Goldman Sachs odhaluje svůj zbrusu nový „seznam přesvědčení“ o evropských akciích

„European Conviction List – Directors‘ Cut“ je „kurátorský a aktivní“ seznam 15 až 25 akcií banky s nákupním hodnocením.Goldman Sachs již má seznam „conviction list“ s nápady na akcie v různých regionech – ten obsahuje její nejlépe hodnocené akcie, u nichž očekává, že budou mít lepší výkonnost. Seznam „Directors‘ cut“ se však liší tím, že jména vybírá podvýbor určený Výborem banky pro hodnocení investic v Evropě.„Podvýbor bude spolupracovat s analytiky jednotlivých sektorů na identifikaci nejlepších nápadů, které nabízejí kombinaci přesvědčivosti, diferencovaného pohledu a vysokých výnosů očištěných o riziko,“ napsal Goldman Sachs v poznámce z 1. října.„Po několika letech trhů řízených makrem se domníváme, že výběr akcií se stal důležitějším. Naši stratégové skutečně psali o tom, že alfa má větší význam než beta v období, kdy vidí malé výnosy indexů,“ uvedla banka. „Tento nový kurátorský seznam se snaží upozornit na naše nejlepší alfa příležitosti.“Goldman Sachs v tomto novém seznamu, který bude každý měsíc aktualizovat, představil 18 evropských jmen.Sedm jmenZde je sedm z nich – po jednom z každého ze sektorů, které jsou v seznamu představeny.GOLDMANŮV EVROPSKÝ SEZNAM PŘESVĚDČENÍ – ŘEDITELSKÝ VÝŘEZSTOCK SECTOR PRICE TARGET POTENTIAL UPSIDE TO PRICE TARGET  PUMAConsumer94 euros58VONOVIAFinancials38 euros72PHILIPSHealth care29 euros49ENELNatural Resources8.15 euros47BT GROUPTech, media, and telecom280 pounds148BUREAU VERITASBusiness Services, transport & leisure37 euros60VOLVOIndustrials295 Swedish Krona33Zde je vyjádření společnosti Goldman Sachs k jednotlivým akciím.Puma: Banka poukázala na „silnou dynamiku značky“, která je dobrým příslibem pro celkový růst tržeb. „Puma zůstává celosvětově nejlevnější značkou sportovního oblečení v pokrytí GS,“ uvedla Goldman Sachs. To je podle ní „neopodstatněné“ u akcie, jejíž zisk před započtením úroků, daní a odpisů a složená roční míra růstu se pohybuje na úrovni středních až vysokých desítek. To je podle ní v souladu s většinou jejích globálních konkurentů.Volvo: Goldman Sachs uvedl, že automobilka má jednu z nejsilnějších rozvah v evropském průmyslu a zároveň je „relativně generativní“ s přibližně 10% výnosem z volného peněžního toku. To znamená větší prostor pro vysoké peněžní výnosy pro akcionáře – včetně dividend a zpětných odkupů.Vonovia: Goldman Sachs uvedl, že mezi klíčové faktory tohoto německého realitního giganta patří nízká neobsazenost, vysoké náklady na financování a rostoucí počet obyvatel.Philips: Banka upozornila na zlepšující se růstové a maržové prostředí nizozemského výrobce zdravotnického vybavení.„Philips se dostává z náročného provozního prostředí s podhodnoceným pákovým efektem na zmírnění tlaků v dodavatelském řetězci/logistice,“ uvedla Goldman Sachs.Enel: Banka poukázala na rozvahu italské energetické společnosti, která je podle ní „jednou z nejsilnějších“ v Evropě, a uvedla, že její zlepšující se rozvaha je trhem podceňována. Goldman Sachs rovněž vidí prostor pro Enel, aby od roku 2026 zvyšoval své dividendy.BT Group: Goldman Sachs uvedl, že BT Group se nachází v „klíčovém bodě zlomu“, neboť poptávka zákazníků je silnější, než sama BT očekávala. Investice do její infrastruktury jsou také zpeněžovány, přičemž vyšší ceny jsou hnací silou zrychlujícího se růstu příjmů.Bureau Veritas: Banka očekává, že společnost Bureau Veritas, která nabízí testovací, inspekční a certifikační služby v různých odvětvích, poroste rychleji než její konkurenti. Je to díky její „výhodě včasného tahouna“, pokud jde o její expozici v oblastech, jako je přechod na energetiku, energetická bezpečnost a udržitelnost, uvedla Goldman Sachs.