Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Wall Street se zaměřuje na sazby na rozvíjejících se trzích

Vzhledem k tomu, že naděje na změnu měnové politiky v USA a Evropě byly zmařeny, peněžní manažeři od Goldman Sachs po Citigroup vyzdvihují snížení úrokových sazeb na rozvíjejících se trzích jako hlavní investiční téma pro druhou polovinu roku 2023.

Andrej Krúpa Autor: Andrej Krúpa
3 července, 2023
4 min. čtení
Zdroj: Getty Images

Zdroj: Getty Images

4 min.
čtení
Chcete využít této příležitosti? Přihlaste se k odběru newsletteru

Dluhopisy v místních měnách v rozvojovém světě již překonávají výkonnost amerických státních dluhopisů a jejich průměrná riziková prémie klesla na desetileté minimum. To přimělo Goldman Sachs Group Inc., aby svým klientům doporučila uzamknout současné výnosy v Indonésii, Izraeli a Jihoafrické republice prostřednictvím úrokových swapů, a Citigroup Inc., aby doporučila podobné obchody v Indii, Jižní Koreji a Brazílii. HSBC Holdings Plc zase upřednostňuje dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti zejména v Latinské Americe.

Tento optimismus je důsledkem rostoucího počtu důkazů o tom, že rozvíjející se ekonomiky předstihují bohatší země v dosahování nejvyšší inflace a konečné míry inflace. Seznam rozvojových zemí, které pozastavují zvyšování úrokových sazeb, se rozrůstá: Tchaj-wan, Indie, Indonésie, Polsko a Mexiko. Maďarsko dokonce snížilo sazby a signalizovalo další uvolnění, zatímco brazilská centrální banka otevřela možnost snížení sazeb v srpnu.

„Centrální banky rozvíjejících se zemí se vyrovnaly s rostoucími inflačními očekáváními mnohem rychleji než jejich kolegové z rozvinutých zemí a nyní z toho těží,“ řekl Paul Greer, peněžní manažer společnosti Fidelity International. „Donedávna jsme měli pocit, že centrální banky rozvojových trhů mohou čekat, až Federální rezervní systém dá zelenou uvolnění měnové politiky, aby mohly začít snižovat. Nyní si myslíme, že se tak stane bez ohledu na politiku Fedu.“

Rozvojovým zemím umožňuje rychlé snižování sazeb kombinace vysokých nominálních výpůjčních nákladů, klesající inflace a nízké volatility měny. Index překvapivé inflace Citi Emerging-Market klesl v 11 z 12 měsíců do května, což ukazuje, jak cenové tlaky zaostávají za odhady. Na rozdíl od USA nebo Evropy se zemím včetně Indonésie a Thajska podařilo dostat růst spotřebitelských cen do cílových pásem, zatímco Brazílie je na pokraji tohoto cíle.

Zdroj: Getty Images

„Mnohé rozvíjející se trhy byly při zvyšování úrokových sazeb mnohem agresivnější, nikdy nevěřily, že inflace je „přechodná“, a nyní poskytují investorům značnou rezervu reálného výnosu,“ uvedla Aninda Mitra, vedoucí oddělení Makro Asie a investiční strategie ve společnosti BNY Mellon Investment Management.

Advertisement

Úrokové swapy, které zahrnují výměnu pohyblivé sazby za pevnou a naopak, se staly první zastávkou finančních manažerů, kteří se po dvou letech jestřábích kroků po celém světě opět ponořili do tématu holubičího obratu.

Podle Goldman Sachs musí investoři souhlasit s tím, že budou dostávat pevné sazby v rupiích, šekelech a randech a platit za ně pohyblivé sazby po dobu pěti let. Takzvané receiver trades by se měly zaměřit na dvouleté korejské sazby v očekávání, že Bank of Korea v říjnu zahájí cyklus uvolňování, tvrdí Citigroup. Doporučuje také dvouleté receiver obchody s indickými a brazilskými swapy. Morgan Stanley upřednostňuje Kolumbii a Brazílii.

Někteří investoři se vydávají cestou dluhopisů a dávají přednost cenným papírům s dlouhou dobou splatnosti, které se stávají atraktivními v případě poklesu sazeb. HSBC doporučuje dluh Brazílie, Mexika, Indonésie, Jižní Koreje a České republiky, protože v těchto zemích nabírá na obrátkách dezinflace, která se projeví ve výnosech. Greer ze společnosti Fidelity uvedl, že mezi jeho hlavní tipy patří Brazílie, Mexiko, Kolumbie a Peru, protože Latinská Amerika je v čele tohoto cyklu.

Slabší trend amerického dolaru a pokles měnové volatility dodávají investorům odvahu k sázkám na aktiva denominovaná v místních měnách. Index carry trades v osmi měnách rozvíjejících se trhů přinesl investorům v prvním pololetí téměř 5% výnos, což je nejlepší výsledek od roku 2017.

Zdroj: Unsplash

„Historicky vysoké poměry carry-to-volatility jsou pro investory příliš atraktivní na to, aby je ignorovali,“ řekla Eimear Dalyová, stratég společnosti NatWest Markets Plc v Londýně, a dodala, že „navzdory obavám z globálního růstu zůstává toto prostředí pro carry trade v EM“.

Zisky se však soustředily do Latinské Ameriky, takže investoři sázející na měny, jako je jihoafrický rand nebo čínský jüan, nesli ztráty. Podobně selektivní by podle stratégů měly být i sázky na snížení úrokových sazeb ve druhé polovině roku. Latinská Amerika a rozvíjející se Asie patří mezi oblíbené měny většiny správců peněz.

„Zatímco tvůrci politik ve vyspělých ekonomikách se během tohoto inflačního šoku dostali pod palbu kritiky, tvůrci politik v rozvíjejících se zemích z toho vyšli s neporušenou důvěryhodností,“ napsal ve svém komentáři Neil Shearing, hlavní ekonom skupiny Capital Economics. „Na tuto krizi se bude vzpomínat jako na krizi, kdy politika v EM dosáhla plnoletosti.“

Dluhopisy v místních měnách v rozvojovém světě již překonávají výkonnost amerických státních dluhopisů a jejich průměrná riziková prémie klesla na desetileté minimum. To přimělo Goldman Sachs Group Inc., aby svým klientům doporučila uzamknout současné výnosy v Indonésii, Izraeli a Jihoafrické republice prostřednictvím úrokových swapů, a Citigroup Inc., aby doporučila podobné obchody v Indii, Jižní Koreji a Brazílii. HSBC Holdings Plc zase upřednostňuje dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti zejména v Latinské Americe.Tento optimismus je důsledkem rostoucího počtu důkazů o tom, že rozvíjející se ekonomiky předstihují bohatší země v dosahování nejvyšší inflace a konečné míry inflace. Seznam rozvojových zemí, které pozastavují zvyšování úrokových sazeb, se rozrůstá: Tchaj-wan, Indie, Indonésie, Polsko a Mexiko. Maďarsko dokonce snížilo sazby a signalizovalo další uvolnění, zatímco brazilská centrální banka otevřela možnost snížení sazeb v srpnu.„Centrální banky rozvíjejících se zemí se vyrovnaly s rostoucími inflačními očekáváními mnohem rychleji než jejich kolegové z rozvinutých zemí a nyní z toho těží,“ řekl Paul Greer, peněžní manažer společnosti Fidelity International. „Donedávna jsme měli pocit, že centrální banky rozvojových trhů mohou čekat, až Federální rezervní systém dá zelenou uvolnění měnové politiky, aby mohly začít snižovat. Nyní si myslíme, že se tak stane bez ohledu na politiku Fedu.“Rozvojovým zemím umožňuje rychlé snižování sazeb kombinace vysokých nominálních výpůjčních nákladů, klesající inflace a nízké volatility měny. Index překvapivé inflace Citi Emerging-Market klesl v 11 z 12 měsíců do května, což ukazuje, jak cenové tlaky zaostávají za odhady. Na rozdíl od USA nebo Evropy se zemím včetně Indonésie a Thajska podařilo dostat růst spotřebitelských cen do cílových pásem, zatímco Brazílie je na pokraji tohoto cíle.„Mnohé rozvíjející se trhy byly při zvyšování úrokových sazeb mnohem agresivnější, nikdy nevěřily, že inflace je „přechodná“, a nyní poskytují investorům značnou rezervu reálného výnosu,“ uvedla Aninda Mitra, vedoucí oddělení Makro Asie a investiční strategie ve společnosti BNY Mellon Investment Management.Úrokové swapy, které zahrnují výměnu pohyblivé sazby za pevnou a naopak, se staly první zastávkou finančních manažerů, kteří se po dvou letech jestřábích kroků po celém světě opět ponořili do tématu holubičího obratu.Podle Goldman Sachs musí investoři souhlasit s tím, že budou dostávat pevné sazby v rupiích, šekelech a randech a platit za ně pohyblivé sazby po dobu pěti let. Takzvané receiver trades by se měly zaměřit na dvouleté korejské sazby v očekávání, že Bank of Korea v říjnu zahájí cyklus uvolňování, tvrdí Citigroup. Doporučuje také dvouleté receiver obchody s indickými a brazilskými swapy. Morgan Stanley upřednostňuje Kolumbii a Brazílii.Někteří investoři se vydávají cestou dluhopisů a dávají přednost cenným papírům s dlouhou dobou splatnosti, které se stávají atraktivními v případě poklesu sazeb. HSBC doporučuje dluh Brazílie, Mexika, Indonésie, Jižní Koreje a České republiky, protože v těchto zemích nabírá na obrátkách dezinflace, která se projeví ve výnosech. Greer ze společnosti Fidelity uvedl, že mezi jeho hlavní tipy patří Brazílie, Mexiko, Kolumbie a Peru, protože Latinská Amerika je v čele tohoto cyklu.Slabší trend amerického dolaru a pokles měnové volatility dodávají investorům odvahu k sázkám na aktiva denominovaná v místních měnách. Index carry trades v osmi měnách rozvíjejících se trhů přinesl investorům v prvním pololetí téměř 5% výnos, což je nejlepší výsledek od roku 2017.„Historicky vysoké poměry carry-to-volatility jsou pro investory příliš atraktivní na to, aby je ignorovali,“ řekla Eimear Dalyová, stratég společnosti NatWest Markets Plc v Londýně, a dodala, že „navzdory obavám z globálního růstu zůstává toto prostředí pro carry trade v EM“.Zisky se však soustředily do Latinské Ameriky, takže investoři sázející na měny, jako je jihoafrický rand nebo čínský jüan, nesli ztráty. Podobně selektivní by podle stratégů měly být i sázky na snížení úrokových sazeb ve druhé polovině roku. Latinská Amerika a rozvíjející se Asie patří mezi oblíbené měny většiny správců peněz.„Zatímco tvůrci politik ve vyspělých ekonomikách se během tohoto inflačního šoku dostali pod palbu kritiky, tvůrci politik v rozvíjejících se zemích z toho vyšli s neporušenou důvěryhodností,“ napsal ve svém komentáři Neil Shearing, hlavní ekonom skupiny Capital Economics. „Na tuto krizi se bude vzpomínat jako na krizi, kdy politika v EM dosáhla plnoletosti.“
Tagy: citigroupDluhopisyemerging marketsgoldman sachsúrokové sazbyúrokové swapywall street

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Advertisement

      Breaking.

      01:00

      EA předpovídá čtvrtletní tržby pod očekáváním kvůli opatrným výdajům hráčů

      00:48

      Starbucks zaznamenal vyšší než očekávaný pokles globálních tržeb kvůli slabé poptávce

      00:36

      USA povolily dodávky čipů Nvidia do Číny, říká Hassett

      00:24

      UMB Financial oznámila zisk 29,4 milionu dolarů z IPO společnosti Voyager Technologies

      00:12

      Společnost Strategy uzavřela IPO v hodnotě 2,521 miliardy dolarů za účelem posílení své bitcoinové rezervy

      00:05

      Lilly se po varování Novo o poklesu zisku připravuje na silné čtvrtletí

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Bloomberg
      Akcie

      Coinbase má podle Citigroup prostor k dalšímu růstu. Cílová cena jde nahoru

      29 července, 2025

      Silnější regulace, růst bitcoinu a nové produkty zvyšují důvěru investorů.

      Zdroj: Getty Images

      Investiční společnosti sází na obrat Texas Instruments a Charter Communications

      28 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      JPMorgan věří v obrat u Nike. Plán oživení má být víceletý a ambiciózní

      28 července, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Tyto akcie mají před zveřejněním výsledků ještě prostor k růstu

      28 července, 2025
      Zdroj: Shutterstock

      Netflix potvrzuje výjimečný růst a zůstává dominantní silou ve streamování

      27 července, 2025

      Tip editora.

      Zdroj: Shutterstock
      Akcie

      Tesla sází na Samsung: Klíčová dohoda o výrobě čipů za miliardy má urychlit vývoj AI

      28 července, 2025

      Společnost Tesla oznámila uzavření kontraktu se Samsung Electronics na výrobu nové generace čipů, přičemž hodnota dohody má činit až 16,5...

      Nejčtenější zprávy.

      S&P 500 uzavřel beze změny, blíží se zveřejnění výsledků „Mag 7“ a rozhodnutí Fedu

      28 července, 2025

      USA a EU dosáhly dohody o clech, aby odvrátily obchodní válku

      27 července, 2025

      S&P 500 uzavřel pátý den v řadě na rekordní úrovni díky vynikajícím výsledkům

      25 července, 2025

      Netflix potvrzuje výjimečný růst a zůstává dominantní silou ve streamování

      27 července, 2025

      Americká ekonomika zrychluje, inflace a útlum výroby však přinášejí varování

      25 července, 2025

      Dolar posiluje díky dohodám, ale největší nejistotou zůstává postoj Fedu

      28 července, 2025

      Dolar se během chaosu opět ocitá v popředí zájmu mezi investory

      29 července, 2025

      Rozdělení Kraft Heinz: Strategický tah, nebo poslední možná záchrana?

      26 července, 2025
      Advertisement

      IPO Radar.

      Revolut Group Holdings Ltd

      Datum IPO: 2025
      Potenciální ocenění: 45 miliard USD

      Buďte u toho
      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • Hospodářské výsledky
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.