Čipový gigant Intel (INTC) se v posledních letech potýká s řadou problémů, které značně zatěžují jeho akcie. V první řadě společnost ztratila svou výrobní výhodu ve prospěch společnosti TSMC. Chronická zpoždění a chybné kroky spolu s neustálým pokrokem tchajwanské slévárny dostaly Intel do situace, která by byla před deseti lety nemyslitelná.
Výrobní problémy společnosti Intel otevřely dveře konkurenční společnosti Advanced Micro Devices, která ukradla podíl na trhu s čipy pro osobní počítače i servery. AMD dodává solidní produkty, ale klíčovou součástí jejího návratu je přístup ke špičkové výrobní technologii od TSMC.
Aby toho nebylo málo, odvětví osobních počítačů se stále nachází v hlubokém útlumu. Po pandemickém boomu se celosvětové dodávky osobních počítačů v roce 2022 propadly o 16,5 % a letos je čeká další pokles. Dodavatelský řetězec PC se topí v nadbytečných zásobách, což snižuje objednávky čipů Intel. Situace se zhoršila natolik, že společnost Intel v prvním čtvrtletí roku 2023 vykázala největší čtvrtletní ztrátu v historii, protože tržby se propadly z útesu.
Přestože finanční výsledky společnosti Intel zůstávají silně zhoršené, investoři se letos k akciím opět zahřáli. Akcie Intelu od počátku roku vzrostly o 44 % a překonaly tak index S&P 500. Dlouhodobý příběh společnosti Intel se nám hodně líbí a akcie stále vypadají jako skvělá nabídka pro dlouhodobé investory.
Zdroj: Shutterstock
Vítězství se skrývá nečekaně ve výrobě pro průmysl
Budoucnost společnosti Intel závisí na tom, zda se jí podaří obnovit výrobní operace. Pod vedením generálního ředitele Pata Gelsingera se společnost Intel vydala na nákladnou cestu, aby mohla přímo konkurovat slévárnám třetích stran, jako je TSMC, a zároveň se snažila získat zpět podíl na svých hlavních trzích s procesory pro osobní počítače a servery. Plán společnosti Intel zahrnuje uvedení pěti procesních uzlů v průběhu čtyř let s cílem předstihnout TSMC do konce tohoto plánu.
Zatím to vypadá dobře. Intel letos uvede na trh čipy Meteor Lake pro osobní počítače postavené na procesu Intel 4, což je druhý uzel v jeho plánu. Příští rok přinese Granite Rapids a Sierra Forest, dvě rodiny serverových procesorů postavených na procesu Intel 3. Do konce roku 2024 plánuje Intel připravit k výrobě poslední dva uzly, Intel 20A a Intel 18A. Právě Intel 18A by měl překonat TSMC, pokud vše půjde podle plánu.
Získání výrobního náskoku je důležité ze dvou důvodů. Zaprvé, eliminuje výhodu, kterou má v současné době AMD díky využití pokročilé výrobní technologie TSMC. Za druhé umožňuje společnosti Intel získat zákazníky z řad sléváren, které potřebují nejlepší dostupný procesní uzel. Čipy pro chytré telefony, jako jsou ty, které pohánějí zařízení společnosti Apple, a akcelerátory umělé inteligence, to vše je férová hra.
Společnost Intel dosáhla pozoruhodného pokroku, přestože Intel 18A bude generovat smysluplné příjmy nejdříve v roce 2025. Společnost získala jako zákazníky společnosti MediaTek a Ericsson a nedávno obdržela velkou zálohu od nejmenovaného zákazníka, aby si zajistila výrobní kapacitu a urychlila výstavbu zařízení společnosti Intel v Arizoně.
Intel se také snaží získat zákazníky z řad sléváren, které potřebují vyspělé a cenově výhodné procesní uzly pro jednodušší čipy. Společnost navázala partnerství se společností Tower Semiconductor, aby jí poskytla výrobní kapacitu a slévárenské služby pro 65nm čipy této společnosti, a získala podporu hlavních poskytovatelů nástrojů pro návrh čipů třetích stran pro svůj vyspělý proces Intel 16.
Nic z toho nepřinese ovoce dříve než za několik let, ale dlouhodobá příležitost je obrovská. Očekává se, že trh slévárenských služeb vzroste do roku 2028 na více než 200 miliard dolarů.
Akcie typu kup a drž
Příběh společnosti Intel se bude odehrávat několik let. Společnost je zatím na dobré cestě k včasnému uvedení svých procesních uzlů na trh. Ve skutečnosti je Intel 18A ve skutečnosti v předstihu před plánem. Původně byl příchod tohoto procesního uzlu, který změní pravidla hry, plánován na rok 2025.
Ačkoli je stále ještě čas na to, aby se něco pokazilo, zdá se, že výrobní potíže společnosti Intel jsou již za ní. Velké předplacení kapacity Intel 18A je známkou toho, že přinejmenším jeden velký zákazník nabyl přesvědčení, že Intel své sliby splní.
Zdroj: AWS
Hodnotu akcií společnosti Intel nelze určit. Současné zisky společnosti jsou nízké a slévárenský byznys má potenciál přinést v dlouhodobém horizontu obrovský růst. V současné době má TSMC téměř trojnásobnou tržní kapitalizaci než Intel. Jakmile Intel vybuduje svou slévárenskou divizi, tento rozdíl se pravděpodobně zmenší.
Intel má před sebou ještě hodně práce, aby překonal cílovou čáru svého výrobního plánu a získal zákazníky z řad sléváren. Situaci komplikuje skutečnost, že Intel přímo konkuruje společnostem, které vynakládají velké prostředky na slévárenské služby, včetně společností AMD a Nvidia. Pokud však Intel dokáže svůj slévárenský byznys zprovoznit, měly by jeho akcie přinést dlouhodobým investorům skvělé výnosy.
Čipový gigant Intel se v posledních letech potýká s řadou problémů, které značně zatěžují jeho akcie. V první řadě společnost ztratila svou výrobní výhodu ve prospěch společnosti TSMC. Chronická zpoždění a chybné kroky spolu s neustálým pokrokem tchajwanské slévárny dostaly Intel do situace, která by byla před deseti lety nemyslitelná.Výrobní problémy společnosti Intel otevřely dveře konkurenční společnosti Advanced Micro Devices, která ukradla podíl na trhu s čipy pro osobní počítače i servery. AMD dodává solidní produkty, ale klíčovou součástí jejího návratu je přístup ke špičkové výrobní technologii od TSMC.Aby toho nebylo málo, odvětví osobních počítačů se stále nachází v hlubokém útlumu. Po pandemickém boomu se celosvětové dodávky osobních počítačů v roce 2022 propadly o 16,5 % a letos je čeká další pokles. Dodavatelský řetězec PC se topí v nadbytečných zásobách, což snižuje objednávky čipů Intel. Situace se zhoršila natolik, že společnost Intel v prvním čtvrtletí roku 2023 vykázala největší čtvrtletní ztrátu v historii, protože tržby se propadly z útesu.Přestože finanční výsledky společnosti Intel zůstávají silně zhoršené, investoři se letos k akciím opět zahřáli. Akcie Intelu od počátku roku vzrostly o 44 % a překonaly tak index S&P 500. Dlouhodobý příběh společnosti Intel se nám hodně líbí a akcie stále vypadají jako skvělá nabídka pro dlouhodobé investory.Budoucnost společnosti Intel závisí na tom, zda se jí podaří obnovit výrobní operace. Pod vedením generálního ředitele Pata Gelsingera se společnost Intel vydala na nákladnou cestu, aby mohla přímo konkurovat slévárnám třetích stran, jako je TSMC, a zároveň se snažila získat zpět podíl na svých hlavních trzích s procesory pro osobní počítače a servery. Plán společnosti Intel zahrnuje uvedení pěti procesních uzlů v průběhu čtyř let s cílem předstihnout TSMC do konce tohoto plánu.Zatím to vypadá dobře. Intel letos uvede na trh čipy Meteor Lake pro osobní počítače postavené na procesu Intel 4, což je druhý uzel v jeho plánu. Příští rok přinese Granite Rapids a Sierra Forest, dvě rodiny serverových procesorů postavených na procesu Intel 3. Do konce roku 2024 plánuje Intel připravit k výrobě poslední dva uzly, Intel 20A a Intel 18A. Právě Intel 18A by měl překonat TSMC, pokud vše půjde podle plánu.Získání výrobního náskoku je důležité ze dvou důvodů. Zaprvé, eliminuje výhodu, kterou má v současné době AMD díky využití pokročilé výrobní technologie TSMC. Za druhé umožňuje společnosti Intel získat zákazníky z řad sléváren, které potřebují nejlepší dostupný procesní uzel. Čipy pro chytré telefony, jako jsou ty, které pohánějí zařízení společnosti Apple, a akcelerátory umělé inteligence, to vše je férová hra.Společnost Intel dosáhla pozoruhodného pokroku, přestože Intel 18A bude generovat smysluplné příjmy nejdříve v roce 2025. Společnost získala jako zákazníky společnosti MediaTek a Ericsson a nedávno obdržela velkou zálohu od nejmenovaného zákazníka, aby si zajistila výrobní kapacitu a urychlila výstavbu zařízení společnosti Intel v Arizoně.Intel se také snaží získat zákazníky z řad sléváren, které potřebují vyspělé a cenově výhodné procesní uzly pro jednodušší čipy. Společnost navázala partnerství se společností Tower Semiconductor, aby jí poskytla výrobní kapacitu a slévárenské služby pro 65nm čipy této společnosti, a získala podporu hlavních poskytovatelů nástrojů pro návrh čipů třetích stran pro svůj vyspělý proces Intel 16.Nic z toho nepřinese ovoce dříve než za několik let, ale dlouhodobá příležitost je obrovská. Očekává se, že trh slévárenských služeb vzroste do roku 2028 na více než 200 miliard dolarů.Příběh společnosti Intel se bude odehrávat několik let. Společnost je zatím na dobré cestě k včasnému uvedení svých procesních uzlů na trh. Ve skutečnosti je Intel 18A ve skutečnosti v předstihu před plánem. Původně byl příchod tohoto procesního uzlu, který změní pravidla hry, plánován na rok 2025.Ačkoli je stále ještě čas na to, aby se něco pokazilo, zdá se, že výrobní potíže společnosti Intel jsou již za ní. Velké předplacení kapacity Intel 18A je známkou toho, že přinejmenším jeden velký zákazník nabyl přesvědčení, že Intel své sliby splní.Hodnotu akcií společnosti Intel nelze určit. Současné zisky společnosti jsou nízké a slévárenský byznys má potenciál přinést v dlouhodobém horizontu obrovský růst. V současné době má TSMC téměř trojnásobnou tržní kapitalizaci než Intel. Jakmile Intel vybuduje svou slévárenskou divizi, tento rozdíl se pravděpodobně zmenší.Intel má před sebou ještě hodně práce, aby překonal cílovou čáru svého výrobního plánu a získal zákazníky z řad sléváren. Situaci komplikuje skutečnost, že Intel přímo konkuruje společnostem, které vynakládají velké prostředky na slévárenské služby, včetně společností AMD a Nvidia. Pokud však Intel dokáže svůj slévárenský byznys zprovoznit, měly by jeho akcie přinést dlouhodobým investorům skvělé výnosy.
Společnost AppLovin, významný hráč v oblasti reklamních technologií, znovu přitáhla pozornost investorů i analytiků poté, co ve středu oznámila výsledky...
