Je tato nabitá růstová akcie vhodná k nákupu?

Investice do kvalitních podniků a setrvání u nich v průběhu času je osvědčeným způsobem, jak zbohatnout.

Investice 10 000 dolarů do farmaceutické stálice Eli Lilly (LLY), která byla provedena před 10 lety, by nyní měla hodnotu 79 000 dolarů s reinvestovanými dividendami. Vezmeme-li to z perspektivy, tak je to o mílový krok před 32 000 USD, které by stejná investice vložená do indexu S&P 500 před 10 lety s reinvestovanými dividendami vynesla.

Jsou však akcie společnosti Eli Lilly stále vhodnou koupí pro růstové investory? Podívejme se na základní údaje a ocenění společnosti, abychom na tuto otázku našli odpověď.

S více než 38 000 zaměstnanci po celém světě a s produkty prodávanými ve 120 zemích je společnost Eli Lilly dominantním výrobcem léků. Vedle společnosti Johnson & Johnson je Eli Lilly s tržní kapitalizací 327 miliard dolarů největší farmaceutickou společností na světě.

Společnost se sídlem v Indianapolisu ve státě Indiana zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí končícím 31. prosince 2022 tržby ve výši 7,3 miliardy dolarů, což je o 8,7 % méně než v předchozím roce. Tyto výsledky nejsou zdaleka tak skličující, jak by se na první pohled mohlo zdát.

Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) v prosinci loňského roku zrušil povolení k nouzovému použití protilátek COVID-19 společnosti Eli Lilly. Úřad FDA učinil toto rozhodnutí na základě toho, že se nepředpokládalo, že by protilátka neutralizovala některé omikronové subvarianty viru COVID-19.

Po vyloučení příjmů z prodeje protilátek COVID-19 z výsledků společnosti se příjmy společnosti Eli Lilly zvýšily o 5 %. A to nebyl jediný problém, se kterým se společnost ve čtvrtletí potýkala. Díky svému významnému mezinárodnímu zastoupení a silnému americkému dolaru zaznamenala společnost 4% nepříznivý vliv na přepočet cizích měn. S přihlédnutím k této skutečnosti zaznamenala společnost Eli Lilly ve čtvrtletí 10% meziroční nárůst tržeb. K těmto výsledkům přispěl solidní růst klíčových produktů, jako je lék na diabetes 2. typu Trulicity, lék na rakovinu prsu Verzenio a lék na srdeční selhání a diabetes 2. typu Jardiance.

Zředěný (upravený) zisk na akcii (EPS) společnosti Eli Lilly bez použití metodiky GAAP klesl ve 4. čtvrtletí oproti předchozímu roku o 3,7 % na 2,09 USD. Přísné řízení nákladů pomohlo společnosti zvýšit čistou marži mimo GAAP v meziročním srovnání o 130 bazických bodů na 25,9 % v tomto čtvrtletí. V kombinaci se snížením počtu zředěných akcií v oběhu o 0,5 % to vysvětluje, jak upravený zředěný zisk na akcii společnosti Eli Lilly ve čtvrtletí klesal pomaleji než tržby.

Při pohledu na příštích pět let se zdá, že výrobce léků má před sebou slibnou budoucnost. Společnost Eli Lilly má v současné době desítky látek v různých fázích klinického vývoje, což bude zvyšovat její příjmy. Proto analytici předpokládají, že společnost v příštích pěti letech dosáhne 22,6% ročního růstu upraveného zředěného zisku na akcii. Pro představu, to je více než trojnásobek průměrné prognózy růstu zisků v odvětví výrobců léčiv, která činí 6,4 %.

Dividendový výnos společnosti Eli Lilly ve výši 1,3 % není příliš nižší než výnos indexu S&P 500 ve výši 1,6 %. Přesto se vyhlídky společnosti na růst dividendy pohybují kolem vyhlídek indexu S&P 500. Společnost Eli Lilly právě dosáhla pátého zvýšení dividendy v řadě o nejméně 15 %, což je působivý výkon, který by měl pokračovat i v následujících letech.

To je podpořeno skutečností, že dividendový výplatní poměr společnosti Eli Lilly bude v roce 2023 činit přibližně 53 %. Vzhledem k tomu, že tento výplatní poměr ponechává společnosti dostatek prostředků na realizaci jejích růstových ambicí a posílení rozvahy, mohla by dividenda rozumně růst stejně jako zisky přinejmenším ve střednědobém horizontu.

Akcie společnosti Eli Lilly, které za poslední rok vzrostly o 44 %, už rozhodně nejsou tak levné, jako bývaly. Poměr forwardové ceny k zisku společnosti Eli Lilly ve výši 29,3 je jen asi dvakrát vyšší než průměr v odvětví výrobců léčiv, který činí 14,1.

Vzhledem ke schválení léku na cukrovku Mounjaro v květnu loňského roku a potenciálu růstu zisků, který se v tomto odvětví ztrojnásobí, se však akcie stále jeví jako vhodná koupě pro růstové investory.