Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Podcast
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA 25 září, 2025

    ​Čínský výrobce automobilů zaměřený na dostupná vozidla a export

    Zdroj: BS
    NTSK 18 září, 2025

    Globální lídr v oblasti cloudové kybernetické bezpečnosti

    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA 25 září, 2025

    ​Čínský výrobce automobilů zaměřený na dostupná vozidla a export

    Zdroj: BS
    NTSK 18 září, 2025

    Globální lídr v oblasti cloudové kybernetické bezpečnosti

    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    Zdroj: Shein
    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Upstart: Bezpečnostní pás je při držení akcií potřeba, příležitost tady ale je

Snižování objemu společnosti Upstart se ve 3.

David Škvára Autor: David Škvára
19 září, 2023
5 min. čtení
Zdroj: Unsplash

Zdroj: Unsplash

5 min.
čtení
Přihlaste se k odběru newsletteru
Chcete využít této příležitosti?

čtvrtletí zrychlí, přestože se vedení vrátilo k používání rozvahy jako překlenovacího mostu.

Stručný přehled výsledků společnosti Upstart za loňský rok

Jak jsme již dříve uvedli, podnikání společnosti Upstart (NASDAQ:UPST) je ze své podstaty volatilní kvůli její závislosti na úvěrových partnerech, tj. institucionálních investorech a partnerech z řad bank a úvěrových družstev. V náročném makroekonomickém prostředí mají věřitelé tendenci homogenně omezovat poskytování nových úvěrů (zejména pro rizikovější dlužníky). A model příjmů společnosti Upstart založený na transakcích znamená, že její podnikání je vystaveno výraznému poklesu objemu při poklesu na dluhových trzích. Tento jev se plně projevil ve zprávě společnosti Upstart za druhé čtvrtletí.

Zdroj: Gettyimages

Ačkoli neuspokojivé údaje o tržbách a čistém zisku ve výši 228 milionů dolarů a -29 milionů dolarů odpovídaly předem oznámeným výsledkům za 2. čtvrtletí, zpráva přesto dokázala investory (včetně mě) šokovat na mnoha úrovních.

Pro začátek, výhled tržeb společnosti Upstart za 3. čtvrtletí ve výši 170 milionů dolarů byl horší než mé medvědí odhady ve výši 200 milionů dolarů, a to nám říká, že úvěrová aktivita na platformě Upstart klesá rychleji, než se očekávalo. Během prvních dnů pandemie COVID-19 společnost Upstart prošla ~70% poklesem objemu půjček a při pohledu na výhled na 3. čtvrtletí bychom tentokrát mohli velmi dobře skončit s podobným (nebo horším) poklesem.

S ohledem na to je výrazný skok v příspěvkových maržích nastaven tak, aby kompenzoval část bolesti na výsledovce. Podle vedení společnosti Upstart společnost těží z vyšší míry odběru a nízkých fixních nákladů. Skutečnost, že společnost Upstart v době takového prudkého poklesu objemu prodeje hospodaří s téměř rentabilním volným peněžním tokem, je velmi působivá. Něco, co není působivé, je rostoucí objem úvěrů v rozvaze společnosti Upstart.

Advertisement

Ve druhém čtvrtletí společnost Upstart zaznamenala dopad na tržby ve výši 30 milionů USD v důsledku ztrát z prodeje úvěrů. Po nepříznivé reakci trhu na úvěry, které nejsou určeny na výzkum a vývoj a objevily se v rozvaze společnosti Upstart, vedení slíbilo rychlou likvidaci těchto úvěrů. Zůstatek úvěrů společnosti Upstart, které nejsou určeny na výzkum a vývoj, se však ve třetím čtvrtletí snížil pouze o 13 milionů USD a stále činí 140 milionů USD.

Chcete využít této příležitosti?

Zde je to, co jsem uvedl v červenci:

Ačkoli mě prodej úvěrů z rozvahy společnosti Upstart těší (snížení bilančního rizika), trochu mě překvapuje naznačená ztráta z prodeje ve výši ~30-40 mil. dolarů. Kdyby se Upstart zbavil všech půjček v rozvaze, řekl bych, že by se tato jednorázová ztráta dala odpustit, ale obávám se, že se v rozvaze Upstartu budou nadále objevovat další půjčky na výzkum a vývoj, což vytvoří převis finančních výsledků Upstartu na několik čtvrtletí. Pokračující objemová komprese by se mohla zhoršit a peněžní toky společnosti Upstart by se mohly dostat pod silný tlak.

Při pohledu na aktivity Upstartu v oblasti nákupu a prodeje úvěrů se domnívám, že společnost ve třetím čtvrtletí pokračovala v používání své rozvahy jako překlenovacího mostu v rozporu s tím, co vedení uvedlo po výsledcích za první čtvrtletí. Upstart se také během 3. čtvrtletí nedokázal zbavit úvěrů nesouvisejících s výzkumem a vývojem, jak slíbil.

Zdroj: Upstart

Kromě toho vedení Upstartu v podstatě uznalo pokračující omezení financování na trhu jako selhání svého obchodního modelu, když oznámilo trvalý posun (nebo přijetí novějšího) obchodního modelu směrem k vázanému (stabilnímu) financování. Na papíře by vázané financování snížilo volatilitu příjmů společnosti Upstart napříč dluhovými cykly. Tento posun však bude pravděpodobně trvat ještě hodně dlouho a během tohoto evolučního procesu bude společnost Upstart využívat svou rozvahu jako most pro zprostředkování půjček na svém úvěrovém trhu. Vedení společnosti Upstart opět během několika týdnů otočilo svůj postoj. Stručně řečeno, vedení společnosti Upstart se stále chová naivně a ze čtvrtletí na čtvrtletí přehazuje obchodní modely.

V uplynulém měsíci jsme se společností Upstart zabývali dvakrát a podrobně jsme upozornili na aspekt cykličnosti jejího podnikání:

Upřímně řečeno, nejsem úplně překvapen rozhodnutím vedení společnosti Upstart vyvinout obchodní model tak, aby zakotvil stabilní financování. Kdybych vedl společnost Upstart, také bych chtěl stabilní financování (zejména v době poklesu na dluhových trzích).

Pozice společnosti Upstart jako oboustranného tržiště se rozpadá, protože se pouští do poskytování úvěrů s využitím své rozvahy. Přidání vázaného kapitálu (stabilní financování), tj. institucionálních investorů ochotných investovat prostřednictvím dluhových cyklů, by mohlo společnosti pomoci eliminovat rozvahové riziko a získat zpět status tržiště (ztratit nálepku úvěrové instituce). Ačkoli tento vývoj obchodního modelu zní pro společnost Upstart dokonale, snáze se to řekne, než udělá.

čtvrtletí zrychlí, přestože se vedení vrátilo k používání rozvahy jako překlenovacího mostu.Jak jsme již dříve uvedli, podnikání společnosti Upstart je ze své podstaty volatilní kvůli její závislosti na úvěrových partnerech, tj. institucionálních investorech a partnerech z řad bank a úvěrových družstev. V náročném makroekonomickém prostředí mají věřitelé tendenci homogenně omezovat poskytování nových úvěrů . A model příjmů společnosti Upstart založený na transakcích znamená, že její podnikání je vystaveno výraznému poklesu objemu při poklesu na dluhových trzích. Tento jev se plně projevil ve zprávě společnosti Upstart za druhé čtvrtletí.Ačkoli neuspokojivé údaje o tržbách a čistém zisku ve výši 228 milionů dolarů a -29 milionů dolarů odpovídaly předem oznámeným výsledkům za 2. čtvrtletí, zpráva přesto dokázala investory šokovat na mnoha úrovních.Pro začátek, výhled tržeb společnosti Upstart za 3. čtvrtletí ve výši 170 milionů dolarů byl horší než mé medvědí odhady ve výši 200 milionů dolarů, a to nám říká, že úvěrová aktivita na platformě Upstart klesá rychleji, než se očekávalo. Během prvních dnů pandemie COVID-19 společnost Upstart prošla ~70% poklesem objemu půjček a při pohledu na výhled na 3. čtvrtletí bychom tentokrát mohli velmi dobře skončit s podobným poklesem.S ohledem na to je výrazný skok v příspěvkových maržích nastaven tak, aby kompenzoval část bolesti na výsledovce. Podle vedení společnosti Upstart společnost těží z vyšší míry odběru a nízkých fixních nákladů. Skutečnost, že společnost Upstart v době takového prudkého poklesu objemu prodeje hospodaří s téměř rentabilním volným peněžním tokem, je velmi působivá. Něco, co není působivé, je rostoucí objem úvěrů v rozvaze společnosti Upstart.Ve druhém čtvrtletí společnost Upstart zaznamenala dopad na tržby ve výši 30 milionů USD v důsledku ztrát z prodeje úvěrů. Po nepříznivé reakci trhu na úvěry, které nejsou určeny na výzkum a vývoj a objevily se v rozvaze společnosti Upstart, vedení slíbilo rychlou likvidaci těchto úvěrů. Zůstatek úvěrů společnosti Upstart, které nejsou určeny na výzkum a vývoj, se však ve třetím čtvrtletí snížil pouze o 13 milionů USD a stále činí 140 milionů USD.Chcete využít této příležitosti?Zde je to, co jsem uvedl v červenci:Ačkoli mě prodej úvěrů z rozvahy společnosti Upstart těší , trochu mě překvapuje naznačená ztráta z prodeje ve výši ~30-40 mil. dolarů. Kdyby se Upstart zbavil všech půjček v rozvaze, řekl bych, že by se tato jednorázová ztráta dala odpustit, ale obávám se, že se v rozvaze Upstartu budou nadále objevovat další půjčky na výzkum a vývoj, což vytvoří převis finančních výsledků Upstartu na několik čtvrtletí. Pokračující objemová komprese by se mohla zhoršit a peněžní toky společnosti Upstart by se mohly dostat pod silný tlak.Při pohledu na aktivity Upstartu v oblasti nákupu a prodeje úvěrů se domnívám, že společnost ve třetím čtvrtletí pokračovala v používání své rozvahy jako překlenovacího mostu v rozporu s tím, co vedení uvedlo po výsledcích za první čtvrtletí. Upstart se také během 3. čtvrtletí nedokázal zbavit úvěrů nesouvisejících s výzkumem a vývojem, jak slíbil.Kromě toho vedení Upstartu v podstatě uznalo pokračující omezení financování na trhu jako selhání svého obchodního modelu, když oznámilo trvalý posun obchodního modelu směrem k vázanému financování. Na papíře by vázané financování snížilo volatilitu příjmů společnosti Upstart napříč dluhovými cykly. Tento posun však bude pravděpodobně trvat ještě hodně dlouho a během tohoto evolučního procesu bude společnost Upstart využívat svou rozvahu jako most pro zprostředkování půjček na svém úvěrovém trhu. Vedení společnosti Upstart opět během několika týdnů otočilo svůj postoj. Stručně řečeno, vedení společnosti Upstart se stále chová naivně a ze čtvrtletí na čtvrtletí přehazuje obchodní modely.V uplynulém měsíci jsme se společností Upstart zabývali dvakrát a podrobně jsme upozornili na aspekt cykličnosti jejího podnikání:Upřímně řečeno, nejsem úplně překvapen rozhodnutím vedení společnosti Upstart vyvinout obchodní model tak, aby zakotvil stabilní financování. Kdybych vedl společnost Upstart, také bych chtěl stabilní financování .Pozice společnosti Upstart jako oboustranného tržiště se rozpadá, protože se pouští do poskytování úvěrů s využitím své rozvahy. Přidání vázaného kapitálu , tj. institucionálních investorů ochotných investovat prostřednictvím dluhových cyklů, by mohlo společnosti pomoci eliminovat rozvahové riziko a získat zpět status tržiště . Ačkoli tento vývoj obchodního modelu zní pro společnost Upstart dokonale, snáze se to řekne, než udělá.
Tagy: AkcieUPSTupstartUSA

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Související:

      1. Slabý dolar zůstává hlavním tématem roku 2024, ukazuje průzkum Bank of America
      2. Zlato pod tlakem silného dolaru po útoku USA na Írán, investoři volí měny před kovy
      3. UBS očekává další oslabování dolaru: tvrdá data z USA udají směr
      4. Bessent útočí na Fed a požaduje omezení jeho vlivu a pravomocí
      5. Americký dolar zaznamenal nejhorší začátek roku od roku 1973
      6. Upstart překonal Palantir v pravidle 40 a posiluje expanzi na nové růstové trhy
      7. Méně známé firmy, které mohou díky umělé inteligenci překvapit investory
      8. Silné výsledky společnosti Upstart zastiňuje rostoucí objem úvěrů v rozvaze
      9. Upstart staví budoucí růst na expanzi do autoúvěrů a hypoték
      10. JPMorgan věří v růst Upstart díky příznivému makroekonomickému prostředí
      Advertisement

      Breaking.

      10:22

      Investoři tlačí na prodej: Akcie Spire Healthcare rostou

      10:19

      Hyundai čelí krizi: Hromadné svolání SUV kvůli bezpečnostnímu riziku

      10:16

      Hyundai čelí krizi: Vadné pásy ohrožují bezpečnost řidičů v USA

      10:12

      Keith Underwood: Stratég médií míří do čela Bloomsbury

      10:09

      Revoluční pilulka Wegovy: Novo Nordisk slaví průlom v léčbě obezity

      10:05

      Brazílie: Nový hráč na niklovém trhu díky prodeji Anglo American

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Getty Images
      Akcie

      Netflix podle společnosti Loop Capital vyhrál streamovací válku

      17 září, 2025

      Netflix se znovu dostává do centra pozornosti Wall Street.

      Zdroj: Canva

      Walmart posiluje svou roli lídra v AI, BofA zvyšuje cílovou cenu

      17 září, 2025
      Zdroj: Reuters

      Citi zvyšuje cílovou cenu pro McDonald’s na rekordní úroveň

      17 září, 2025

      Chery Automobile míří na burzu v Hong-Kongu s IPO za 1,2 miliardy USD

      17 září, 2025
      Zdroj: Getty images

      Hershey dostává zvýšení ratingu od Goldman Sachs, investoři zpozorněli

      16 září, 2025

      IPO Radar.

      Chery Automobile Co., Ltd.

      Datum IPO: 25 září, 2025
      Potenciální ocenění: 140 miliard HKD (18 miliard USD).

      Buďte u toho

      Nejčtenější zprávy.

      Eli Lilly posiluje: nadějný lék na obezitu a miliardová expanze

      17 září, 2025

      S&P 500 klesá, ale zůstává u rekordních úrovní, začíná zasedání Fedu

      16 září, 2025

      Tesla spouští robotaxi a vyostřuje souboj s Uberem a Lyftem

      14 září, 2025

      S&P 500 ustupuje z rekordních úrovní, Fed rozhodne o sazbách

      16 září, 2025

      O’Reilly Automotive překonavá odhady a dosáhuje nového maxima

      14 září, 2025

      S&P 500 končí níže, snížení sazeb Fedu a výhled splnily očekávání

      17 září, 2025

      Společnost Netskope získala při IPO v USA 908,2 milionu dolarů

      18 září, 2025

      S&P 500 se díky růstu Tesly poprvé uzavřel nad hranicí 6 600 bodů

      15 září, 2025
      Advertisement

      Tip editora.

      Zdroj: Shutterstock
      Komodity

      Zlato láme rekordy a potvrzuje svou roli bezpečného aktiva

      14 září, 2025

      Zlato letos přepisuje historii – investoři už více než třicetkrát sledovali nové rekordní ceny, a to navzdory výrazným výkyvům na...

      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
        • Hospodářské výsledky
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře Podcast

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.