Asijské akcie klesají, státní dluhopisy posilují díky sázkám na Fed

Asijsko-pacifický index MSCI, který je referenčním ukazatelem pro tento region, klesl o 0,2 % a zaznamenal tak zatím největší týdenní pokles za poslední dva měsíce.

Uprostřed této bouřlivé atmosféry se čínské akcie zotavily z počátečních ztrát. Toto oživení je přičítáno opatřením tvůrců politiky země, kteří do čínského finančního systému napumpovali rekordní množství krátkodobých finančních prostředků. K této intervenci došlo současně s poklesem amerických akciových kontraktů.

V dalším pohybu, který odráží globální opatrnost, vidíme nárůst amerických státních dluhopisů v čele s desetiletými dluhopisy po výrocích předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, který naznačil příklon k zachování stabilních úrokových sazeb na příštím zasedání banky. Bezprostřední pozornost banky se zřejmě soustředí na sledování klíčových údajů o růstu. V tomto kontextu se dolar posunul výše.

Ceny ropy, vezoucí se na vlně chaosu, překonaly hranici 90 dolarů za barel, zatímco zlato se přiblížilo k hranici 2 000 dolarů za unci po zprávách o základnách americké armády v Iráku a Sýrii, které byly cílem útoků dronů. Tento mezinárodní neklid se ještě zvýšil po zprávách o americkém torpédoborci umístěném v Rudém moři, který zachytil střely s plochou dráhou letu a bezpilotní letouny, jež byly namířeny na Izrael jemenskými povstalci z hnutí Hútí.

Zakladatelka poradenské společnosti Vanda Insights Vandana Hariová tuto situaci popsala výstižně: “Riziková prémie u ropy opět vystřelila vzhůru”. V úvaze o nedávných incidentech, včetně odpálení raket z Jemenu, Hari uvedl: “Dokud bude napětí mezi Izraelem a Hamásem vysoké, bude ropa při známkách eskalace náchylná k dalším skokům.”

Měnové trhy jsou rovněž ve stavu vysoké pohotovosti. Japonský ministr financí Shunichi Suzuki zopakoval, že je třeba, aby se kurz jenu pohyboval stabilně a v souladu s tržními fundamenty, zejména v době, kdy se měna blíží k dosažení hranice 150 za dolar. V očekávání, že výnos desetiletého dluhopisu dosáhne 0,85 %, se očekává, že pozornost investorů se přesune k neplánovaným operacím Bank of Japan na nákup dluhopisů. Přestože japonská inflace poprvé po více než roce klesla pod 3 %, trhy to do značné míry vzaly na vědomí.

Zvýšila se poptávka po amerických státních dluhopisech, možná v důsledku dalších projevů představitelů Federálního rezervního systému. Po Powellově prohlášení o opatrném přístupu ke zvyšování sazeb a uvedení důkazů, že politika není “příliš přísná”, swapy snížily implikovanou pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb Federálního rezervního systému na méně než 50 %. Nyní se očekává, že snižování sazeb začne v červenci, na rozdíl od září, jak se dříve předpokládalo.

Chcete využít této příležitosti?

Obrátíme-li pozornost k Číně, injekce dodatečné likvidity by měla poskytnout tolik potřebný impuls k posílení dynamiky čínského růstu. Ten se potýká s problémy v důsledku nedostatečné poptávky a propadu na trhu nemovitostí. Začátkem tohoto týdne, v rámci největšího přílivu likvidity od konce roku 2020, PBOC zavedla jednoleté politické půjčky prostřednictvím střednědobé úvěrové facility.

Navzdory těmto iniciativám banka Morgan Stanley nedoporučuje nakupovat pokles čínských akcií vzhledem k potenciální křehkosti tržního sentimentu a předpokládanému krátkodobému pokračování odlivu zahraničních fondů. Další nejistota přetrvává kolem sektoru nemovitostí, když společnost Country Garden Holdings Co. neplní závazky týkající se výplaty úroků ze svých dolarových dluhopisů.

Asijsko-pacifický index MSCI, který je referenčním ukazatelem pro tento region, klesl o 0,2 % a zaznamenal tak zatím největší týdenní pokles za poslední dva měsíce.Uprostřed této bouřlivé atmosféry se čínské akcie zotavily z počátečních ztrát. Toto oživení je přičítáno opatřením tvůrců politiky země, kteří do čínského finančního systému napumpovali rekordní množství krátkodobých finančních prostředků. K této intervenci došlo současně s poklesem amerických akciových kontraktů.V dalším pohybu, který odráží globální opatrnost, vidíme nárůst amerických státních dluhopisů v čele s desetiletými dluhopisy po výrocích předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, který naznačil příklon k zachování stabilních úrokových sazeb na příštím zasedání banky. Bezprostřední pozornost banky se zřejmě soustředí na sledování klíčových údajů o růstu. V tomto kontextu se dolar posunul výše.Ceny ropy, vezoucí se na vlně chaosu, překonaly hranici 90 dolarů za barel, zatímco zlato se přiblížilo k hranici 2 000 dolarů za unci po zprávách o základnách americké armády v Iráku a Sýrii, které byly cílem útoků dronů. Tento mezinárodní neklid se ještě zvýšil po zprávách o americkém torpédoborci umístěném v Rudém moři, který zachytil střely s plochou dráhou letu a bezpilotní letouny, jež byly namířeny na Izrael jemenskými povstalci z hnutí Hútí.Zakladatelka poradenské společnosti Vanda Insights Vandana Hariová tuto situaci popsala výstižně: “Riziková prémie u ropy opět vystřelila vzhůru”. V úvaze o nedávných incidentech, včetně odpálení raket z Jemenu, Hari uvedl: “Dokud bude napětí mezi Izraelem a Hamásem vysoké, bude ropa při známkách eskalace náchylná k dalším skokům.”Měnové trhy jsou rovněž ve stavu vysoké pohotovosti. Japonský ministr financí Shunichi Suzuki zopakoval, že je třeba, aby se kurz jenu pohyboval stabilně a v souladu s tržními fundamenty, zejména v době, kdy se měna blíží k dosažení hranice 150 za dolar. V očekávání, že výnos desetiletého dluhopisu dosáhne 0,85 %, se očekává, že pozornost investorů se přesune k neplánovaným operacím Bank of Japan na nákup dluhopisů. Přestože japonská inflace poprvé po více než roce klesla pod 3 %, trhy to do značné míry vzaly na vědomí.Zvýšila se poptávka po amerických státních dluhopisech, možná v důsledku dalších projevů představitelů Federálního rezervního systému. Po Powellově prohlášení o opatrném přístupu ke zvyšování sazeb a uvedení důkazů, že politika není “příliš přísná”, swapy snížily implikovanou pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb Federálního rezervního systému na méně než 50 %. Nyní se očekává, že snižování sazeb začne v červenci, na rozdíl od září, jak se dříve předpokládalo.Chcete využít této příležitosti?Obrátíme-li pozornost k Číně, injekce dodatečné likvidity by měla poskytnout tolik potřebný impuls k posílení dynamiky čínského růstu. Ten se potýká s problémy v důsledku nedostatečné poptávky a propadu na trhu nemovitostí. Začátkem tohoto týdne, v rámci největšího přílivu likvidity od konce roku 2020, PBOC zavedla jednoleté politické půjčky prostřednictvím střednědobé úvěrové facility.Navzdory těmto iniciativám banka Morgan Stanley nedoporučuje nakupovat pokles čínských akcií vzhledem k potenciální křehkosti tržního sentimentu a předpokládanému krátkodobému pokračování odlivu zahraničních fondů. Další nejistota přetrvává kolem sektoru nemovitostí, když společnost Country Garden Holdings Co. neplní závazky týkající se výplaty úroků ze svých dolarových dluhopisů.