Ani Elon Musk nedokáže ospravedlnit nebývale vysoké ocenění akcií Tesly

Investoři a analytici často diskutují o tom, zda by se na společnost Tesla (NASDAQ:TSLA) mělo pohlížet jako na automobilovou nebo technologickou firmu. Skutečnost je taková, že je obojím. Inovativní elektromobily a produkty z oblasti obnovitelných zdrojů energie podtrhují roli společnosti v automobilovém průmyslu, zatímco její špičkové technologie, jako jsou schopnosti samořízení a softwarové iniciativy založené na umělé inteligenci, podtrhují její pozici technologické společnosti. Tato jedinečná kombinace automobilových a technologických schopností odlišuje společnost Tesla od tradičních výrobců automobilů a umožňuje jí budoucí růst.

Za všechno se však platí.

Jsme fanoušky této inovativní společnosti a věříme, že Elon Musk je vizionář (který jako všichni vizionáři chápe věci správně i špatně). Mnozí investují do akcií TSLA, protože věří, že investují do Muska. Ale společnost není akcie a akcie není člověk.

Když se podíváme na ukazatele ocenění, není absolutně žádných pochyb o tom, že akcie je drahá podle více ukazatelů. Možná to nevadí kvůli potenciálu růstu, ale rozhodně to činí akcie Tesla velmi rizikovými.

Když je ocenění vysoké, čas běží a riziko zklamání roste.

Toto zklamání by mohlo přijít z Číny, která je největším světovým trhem s elektromobily. Čínský trh s elektromobily zažívá rychlý růst a společnost Tesla na něm má významný podíl. Společnost však čelí tvrdé konkurenci místních výrobců elektromobilů a regulačním překážkám. Úspěch společnosti Tesla v Číně závisí na tom, zda se jí podaří projít složitým regulačním prostředím a překonat své místní konkurenty. Kromě toho by potenciální pokračující zpomalení čínské ekonomiky a geopolitické napětí mohly negativně ovlivnit její vyhlídky v této zemi.

Čína je jistě zdrojem zklamání, ale možná to vyváží špičková technologie společnosti Tesla. Vlastní superpočítač Dojo je toho nejlepším příkladem. Dojo je navržen tak, aby trénoval systémy umělé inteligence k provádění složitých úkolů, jako je vylepšení asistenčního systému řidiče společnosti Tesla a pokrok v jejím úsilí o úplné samořízení (FSD).

Technologie společnosti Tesla by kromě její hlavní činnosti mohla mít významný dopad i na další společnosti v portfoliu Elona Muska a vytvořit něco, co někteří analytici označují jako „Muskonomii“. Superpočítač Dojo společnosti Tesla by mohl být potenciálně využíván jako cloudová platforma softwaru jako služby pro jiné společnosti, což by společnosti Tesla otevřelo nové zdroje příjmů. Efekt Dojo by se mohl rozšířit na společnosti, jako jsou SpaceX, Neuralink a Boring Company, a potenciálně tak posílit jejich schopnosti a vytvořit synergie v rámci Muskova ekosystému.

Zatímco růst společnosti Tesla je silný, její ocenění je však skutečným otazníkem. To je také důvod, proč si myslím, že by se investoři měli nyní akciím TSLA vyhnout – navzdory tomu, co Musk buduje.

Společnost se obchoduje s výraznou prémií oproti ostatním automobilkám, což odráží její růstové vyhlídky. Udržení tohoto prémiového ocenění však bude vyžadovat, aby Tesla pokračovala v růstu svých zisků a snižování jednotkových výrobních nákladů. Dojo jí k tomu může pomoci. To se však teprve uvidí, protože do ceny akcií bylo započítáno mnoho dobrých zpráv.

Sečteno a podtrženo, Tesla sice zůstává kontroverzní akcií, ale její ocenění je jednoznačné. Pro investory by bylo moudré, kdyby to nyní zvážili.