Maloobchodníci se v nadcházejícím týdnu dostanou do popředí zájmu

Pokud budou tyto zprávy silnější, než se očekávalo, mohlo by to poukázat na pokračující sílu ekonomiky vzhledem k překvapivě odolnému spotřebiteli – i když by to také mohlo znamenat, že Federální rezervní systém má před sebou ještě určitou cestu v boji proti inflaci.

„Příští týden bude především o spotřebiteli,“ řekla Shannon Saccocia, investiční ředitelka společnosti NB Private Wealth.

„Stále jsme svědky toho, že globální ekonomika je nadále tažena zejména americkým spotřebitelem. Takže kdykoli se dozvíme, zda americký spotřebitel bude i nadále schopen utrácet takovým tempem, jakým utrácí, aniž by měl k dispozici tolik fiskálních a měnových stimulů, proto je tento týden tak důležitý,“ dodala Saccocia.

Index Nasdaq Composite klesl podruhé v řadě, poprvé v roce 2023, po smíšených údajích o inflaci z tohoto týdne a také po snížení ratingu několika regionálních bank agenturou Moody’s. Index S&P 500 si rovněž připsal druhý ztrátový týden v řadě. Průmyslový index Dow Jones byl mezitím jediným hlavním průměrem, který skončil týden výše.

Červencový index spotřebitelských cen byl slabší, než se očekávalo, ale nadále vykazoval určitou základní stabilitu. Mezitím červencový index cen výrobců – který měří ceny, jež velkoobchodníci platí za zboží – dopadl hůře, než se očekávalo. To vyvolalo na Wall Street obavy, že úrokové sazby by mohly zůstat vyšší po delší dobu.

Chcete využít této příležitosti?

„Trh se začíná chovat, jako by inflační strašák byl již poražen, a já bych řekl, že jsme inflačního strašáka dostali na ústup,“ řekl John Porter, investiční šéf a vedoucí akciového oddělení společnosti Newton Investment Management. „Ale není pryč.“

Jak se maloobchodníci vypořádávají s ustálenou inflací
Červencové údaje o maloobchodních tržbách investorům ukážou, jak spotřebitelé utrácejí peníze i při zvýšených cenách. Ekonomové oslovení agenturou FactSet očekávají, že údaj vykáže nárůst o 0,4 %, což by nadále ukazovalo na sílu oproti předchozímu měsíci. Údaje o maloobchodních tržbách za červen vykázaly nárůst o 0,2 %.

Účastníci trhu však čekají na komentáře hlavních obchodníků, které poskytnou více informací o dopadech inflace na spotřebitele v reálném čase. Zatímco červencový index spotřebitelských cen nadále vykazoval klesající inflaci, jádrový index CPI – který nezahrnuje volatilní náklady a náklady na energie – meziročně vzrostl o 4,7 %.

„Ačkoli se to v červencovém tisku [CPI] skutečně neprojevilo v žádné významné míře, předpokládáme, že toto opětovné zrychlení u potravin – konkrétně u potravin v domácnosti – a potenciálně u energií by mohlo pokračovat i v průběhu druhé poloviny srpna,“ uvedla Saccocia z NB Private Wealth.

„A tak si myslím, že jakýkoli komentář těchto velkých maloobchodníků o hrozbě opětovného zrychlení a také o hrozbě pro diskreční výdaje v důsledku obnovení splátek studentských půjček na podzim bude obzvláště pozoruhodný,“ dodala Saccocia.

Dodala, že obchodníci by měli sledovat, jak obchodníci zmírňují zvýšený počet krádeží v obchodech, jako je Target. Neschopnost řešit krádeže by podle ní mohla být dalším nákladem, který by se mohl přenést na spotřebitele.

Mezi klíčové maloobchodníky, kteří budou příští týden reportovat, patří velcí obchodníci Target a Walmart, kteří budou reportovat ve středu, resp. ve čtvrtek. Tento týden budou reportovat také diskontní prodejci TJX Companies a Ross Stores.

Pokud chtějí investoři získat přehled o luxusních spotřebitelích, mohou si také prohlédnout výsledky společnosti Tapestry, která vlastní značky Coach, Kate Spade a Stuart Weitzman.

Výsledky společnosti Tapestry budou zveřejněny po oznámení z tohoto týdne, že v rámci transakce v hodnotě zhruba 8,5 miliardy USD převezme módní společnost Capri. Capri je společnost, která stojí za značkami Versace, Jimmy Choo a Michael Kors.

„Myslím, že to bude velmi aktuální informace, zejména od vedení společnosti, o tom, jak v tomto prostředí řídí všechny tyto nákladové páky,“ řekla Saccocia.

Očekává se, že údaje o bydlení budou silné
Investoři budou také sledovat údaje o silném trhu s bydlením. Majitelé domů s ohledem na vysoké úrokové sazby zůstávají ve svých domech. To vedlo k nízké úrovni nabídky na trhu.

Ve středu se očekává, že červencové údaje o počtu zahájených nových staveb bytů, které měří počet zahájených bytů v USA, vykáží podle konsenzuálního odhadu společnosti FactSet nárůst o 1,435 milionu jednotek. To je více než 1,434 milionu jednotek v předchozím měsíci.

Ve stejný den se očekává, že předběžné údaje o červencových stavebních povoleních – neboli počtu povolených nových bytových jednotek – vykáží hodnotu 1,442 milionu, což je rovněž mírný nárůst z 1,441 milionu v předchozím měsíci.

Také další ekonomické údaje by měly vykázat posílení oproti předchozímu měsíci, což by mohlo vykreslit růžový obraz ekonomiky. Podle ekonomů oslovených agenturou FactSet by průmyslová výroba měla v červenci vykázat nárůst o 0,5 %. To je obrat oproti 0,5% poklesu v předchozím měsíci. Průmyslová výroba měří produkci odvětví, které zahrnuje zpracovatelský a těžební průmysl a také elektrické a plynové služby.

„Je to tak trochu dvousečná zbraň, protože mi to říká, že ekonomika posiluje, a proto není pravděpodobné, že by v dohledné době upadla do recese. Pokud však ekonomika nakonec bude příliš silná, pak to bude pro Fed další důvod ke zvyšování sazeb,“ řekl Sam Stovall z CFRA.

„Proto si myslím, že je důležité, aby se vyhodnocovaly všechny ekonomické údaje a aby se v jistém smyslu souhrn těchto údajů prostřednictvím inflačních ukazatelů považoval za poměrně důležitý,“ dodal Stovall.

Vlažný začátek srpna
Tato zveřejnění jsou naplánována v době, kdy se investoři vypořádávají s určitou sezónní slabostí v srpnu. Tři hlavní průměry od začátku tohoto měsíce klesly. Nejhůře se daří technologickému indexu Nasdaq Composite, který klesl o více než 4 %, přestože letos zůstává o 30 % výše.

Pro investory by to mohlo znamenat v nadcházejícím týdnu další kolísavé a boční obchodování, protože se obávají, že se akcie dostaly příliš rychle na příliš vysokou úroveň. Stovall z CFRA poznamenal, že index S&P 500 je v srpnu „o 12 % volatilnější“ než v jiných měsících.

Přesto by příští týden mohl ukázat, nakolik americký spotřebitel nadále podporuje ekonomiku, i když na obzoru zůstávají problémy.

Mezi další klíčové události nadcházejícího týdne patří zápis z posledního zasedání Fedu, který bude zveřejněn ve středu.

Investoři budou analyzovat červencové údaje o maloobchodních tržbách, které vyjdou v úterý, a také červencová stavební povolení a údaje o zahájených stavbách bytů, které budou zveřejněny ve středu. Na pořadu dne je také řada klíčových zpráv z maloobchodu, včetně Home Depot a velkých obchodních řetězců Target a Walmart.Pokud budou tyto zprávy silnější, než se očekávalo, mohlo by to poukázat na pokračující sílu ekonomiky vzhledem k překvapivě odolnému spotřebiteli – i když by to také mohlo znamenat, že Federální rezervní systém má před sebou ještě určitou cestu v boji proti inflaci.„Příští týden bude především o spotřebiteli,“ řekla Shannon Saccocia, investiční ředitelka společnosti NB Private Wealth.„Stále jsme svědky toho, že globální ekonomika je nadále tažena zejména americkým spotřebitelem. Takže kdykoli se dozvíme, zda americký spotřebitel bude i nadále schopen utrácet takovým tempem, jakým utrácí, aniž by měl k dispozici tolik fiskálních a měnových stimulů, proto je tento týden tak důležitý,“ dodala Saccocia.Index Nasdaq Composite klesl podruhé v řadě, poprvé v roce 2023, po smíšených údajích o inflaci z tohoto týdne a také po snížení ratingu několika regionálních bank agenturou Moody’s. Index S&P 500 si rovněž připsal druhý ztrátový týden v řadě. Průmyslový index Dow Jones byl mezitím jediným hlavním průměrem, který skončil týden výše.Červencový index spotřebitelských cen byl slabší, než se očekávalo, ale nadále vykazoval určitou základní stabilitu. Mezitím červencový index cen výrobců – který měří ceny, jež velkoobchodníci platí za zboží – dopadl hůře, než se očekávalo. To vyvolalo na Wall Street obavy, že úrokové sazby by mohly zůstat vyšší po delší dobu. Chcete využít této příležitosti?„Trh se začíná chovat, jako by inflační strašák byl již poražen, a já bych řekl, že jsme inflačního strašáka dostali na ústup,“ řekl John Porter, investiční šéf a vedoucí akciového oddělení společnosti Newton Investment Management. „Ale není pryč.“Jak se maloobchodníci vypořádávají s ustálenou inflacíČervencové údaje o maloobchodních tržbách investorům ukážou, jak spotřebitelé utrácejí peníze i při zvýšených cenách. Ekonomové oslovení agenturou FactSet očekávají, že údaj vykáže nárůst o 0,4 %, což by nadále ukazovalo na sílu oproti předchozímu měsíci. Údaje o maloobchodních tržbách za červen vykázaly nárůst o 0,2 %.Účastníci trhu však čekají na komentáře hlavních obchodníků, které poskytnou více informací o dopadech inflace na spotřebitele v reálném čase. Zatímco červencový index spotřebitelských cen nadále vykazoval klesající inflaci, jádrový index CPI – který nezahrnuje volatilní náklady a náklady na energie – meziročně vzrostl o 4,7 %.„Ačkoli se to v červencovém tisku [CPI] skutečně neprojevilo v žádné významné míře, předpokládáme, že toto opětovné zrychlení u potravin – konkrétně u potravin v domácnosti – a potenciálně u energií by mohlo pokračovat i v průběhu druhé poloviny srpna,“ uvedla Saccocia z NB Private Wealth.„A tak si myslím, že jakýkoli komentář těchto velkých maloobchodníků o hrozbě opětovného zrychlení a také o hrozbě pro diskreční výdaje v důsledku obnovení splátek studentských půjček na podzim bude obzvláště pozoruhodný,“ dodala Saccocia.Dodala, že obchodníci by měli sledovat, jak obchodníci zmírňují zvýšený počet krádeží v obchodech, jako je Target. Neschopnost řešit krádeže by podle ní mohla být dalším nákladem, který by se mohl přenést na spotřebitele.Mezi klíčové maloobchodníky, kteří budou příští týden reportovat, patří velcí obchodníci Target a Walmart, kteří budou reportovat ve středu, resp. ve čtvrtek. Tento týden budou reportovat také diskontní prodejci TJX Companies a Ross Stores.Pokud chtějí investoři získat přehled o luxusních spotřebitelích, mohou si také prohlédnout výsledky společnosti Tapestry, která vlastní značky Coach, Kate Spade a Stuart Weitzman.Výsledky společnosti Tapestry budou zveřejněny po oznámení z tohoto týdne, že v rámci transakce v hodnotě zhruba 8,5 miliardy USD převezme módní společnost Capri. Capri je společnost, která stojí za značkami Versace, Jimmy Choo a Michael Kors.„Myslím, že to bude velmi aktuální informace, zejména od vedení společnosti, o tom, jak v tomto prostředí řídí všechny tyto nákladové páky,“ řekla Saccocia.Očekává se, že údaje o bydlení budou silnéInvestoři budou také sledovat údaje o silném trhu s bydlením. Majitelé domů s ohledem na vysoké úrokové sazby zůstávají ve svých domech. To vedlo k nízké úrovni nabídky na trhu.Ve středu se očekává, že červencové údaje o počtu zahájených nových staveb bytů, které měří počet zahájených bytů v USA, vykáží podle konsenzuálního odhadu společnosti FactSet nárůst o 1,435 milionu jednotek. To je více než 1,434 milionu jednotek v předchozím měsíci.Ve stejný den se očekává, že předběžné údaje o červencových stavebních povoleních – neboli počtu povolených nových bytových jednotek – vykáží hodnotu 1,442 milionu, což je rovněž mírný nárůst z 1,441 milionu v předchozím měsíci.Také další ekonomické údaje by měly vykázat posílení oproti předchozímu měsíci, což by mohlo vykreslit růžový obraz ekonomiky. Podle ekonomů oslovených agenturou FactSet by průmyslová výroba měla v červenci vykázat nárůst o 0,5 %. To je obrat oproti 0,5% poklesu v předchozím měsíci. Průmyslová výroba měří produkci odvětví, které zahrnuje zpracovatelský a těžební průmysl a také elektrické a plynové služby.„Je to tak trochu dvousečná zbraň, protože mi to říká, že ekonomika posiluje, a proto není pravděpodobné, že by v dohledné době upadla do recese. Pokud však ekonomika nakonec bude příliš silná, pak to bude pro Fed další důvod ke zvyšování sazeb,“ řekl Sam Stovall z CFRA.„Proto si myslím, že je důležité, aby se vyhodnocovaly všechny ekonomické údaje a aby se v jistém smyslu souhrn těchto údajů prostřednictvím inflačních ukazatelů považoval za poměrně důležitý,“ dodal Stovall.Vlažný začátek srpnaTato zveřejnění jsou naplánována v době, kdy se investoři vypořádávají s určitou sezónní slabostí v srpnu. Tři hlavní průměry od začátku tohoto měsíce klesly. Nejhůře se daří technologickému indexu Nasdaq Composite, který klesl o více než 4 %, přestože letos zůstává o 30 % výše.Pro investory by to mohlo znamenat v nadcházejícím týdnu další kolísavé a boční obchodování, protože se obávají, že se akcie dostaly příliš rychle na příliš vysokou úroveň. Stovall z CFRA poznamenal, že index S&P 500 je v srpnu „o 12 % volatilnější“ než v jiných měsících.Přesto by příští týden mohl ukázat, nakolik americký spotřebitel nadále podporuje ekonomiku, i když na obzoru zůstávají problémy.Mezi další klíčové události nadcházejícího týdne patří zápis z posledního zasedání Fedu, který bude zveřejněn ve středu.