkodobém horizontu může ještě dojít k určitým turbulencím v důsledku slabých zisků a zpomalení ekonomické aktivity, uvedl Marco Martinelli, partner společnosti Turicum Investment Management v Ho Či Minově Městě. Vnější faktory, jako jsou vyšší ceny komodit a slabá poptávka z vyspělých zemí, mohou podle něj rovněž ovlivnit místní firmy.Přesto „zahraniční investoři, zejména strategičtí investoři, nadále projevují vysoký zájem o vietnamský trh“, uvedl. Při desetinásobku dvanáctiměsíčních předpokládaných zisků „nabízí vietnamský akciový trh větší atraktivitu ve srovnání se svými regionálními protějšky,“ řekl Martinelli. Pro srovnání, thajský index SET a indonéský benchmark se obchodují za 15,5násobek, resp. 13,3násobek budoucích zisků.