Ken Fisher nazývá posledních 9 měsíců „zázrakem v polovině období“. To znamená, že historie ukázala, že 9 měsíců počínaje říjnem roku, kdy se konají volby v polovině volebního období, se ukazuje jako nejkonzistentnější ziskové období na akciovém trhu v celé historii akciových trhů. Vzhledem k obrovskému pokroku, který byl učiněn od 1. října loňského roku, se tento scénář odehrál v „dokonalém obraze“.
Co se však stane nyní, když toto období skončilo? Inu, zakladatel společnosti Fisher Investments, jejíž čisté jmění se oceňuje na ~7,2 miliardy dolarů, připouští, že následující zadní polovina roku není tak štědrá, ale stále je významně lepší než průměr. Například normálně akcie rostou v 65-70 % případů, ale v období střednědobého zázraku rostou historicky v 92 % případů a v období, které následuje, jsou normálně kladné asi v 85 % případů, přičemž průměrné výnosy jsou o něco nižší, asi 4 až 5 % (ve srovnání s 6,5 % v období střednědobého zázraku).
„Stane se to i tentokrát?“ ptá se Fisher. „No, průměr se vám kromě štěstí opravdu nepodaří získat, ale pravděpodobně je to výnosná doba. Je to dobrá doba, částečně proto, že lidé stále zůstávají skeptičtí. Lidé stále vymýšlejí nějaká jo, ale, aby se pokusili zdůvodnit, proč tohle opravdu nemůže být býčí trh. A on to býčí trh je.“
Zdroj: Getty Images
S takto pozitivním výhledem má tedy smysl zjistit, které akcie jsou podle Fishera ty, které budou i nadále přinášet zboží, a my jsme tento proces zahájili. Prověřili jsme v databázi dvojici jmen, do kterých Fisher nadále silně investuje, abychom zjistili, zda na ulici panuje všeobecná shoda, že se právě teď vyplatí do obou těchto akcií přiklonit. Ukázalo se, že rozhodně ano – obě jsou v současnosti konsensem analytiků hodnoceny jako Strong Buys. Pojďme zjistit proč.
Las Vegas Sands (LVS)
Pro první jméno podporované Fisherem zamíříme do sektoru pohostinství a zábavy a společnosti Las Vegas Sands, která je známá svými prestižními letovisky a kasiny. Společnost, kterou založil zesnulý miliardář a podnikatel Sheldon Adelson, sehrála klíčovou roli při utváření Las Vegas Strip jako centra luxusu a extravagance. Společnost prodala své nemovitosti v Las Vegas v roce 2021, ale její působnost je nyní celosvětová a zahrnuje nemovitosti v Macau a Singapuru (Marina Bay Sands).
Akciový trh letos zaznamenal pozoruhodné oživení, které se odrazilo i ve velkém zlepšení, jehož LVS dosáhla v roce 2023, jak bylo patrné z nedávné zprávy společnosti za 2. čtvrtletí. Tržby se meziročně vyšplhaly o 142 % na 2,54 miliardy dolarů, čímž překonaly odhady ulice o 160 milionů dolarů. Adj. zisk na akcii dosáhl 0,46 USD, čímž překonal odhady o 0,03 USD.
Zdroj: Getty Images
Investory však trochu zklamali čtvrtletní návštěvníci Macaa, kteří dosáhli přibližně 6,7 milionu. To je zhruba 68 % z 9,9 milionu návštěvníků zaznamenaných ve 2Q19, což bylo poslední srovnatelné období předtím, než provoz ovlivnila pandemie Covid-19. I přes pokles po výsledcích je však 23% výnos od počátku roku stále lepší než 19% zisky, které dosud dosáhl index S&P 500.
Fisher mezitím drží velkou pozici v LVS, je vlastníkem 9 242 005 akcií, které mají v současnosti hodnotu přes 547 milionů dolarů.
Společnost má také fanouška v analytikovi Stifel Stevenu Wieczynském, kterému čísla návštěvnosti nevadí a ve skutečnosti je nadšený z toho, jak se pro LVS situace vyvíjí.
„Oživení v Macau/Singapuru nadále překonává naše očekávání,“ uvedl analytik 5-Star poté, co si prohlédl tiskovou zprávu za 2. čtvrtletí. „Do budoucna očekáváme, že budeme svědky pozitivních revizí zisků, protože oživení a ziskovost na obou trzích není podle našeho názoru plně zakotvena v současném konsensu. Vzhledem k pokračujícím obavám kolem domácího spotřebitele se domníváme, že vlastnictví LVS a jejich kolegů zaměřených na Macao představuje nejlepší nastavení poměru rizika a výnosu pro zbytek roku 2023… LVS a další jména zaměřená na Macao zůstávají hybnými akciemi, a pokud bude návštěvnost/výdaje v příštích několika měsících nadále zdravá, měly by podle našeho názoru akcie dosahovat lepších výsledků.“
Převedeme-li tyto myšlenky do známek a čísel, Wieczynskiho rating Buy je doprovázen cílovou cenou 78 USD, což naznačuje, že akcie mají v příštím roce prostor pro růst o 31 %.
Většina lidí na ulici souhlasí. Na základě 9 nákupů oproti 2 podržením si akcie nárokují konsenzuální hodnocení Strong Buy. Podle průměrné cílové hodnoty 70,95 USD si investoři za rok zajistí výnosy ve výši ~19 %.
Marvell Technology (MRVL)
Naše další jméno podporované Fisherem nabízí zcela odlišnou nabídku hodnoty. Marvell je významná polovodičová firma známá svými inovativními řešeními a pokroky v oblasti datové infrastruktury. Společnost se sídlem v kalifornské Santa Claře se etablovala jako globální lídr v oblasti poskytování integrovaných obvodů a úložných řešení pro širokou škálu aplikací.
Její produktové portfolio zahrnuje pestrou škálu nabídek, jako jsou řadiče datových úložišť, síťové produkty a vlastní aplikačně specifické integrované obvody (ASIC), přičemž společnost uspokojuje potřeby různých trhů, mimo jiné datových center, automobilového průmyslu, podnikových sítí, cloudu a infrastruktury operátorů.
Zdroj: Getty Images
Technologie jsou v letošním roce hnacím motorem růstu trhu a akcie MRVL se na této rally podílejí – od počátku roku akcie vzrostly o 75 %. Velká část těchto zisků přišla v návaznosti na zprávu společnosti za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 (duben). Tržby sice meziročně klesly o 9 % na 1,32 miliardy dolarů, nicméně tato hodnota překonala konsensuální odhad o 20 milionů dolarů. Stejně tak i výsledek hospodaření, adj. EPS ve výši 0,31 USD, překonal prognózu 0,29 USD. Také výhled zapůsobil. Pro 2. čtvrtletí se ve středu očekávají tržby ve výši 1,330 miliardy USD oproti konsensu 1,31 miliardy USD, zatímco adj. zisk na akcii by měl dosáhnout 0,32 USD oproti 0,31 USD, které očekávala ulice.
Fisher tedy musí být se svou pokračující investicí spokojen. Vlastní 1 356 647 akcií MRVL, které se v současné době pyšní tržní hodnotou lehce přesahující 88 milionů USD.
Při hodnocení vyhlídek společnosti MRVL poukazuje analytik společnosti Wolfe Chris Caso na několik důvodů, proč by investoři měli zvážit zařazení akcií této polotěžké váhy do svých portfolií.
„Naše konstruktivní teze se opírá o návrat k normálu v cyklických oblastech podnikání společnosti MRVL (spotřebitelské sítě, podnikové sítě, kabelové sítě pro operátory a úložiště – přibližně polovina tržeb za rok 24) spolu se strukturálně růstovými oblastmi podnikání společnosti MRVL…“. Očekáváme, že nejrychleji rostoucím byznysem v rámci MRVL bude Inphi/optika, a to kvůli potřebě přejít na optické propojení, protože rychlost hyperscale se zvyšuje a měď naráží na fyzické limity… Růst automobilového průmyslu považujeme za bezpečný, protože MRVL má jediné multi-Gb řešení a výrobci automobilů časem zjevně přejdou na ethernet. Růst v oblasti polotovarů je také pravděpodobný díky bezpečným vítězstvím v oblasti designu (i když při zředění GM, ačkoli akreční OM),“ napsal 5ti hvězdičkový analytik.
Tyto komentáře jsou základem pro Casův rating Outperform (tj. Buy), zatímco jeho cílová cena 80 USD naznačuje, že akcie v horizontu jednoho roku vzrostou o 23 %.
Jinde na ulici zůstává jeden analytik nepřesvědčený, ale všech 19 ostatních nedávných hodnocení je rovněž pozitivních, takže konsenzuální názor zde je Strong Buy.
Ken Fisher nazývá posledních 9 měsíců „zázrakem v polovině období“. To znamená, že historie ukázala, že 9 měsíců počínaje říjnem roku, kdy se konají volby v polovině volebního období, se ukazuje jako nejkonzistentnější ziskové období na akciovém trhu v celé historii akciových trhů. Vzhledem k obrovskému pokroku, který byl učiněn od 1. října loňského roku, se tento scénář odehrál v „dokonalém obraze“.Co se však stane nyní, když toto období skončilo? Inu, zakladatel společnosti Fisher Investments, jejíž čisté jmění se oceňuje na ~7,2 miliardy dolarů, připouští, že následující zadní polovina roku není tak štědrá, ale stále je významně lepší než průměr. Například normálně akcie rostou v 65-70 % případů, ale v období střednědobého zázraku rostou historicky v 92 % případů a v období, které následuje, jsou normálně kladné asi v 85 % případů, přičemž průměrné výnosy jsou o něco nižší, asi 4 až 5 % .„Stane se to i tentokrát?“ ptá se Fisher. „No, průměr se vám kromě štěstí opravdu nepodaří získat, ale pravděpodobně je to výnosná doba. Je to dobrá doba, částečně proto, že lidé stále zůstávají skeptičtí. Lidé stále vymýšlejí nějaká jo, ale, aby se pokusili zdůvodnit, proč tohle opravdu nemůže být býčí trh. A on to býčí trh je.“S takto pozitivním výhledem má tedy smysl zjistit, které akcie jsou podle Fishera ty, které budou i nadále přinášet zboží, a my jsme tento proces zahájili. Prověřili jsme v databázi dvojici jmen, do kterých Fisher nadále silně investuje, abychom zjistili, zda na ulici panuje všeobecná shoda, že se právě teď vyplatí do obou těchto akcií přiklonit. Ukázalo se, že rozhodně ano – obě jsou v současnosti konsensem analytiků hodnoceny jako Strong Buys. Pojďme zjistit proč.Las Vegas Sands Pro první jméno podporované Fisherem zamíříme do sektoru pohostinství a zábavy a společnosti Las Vegas Sands, která je známá svými prestižními letovisky a kasiny. Společnost, kterou založil zesnulý miliardář a podnikatel Sheldon Adelson, sehrála klíčovou roli při utváření Las Vegas Strip jako centra luxusu a extravagance. Společnost prodala své nemovitosti v Las Vegas v roce 2021, ale její působnost je nyní celosvětová a zahrnuje nemovitosti v Macau a Singapuru .Chcete využít této příležitosti?Akciový trh letos zaznamenal pozoruhodné oživení, které se odrazilo i ve velkém zlepšení, jehož LVS dosáhla v roce 2023, jak bylo patrné z nedávné zprávy společnosti za 2. čtvrtletí. Tržby se meziročně vyšplhaly o 142 % na 2,54 miliardy dolarů, čímž překonaly odhady ulice o 160 milionů dolarů. Adj. zisk na akcii dosáhl 0,46 USD, čímž překonal odhady o 0,03 USD.Investory však trochu zklamali čtvrtletní návštěvníci Macaa, kteří dosáhli přibližně 6,7 milionu. To je zhruba 68 % z 9,9 milionu návštěvníků zaznamenaných ve 2Q19, což bylo poslední srovnatelné období předtím, než provoz ovlivnila pandemie Covid-19. I přes pokles po výsledcích je však 23% výnos od počátku roku stále lepší než 19% zisky, které dosud dosáhl index S&P 500.Fisher mezitím drží velkou pozici v LVS, je vlastníkem 9 242 005 akcií, které mají v současnosti hodnotu přes 547 milionů dolarů.Společnost má také fanouška v analytikovi Stifel Stevenu Wieczynském, kterému čísla návštěvnosti nevadí a ve skutečnosti je nadšený z toho, jak se pro LVS situace vyvíjí.„Oživení v Macau/Singapuru nadále překonává naše očekávání,“ uvedl analytik 5-Star poté, co si prohlédl tiskovou zprávu za 2. čtvrtletí. „Do budoucna očekáváme, že budeme svědky pozitivních revizí zisků, protože oživení a ziskovost na obou trzích není podle našeho názoru plně zakotvena v současném konsensu. Vzhledem k pokračujícím obavám kolem domácího spotřebitele se domníváme, že vlastnictví LVS a jejich kolegů zaměřených na Macao představuje nejlepší nastavení poměru rizika a výnosu pro zbytek roku 2023… LVS a další jména zaměřená na Macao zůstávají hybnými akciemi, a pokud bude návštěvnost/výdaje v příštích několika měsících nadále zdravá, měly by podle našeho názoru akcie dosahovat lepších výsledků.“Převedeme-li tyto myšlenky do známek a čísel, Wieczynskiho rating Buy je doprovázen cílovou cenou 78 USD, což naznačuje, že akcie mají v příštím roce prostor pro růst o 31 %.Většina lidí na ulici souhlasí. Na základě 9 nákupů oproti 2 podržením si akcie nárokují konsenzuální hodnocení Strong Buy. Podle průměrné cílové hodnoty 70,95 USD si investoři za rok zajistí výnosy ve výši ~19 %.Marvell Technology Naše další jméno podporované Fisherem nabízí zcela odlišnou nabídku hodnoty. Marvell je významná polovodičová firma známá svými inovativními řešeními a pokroky v oblasti datové infrastruktury. Společnost se sídlem v kalifornské Santa Claře se etablovala jako globální lídr v oblasti poskytování integrovaných obvodů a úložných řešení pro širokou škálu aplikací.Její produktové portfolio zahrnuje pestrou škálu nabídek, jako jsou řadiče datových úložišť, síťové produkty a vlastní aplikačně specifické integrované obvody , přičemž společnost uspokojuje potřeby různých trhů, mimo jiné datových center, automobilového průmyslu, podnikových sítí, cloudu a infrastruktury operátorů.Technologie jsou v letošním roce hnacím motorem růstu trhu a akcie MRVL se na této rally podílejí – od počátku roku akcie vzrostly o 75 %. Velká část těchto zisků přišla v návaznosti na zprávu společnosti za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 . Tržby sice meziročně klesly o 9 % na 1,32 miliardy dolarů, nicméně tato hodnota překonala konsensuální odhad o 20 milionů dolarů. Stejně tak i výsledek hospodaření, adj. EPS ve výši 0,31 USD, překonal prognózu 0,29 USD. Také výhled zapůsobil. Pro 2. čtvrtletí se ve středu očekávají tržby ve výši 1,330 miliardy USD oproti konsensu 1,31 miliardy USD, zatímco adj. zisk na akcii by měl dosáhnout 0,32 USD oproti 0,31 USD, které očekávala ulice.Fisher tedy musí být se svou pokračující investicí spokojen. Vlastní 1 356 647 akcií MRVL, které se v současné době pyšní tržní hodnotou lehce přesahující 88 milionů USD.Při hodnocení vyhlídek společnosti MRVL poukazuje analytik společnosti Wolfe Chris Caso na několik důvodů, proč by investoři měli zvážit zařazení akcií této polotěžké váhy do svých portfolií.„Naše konstruktivní teze se opírá o návrat k normálu v cyklických oblastech podnikání společnosti MRVL spolu se strukturálně růstovými oblastmi podnikání společnosti MRVL…“. Očekáváme, že nejrychleji rostoucím byznysem v rámci MRVL bude Inphi/optika, a to kvůli potřebě přejít na optické propojení, protože rychlost hyperscale se zvyšuje a měď naráží na fyzické limity… Růst automobilového průmyslu považujeme za bezpečný, protože MRVL má jediné multi-Gb řešení a výrobci automobilů časem zjevně přejdou na ethernet. Růst v oblasti polotovarů je také pravděpodobný díky bezpečným vítězstvím v oblasti designu ,“ napsal 5ti hvězdičkový analytik.Tyto komentáře jsou základem pro Casův rating Outperform , zatímco jeho cílová cena 80 USD naznačuje, že akcie v horizontu jednoho roku vzrostou o 23 %. Jinde na ulici zůstává jeden analytik nepřesvědčený, ale všech 19 ostatních nedávných hodnocení je rovněž pozitivních, takže konsenzuální názor zde je Strong Buy.
Umělá inteligence se stala jedním z největších motorů růstu polovodičového průmyslu a každá zpráva o dodavatelském řetězci přitahuje pozornost investorů.
