Index S&P 500 letos vzrostl o téměř 20 %, a to především díky lepšímu výkonu akcií společností Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Tesla a Alphabet. Investiční banka UBS odhadla, že bez sedmi nejvýznamnějších akcií by výnosy indexu činily pouze 1,6 %.
„Medvědi v roce 2023 nadále dokazují, že se mýlili – jedná se o jednu z nejnenáviděnějších rally v poslední době. Myslím, že to bude pokračovat,“ uvedl prostřednictvím e-mailu Jeff Henriksen, generální ředitel a zakladatel společnosti Thorpe Abbotts Capital.
Vzhledem k tomuto nejistému pozadí mohou investoři s rozpočtem 100 000 USD přemýšlet, kam a kolik investovat do jednotlivých tříd aktiv. Server CNBC Pro oslovil investiční manažery a majetkové poradce, aby zjistil, co si o tom myslí.
Opatrně s akciemi a dluhopisy
Podle Jamese McManuse, investičního ředitele investiční platformy Nutmeg vlastněné společností JPMorgan, znamená růst cen akcií v USA v důsledku nárůstu zájmu o umělou inteligenci rostoucí nesoulad s širší ekonomikou.
Těm, kteří chtějí investovat 100 000 dolarů, doporučil opatrnost při alokaci příliš velké částky do akcií a dluhopisů. Zdůraznil restriktivní měnovou politiku Federálního rezervního systému a uvedl, že dopad loňského zvýšení úrokových sazeb „se v ekonomice ještě plně neprojevil“.
„Jsme opatrní, pokud jde o výhled na příštích 6-12 měsíců, a to jak u globálních akcií, tak u státních dluhopisů, což se odráží v naší nižší alokaci do obou aktiv v portfoliích Nutmeg se středním a vysokým rizikem,“ řekl McManus.
McManus se nicméně domnívá, že úvěry jsou jednou z tříd aktiv, které by investoři měli zvážit.
„Jsme přesvědčeni, že atraktivní příležitosti existují v oblasti úvěrů, kde rozvahy [investičního stupně] i [vysokého výnosu] zůstávají zdravé, nabízejí také atraktivní zvýšení výnosu a alternativní sektorovou expozici vůči akciovým indexům,“ řekl.
McManus uvedl, že upřednostňuje expozici v této oblasti prostřednictvím ETF, jako je iShares US High Yield ETF. , iShares Fallen Angels ETF a iShares GBP Corporate ETF.
Daňově výhodné obchody
David Henry, investiční manažer společnosti Quilter Cheviot, uvedl, že investorům se 100 000 USD, kteří chtějí alokovat prostředky na období 2 až 5 let, by doporučil „maximálně 30 až 40 % do akcií a zbytek do skutečně kvalitních státních dluhopisů investičního stupně“.
Henry upřednostňuje vyšší alokaci do dluhopisů, přestože je optimistický ohledně širší ekonomiky. Neočekává také, že by akciový trh klesl pod minima z října 2022, aniž by vstoupil do nového medvědího trhu.
„Podle mého názoru, protože jsme ušli zatraceně dlouhou cestu, a když se podíváte zpět do historie, návratnosti z takovýchto úrovní jsou neuvěřitelně, neuvěřitelně vzácné,“ dodal.
Proč tedy dnes alokovat velké procento portfolia do dluhopisů?
„Ve světě úrokových sazeb, v jakém se nacházíme dnes, nevidím příliš potřebu znovu vynalézat kolo a snažit se nakupovat esoterická alternativní aktiva, když je bezriziková sazba rozumného státního dluhopisu tam, kde je,“ řekl.
Dvouletý britský státní dluhopis má v současné době výnos 4,96 %. Podobně se dvouleté americké státní dluhopisy obchodují s výnosem 4,86 %.
Navrhl také, aby investoři zvážili uzamčení větších zisků ze starších dluhopisů s kupónovými platbami ve výši 0,25 až 0,5 %.
Jak?
V důsledku růstu úrokových sazeb ceny starších dluhopisů klesly, aby vyrovnaly nárůst výnosu. Noví investoři do dluhopisů s nízkým výnosem jsou nyní kompenzováni rozdílem mezi cenou dluhopisu a platbou, kterou obdrží při splatnosti dluhopisů.
„Tyto dluhopisy se v současné době obchodují s výrazným diskontem oproti jejich výkupní hodnotě v letech 2025-2026,“ řekl Henry.
Správce majetku vysvětlil, že pro investory se sídlem ve Velké Británii jsou zisky z britských státních dluhopisů osvobozeny od daně z kapitálových výnosů. Po zdanění by tento obchod přinesl vyšší celkový výnos než investice do dluhopisů s vyššími výnosovými platbami, protože ty jsou zdaněny jako pravidelný příjem.
Alternativní aktiva
Podle Bena Frasera, investičního ředitele správce soukromých investic Aspen Funds, který se specializuje na nemovitosti, je jedinečným rysem investorů s velmi vysokým majetkem jejich schopnost alokovat více prostředků do alternativních aktiv.
Podle něj by investoři se 100 000 dolary měli alokovat 25-40 % svého portfolia do akcií, 15 % do dluhopisů, 10-15 % držet v hotovosti a zbytek investovat do alternativních aktiv v horizontu 2-5 let.
CIO je obzvláště nakloněn nemovitostem, protože podle něj nabízejí zajištění proti inflaci. „Pokud se podíváte na posledních 50 let, jedinou třídou aktiv, která měla trend a byla vysoce korelovaná s mírou inflace, byly nemovitosti,“ řekl Fraser.
Podle Frasera mohou investoři, kteří jsou schopni tolerovat nedostatek likvidity, tedy možnost rychlého prodeje, získat lepší výnosy investováním do nemovitostí prostřednictvím soukromého kapitálu namísto nákupu akcií Real-Estate Investment Trusts neboli REITs. Dodal, že investice do nemovitostí nabízí v USA několik daňových výhod a obvykle nabízí diverzifikaci ve srovnání s REITs – které se obchodují v souladu s akciovými trhy.
Uvedl, že investoři by měli zvážit vložení 10 až 50 % svého portfolia do alternativ, jako jsou nemovitosti, ropa a plyn, soukromé kapitálové fondy a hedgeové fondy, protože očekává, že akciový trh zůstane v příštích 12 až 24 měsících na stejné úrovni.
„Myslím, že je velmi pravděpodobné, že se akciový trh bude příštích několik let pohybovat do strany,“ řekl Fraser, jehož firma se zaměřuje na investory s vysokým majetkem.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
