Deutsche Bank říká, že je třeba koupit tyto 2 akcie s vysokým dividendovým výnosem

Akcie vykazují vysoké zisky – více než 16 % u indexu S&P 500 a dvojnásobek u technologického NASDAQ. Je to dramatický obrat oproti medvědímu trhu, který investory trápil v loňském roce.

Tyto zisky a celkový pozitivní výhled jasně vyložil vedoucí globálního ekonomického a tematického výzkumu Deutsche Bank Jim Reid. Ve své nedávné poznámce Reid připomíná obavy ze začátku roku, ale těší se na druhou polovinu a píše: „Na začátku letošního roku jsme očekávali, že první pololetí bude pro riziková aktiva příznivé, ale předpokládali jsme, že s blížící se recesí v druhé polovině druhého pololetí nastanou problémy. První pololetí překvapilo růstem, zejména díky technologiím a umělé inteligenci, ale pokud začátek roku 2022 znamenal začátek nové éry vyšších sazeb, pak je třeba tyto výnosy vnímat v tomto kontextu. Pozitivnější interpretace by byla, že jsme zažili jednorázový šok v oblasti sazeb, kterému se trh prudce přizpůsobil, a nyní jsme v procesu normalizace a můžeme tento šok nadále nechat za sebou, jak budeme postupovat v dalších čtvrtletích.“

Na tomto pozadí hledali analytici Deutsche Bank na trhu ty „správné“ nákupy a jejich výběry stojí za bližší pozornost. Jako vhodnou investiční hru vybírají akcie s vysokým výnosem z dividend. Tyto akcie nabízejí velký potenciál výnosu – jeden z tipů DB zde právě teď vynáší 19 %. Podívejme se na ně blíže.

Westlake Chemical Partners (WLKP)

Prvním tipem na vysoce výnosné dividendy je společnost Westlake Chemical. Tato firma se v roce 2014 oddělila od své mateřské společnosti Westlake Chemical Corporation a samostatně tak vstoupila na burzu s etylenem své mateřské společnosti. Dnes má společnost Westlake Chemical Partners síť aktiv a provozů v několika státech, včetně výrobních závodů v Kentucky a Louisianě a 200 mil dlouhého etylenového potrubí přes východní Texas.

Společnost se sídlem v Houstonu má roční výrobní kapacitu přibližně 3,7 miliardy liber a její etylen se používá k výrobě několika derivátů, včetně polyethylenu (PE) a polyvinylchloridu (PVC). Tyto chemické deriváty se používají v široké škále konečných výrobků s využitím v dopravě, stavebnictví a při výrobě obalů.

Příběh společnosti Westlake je především o peněžních tocích, i když čisté tržby a zisk klesly. Společnost vykázala celkové tržby za 1Q23 ve výši 307,7 milionu USD, což je o 86,3 milionu USD méně, než se předpokládalo, a meziročně se propadla o 15 %. Výsledek hospodaření dosáhl hodnoty 42 centů na akcii podle ukazatelů mimo GAAP; to je méně než 46 centů v předchozím roce – a je o 4 centy nižší než odhady.

Chcete využít této příležitosti?

Peněžní toky společnosti však zůstaly silné. Společnost Westlake vykázala na konci prvního čtvrtletí aktiva v celkové hodnotě 104,6 milionu dolarů, zatímco na konci roku 2022 to bylo 64,8 milionu dolarů. Čtvrtletní čistá provozní hotovost, dosáhla 144,9 milionu USD, což je více než 104,8 milionu USD čisté provozní hotovosti v 1Q22.

Kombinace kladného zisku a solidního cash flow podpořila pravidelnou čtvrtletní výplatu dividendy společnosti Westlake, která byla za 1. čtvrtletí vyhlášena ve výši 47,14 centů na kmenovou akcii. Společnost Westlake tak vyplatila 35 čtvrtletních dividend v řadě. Anualizovaná sazba ve výši 1,88 USD na akcii představuje solidní výnos 8,7 %.

Tuto akcii pokrývá pětihvězdičkový analytik Deutsche Bank David Begleiter, na kterého zapůsobila kombinace dividendy a peněžních toků společnosti. Begleiter píše: „[Stabilní] výplata je způsobena dlouhodobou smlouvou o prodeji ethylenu společnosti WLKP s [mateřskou společností] Westlake… Jsme i nadále přesvědčeni, že společnost WLKP bude i nadále nabízet výraznou investiční příležitost odlišnou od ostatních MLP díky: i) stabilním peněžním tokům izolovaným od rizik spojených s cenou komodit; ii) silné rozvaze podpořené obezřetným řízením hotovosti a ukazatelů zadlužení; a iii) strategickému sladění s mateřskou společností s investičním stupněm.“

V souladu s těmito komentáři uděluje Begleiter akciím WLKP rating Buy a cílovou cenu 27 USD, což znamená jednoroční nárůst o 23 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~32% profil potenciálního celkového výnosu.

Celkově jsou zde 3 nedávné recenze analytiků, které se dělí v poměru 2:1 ve prospěch nákupu před prodejem, což znamená konsenzuální hodnocení mírného nákupu. Akcie se prodávají za 21,90 USD a jejich průměrná cílová cena 25,67 USD naznačuje potenciální roční zisk 17 %.

Frontline, Ltd. (FRO)

Další na řadě je společnost Frontline, jeden z hlavních světových provozovatelů ropných tankerů. Společnost se plaví po světových zaoceánských obchodních trasách s flotilou 66 moderních tankerů o velikosti od 110 000 tunových lodí typu Aframax přes 157 000 tunové lodě typu Suezmax až po giganty tankerového průmyslu, lodě typu VLCC (Very Large Crude Carrier) o velikosti přes 300 000 tun. Společnost Frontline provozuje 22 plavidel této poslední kategorie; 25 jejích plavidel je typu Suezmax, což jsou největší plavidla, která mohou proplouvat Suezským průplavem, a 19 plavidel typu Aframax.

Společnost Frontline provozuje moderní flotilu tankerů. Zatímco nejstarší plavidla v inventáři společnosti byla postavena v roce 2009, většina flotily – 56 plavidel – je mladší než 10 let. Nejnovějšími loděmi v registru společnosti Frontline je 6 lodí VLCC, z nichž 4 byly postaveny v roce 2022 a 2 v roce 2023. Společnost Frontline je v provozu od roku 1985 a v posledních čtvrtletích zaznamenala prudký nárůst celkových příjmů.

To je patrné z poslední čtvrtletní zprávy z 1. čtvrtletí roku 23. Společnost vykázala za první tři měsíce roku 2023 celkové provozní výnosy ve výši 511,6 milionu USD. USD, což je více než dvojnásobek oproti 222,8 milionu USD vykázaným za předchozí čtvrtletí. Upravený hospodářský výsledek společnosti Frontline byl za čtvrtletí vykázán ve výši 193,3 milionu USD, což představuje 87 centů na zředěnou akcii. To byl výrazný obrat oproti upravené ztrátě na akcii ve výši 2 centů vykázané v 1Q22 a o 5 centů nad očekáváním.

Pro investory do dividend je obzvláště zajímavé, že čistá hotovost z provozní činnosti společnosti Frontline, která je důležitým ukazatelem pro podporu dividend, dosáhla v 1Q23 výše 262,7 milionu USD. To je mnohem více než 19,9 milionu USD v 1Q22. Přírůstek hotovosti byl podpořen silnými ekvivalenty časového pronájmu, tedy průměrnými denními sazbami, které společnost získala z pronájmu tankerů. Ty činily 52 500 USD u lodí VLCC, 64 000 USD u lodí Suezmax a 56 300 USD u lodí Aframax. Tyto sazby značně převyšovaly odhadované sazby společnosti za hotovostní rentabilitu, a to téměř dvojnásobně u lodí VLCC, téměř trojnásobně u lodí Suezmax a 3,35krát u lodí Aframax, což znamená, že společnost Frontline může zůstat zisková a nadále generovat hotovost.

Pokud jde o dividendu, zjistili jsme, že společnost Frontline vyhlásila za první čtvrtletí výplatu 70 centů na kmenovou akcii. Do budoucna se tato platba ročně zvýší na 2,80 USD a vynese nebývale vysokých 19,27 %.

Expozice společnosti Frontline vůči rostoucím sazbám za tankery tvoří jádro poznámky analytika Deutsche Bank Christophera Robertsona k této akcii. Robertson říká: „I když se podmínky na trhu s tankery zmírnily po zimních maximech, sazby zůstávají na historicky silných úrovních a střednědobý výhled zůstává pozitivní. Očekává se, že poptávka po surové ropě v tunokilometrech v letošním roce vzroste, a to i přes škrty OPEC, díky rostoucímu vývozu z Atlantské pánve (USA, Guyana, Brazílie) a Norska. Poptávka po produktových tankerech v tunokilometrech se rovněž zvýší, protože kapacita rafinerií se nadále přesouvá na východ od Suezu a trh s ruskými ropnými produkty zůstává rozkolísaný…“

Při pohledu do budoucna Robertson uděluje akciím FRO rating Buy a jeho cílová cena 17 USD naznačuje 17% růst v příštích 12 měsících.

Celkově tato akcie získává od analytiků z ulice konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 5 Buy a 1 Hold. Průměrná cílová cena akcie ve výši 22,59 USD znamená v nadcházejícím roce zisk ~51 % z obchodní ceny 15 USD.

Není žádným tajemstvím, že rok 2023 byl pro investory zatím dobrý. Akcie vykazují vysoké zisky - více než 16 % u indexu S&P 500 a dvojnásobek u technologického NASDAQ. Je to dramatický obrat oproti medvědímu trhu, který investory trápil v loňském roce. Tyto zisky a celkový pozitivní výhled jasně vyložil vedoucí globálního ekonomického a tematického výzkumu Deutsche Bank Jim Reid. Ve své nedávné poznámce Reid připomíná obavy ze začátku roku, ale těší se na druhou polovinu a píše: "Na začátku letošního roku jsme očekávali, že první pololetí bude pro riziková aktiva příznivé, ale předpokládali jsme, že s blížící se recesí v druhé polovině druhého pololetí nastanou problémy. První pololetí překvapilo růstem, zejména díky technologiím a umělé inteligenci, ale pokud začátek roku 2022 znamenal začátek nové éry vyšších sazeb, pak je třeba tyto výnosy vnímat v tomto kontextu. Pozitivnější interpretace by byla, že jsme zažili jednorázový šok v oblasti sazeb, kterému se trh prudce přizpůsobil, a nyní jsme v procesu normalizace a můžeme tento šok nadále nechat za sebou, jak budeme postupovat v dalších čtvrtletích." Na tomto pozadí hledali analytici Deutsche Bank na trhu ty "správné" nákupy a jejich výběry stojí za bližší pozornost. Jako vhodnou investiční hru vybírají akcie s vysokým výnosem z dividend. Tyto akcie nabízejí velký potenciál výnosu - jeden z tipů DB zde právě teď vynáší 19 %. Podívejme se na ně blíže. Westlake Chemical Partners (WLKP) Prvním tipem na vysoce výnosné dividendy je společnost Westlake Chemical. Tato firma se v roce 2014 oddělila od své mateřské společnosti Westlake Chemical Corporation a samostatně tak vstoupila na burzu s etylenem své mateřské společnosti. Dnes má společnost Westlake Chemical Partners síť aktiv a provozů v několika státech, včetně výrobních závodů v Kentucky a Louisianě a 200 mil dlouhého etylenového potrubí přes východní Texas. Společnost se sídlem v Houstonu má roční výrobní kapacitu přibližně 3,7 miliardy liber a její etylen se používá k výrobě několika derivátů, včetně polyethylenu (PE) a polyvinylchloridu (PVC). Tyto chemické deriváty se používají v široké škále konečných výrobků s využitím v dopravě, stavebnictví a při výrobě obalů. Zdroj: Getty Images Příběh společnosti Westlake je především o peněžních tocích, i když čisté tržby a zisk klesly. Společnost vykázala celkové tržby za 1Q23 ve výši 307,7 milionu USD, což je o 86,3 milionu USD méně, než se předpokládalo, a meziročně se propadla o 15 %. Výsledek hospodaření dosáhl hodnoty 42 centů na akcii podle ukazatelů mimo GAAP; to je méně než 46 centů v předchozím roce - a je o 4 centy nižší než odhady. Peněžní toky společnosti však zůstaly silné. Společnost Westlake vykázala na konci prvního čtvrtletí aktiva v celkové hodnotě 104,6 milionu dolarů, zatímco na konci roku 2022 to bylo 64,8 milionu dolarů. Čtvrtletní čistá provozní hotovost, dosáhla 144,9 milionu USD, což je více než 104,8 milionu USD čisté provozní hotovosti v 1Q22. Kombinace kladného zisku a solidního cash flow podpořila pravidelnou čtvrtletní výplatu dividendy společnosti Westlake, která byla za 1. čtvrtletí vyhlášena ve výši 47,14 centů na kmenovou akcii. Společnost Westlake tak vyplatila 35 čtvrtletních dividend v řadě. Anualizovaná sazba ve výši 1,88 USD na akcii představuje solidní výnos 8,7 %. Tuto akcii pokrývá pětihvězdičkový analytik Deutsche Bank David Begleiter, na kterého zapůsobila kombinace dividendy a peněžních toků společnosti. Begleiter píše: "[Stabilní] výplata je způsobena dlouhodobou smlouvou o prodeji ethylenu společnosti WLKP s [mateřskou společností] Westlake… Jsme i nadále přesvědčeni, že společnost WLKP bude i nadále nabízet výraznou investiční příležitost odlišnou od ostatních MLP díky: i) stabilním peněžním tokům izolovaným od rizik spojených s cenou komodit; ii) silné rozvaze podpořené obezřetným řízením hotovosti a ukazatelů zadlužení; a iii) strategickému sladění s mateřskou společností s investičním stupněm." V souladu s těmito komentáři uděluje Begleiter akciím WLKP rating Buy a cílovou cenu 27 USD, což znamená jednoroční nárůst o 23 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~32% profil potenciálního celkového výnosu. Celkově jsou zde 3 nedávné recenze analytiků, které se dělí v poměru 2:1 ve prospěch nákupu před prodejem, což znamená konsenzuální hodnocení mírného nákupu. Akcie se prodávají za 21,90 USD a jejich průměrná cílová cena 25,67 USD naznačuje potenciální roční zisk 17 %. Frontline, Ltd. (FRO) Další na řadě je společnost Frontline, jeden z hlavních světových provozovatelů ropných tankerů. Společnost se plaví po světových zaoceánských obchodních trasách s flotilou 66 moderních tankerů o velikosti od 110 000 tunových lodí typu Aframax přes 157 000 tunové lodě typu Suezmax až po giganty tankerového průmyslu, lodě typu VLCC (Very Large Crude Carrier) o velikosti přes 300 000 tun. Společnost Frontline provozuje 22 plavidel této poslední kategorie; 25 jejích plavidel je typu Suezmax, což jsou největší plavidla, která mohou proplouvat Suezským průplavem, a 19 plavidel typu Aframax. Společnost Frontline provozuje moderní flotilu tankerů. Zatímco nejstarší plavidla v inventáři společnosti byla postavena v roce 2009, většina flotily - 56 plavidel - je mladší než 10 let. Nejnovějšími loděmi v registru společnosti Frontline je 6 lodí VLCC, z nichž 4 byly postaveny v roce 2022 a 2 v roce 2023. Společnost Frontline je v provozu od roku 1985 a v posledních čtvrtletích zaznamenala prudký nárůst celkových příjmů. Zdroj: Bloomberg To je patrné z poslední čtvrtletní zprávy z 1. čtvrtletí roku 23. Společnost vykázala za první tři měsíce roku 2023 celkové provozní výnosy ve výši 511,6 milionu USD. USD, což je více než dvojnásobek oproti 222,8 milionu USD vykázaným za předchozí čtvrtletí. Upravený hospodářský výsledek společnosti Frontline byl za čtvrtletí vykázán ve výši 193,3 milionu USD, což představuje 87 centů na zředěnou akcii. To byl výrazný obrat oproti upravené ztrátě na akcii ve výši 2 centů vykázané v 1Q22 a o 5 centů nad očekáváním. Pro investory do dividend je obzvláště zajímavé, že čistá hotovost z provozní činnosti společnosti Frontline, která je důležitým ukazatelem pro podporu dividend, dosáhla v 1Q23 výše 262,7 milionu USD. To je mnohem více než 19,9 milionu USD v 1Q22. Přírůstek hotovosti byl podpořen silnými ekvivalenty časového pronájmu, tedy průměrnými denními sazbami, které společnost získala z pronájmu tankerů. Ty činily 52 500 USD u lodí VLCC, 64 000 USD u lodí Suezmax a 56 300 USD u lodí Aframax. Tyto sazby značně převyšovaly odhadované sazby společnosti za hotovostní rentabilitu, a to téměř dvojnásobně u lodí VLCC, téměř trojnásobně u lodí Suezmax a 3,35krát u lodí Aframax, což znamená, že společnost Frontline může zůstat zisková a nadále generovat hotovost. Pokud jde o dividendu, zjistili jsme, že společnost Frontline vyhlásila za první čtvrtletí výplatu 70 centů na kmenovou akcii. Do budoucna se tato platba ročně zvýší na 2,80 USD a vynese nebývale vysokých 19,27 %. Expozice společnosti Frontline vůči rostoucím sazbám za tankery tvoří jádro poznámky analytika Deutsche Bank Christophera Robertsona k této akcii. Robertson říká: "I když se podmínky na trhu s tankery zmírnily po zimních maximech, sazby zůstávají na historicky silných úrovních a střednědobý výhled zůstává pozitivní. Očekává se, že poptávka po surové ropě v tunokilometrech v letošním roce vzroste, a to i přes škrty OPEC, díky rostoucímu vývozu z Atlantské pánve (USA, Guyana, Brazílie) a Norska. Poptávka po produktových tankerech v tunokilometrech se rovněž zvýší, protože kapacita rafinerií se nadále přesouvá na východ od Suezu a trh s ruskými ropnými produkty zůstává rozkolísaný…" Při pohledu do budoucna Robertson uděluje akciím FRO rating Buy a jeho cílová cena 17 USD naznačuje 17% růst v příštích 12 měsících. Celkově tato akcie získává od analytiků z ulice konsenzuální hodnocení Strong Buy, které vychází z 5 Buy a 1 Hold. Průměrná cílová cena akcie ve výši 22,59 USD znamená v nadcházejícím roce zisk ~51 % z obchodní ceny 15 USD.