Investice do kvalitních podniků a setrvání u nich v průběhu času je osvědčeným způsobem, jak zbohatnout.
Investice 10 000 dolarů do farmaceutické stálice Eli Lilly (LLY), která byla provedena před 10 lety, by nyní měla hodnotu 79 000 dolarů s reinvestovanými dividendami. Vezmeme-li to z perspektivy, tak je to o mílový krok před 32 000 USD, které by stejná investice vložená do indexu S&P 500 před 10 lety s reinvestovanými dividendami vynesla.
Jsou však akcie společnosti Eli Lilly stále vhodnou koupí pro růstové investory? Podívejme se na základní údaje a ocenění společnosti, abychom na tuto otázku našli odpověď.
Výsledky za 4. čtvrtletí byly vzhledem k okolnostem v pořádku
S více než 38 000 zaměstnanci po celém světě a s produkty prodávanými ve 120 zemích je společnost Eli Lilly dominantním výrobcem léků. Vedle společnosti Johnson & Johnson je Eli Lilly s tržní kapitalizací 327 miliard dolarů největší farmaceutickou společností na světě.
Zdroj: Getty Images
Společnost se sídlem v Indianapolisu ve státě Indiana zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí končícím 31. prosince 2022 tržby ve výši 7,3 miliardy dolarů, což je o 8,7 % méně než v předchozím roce. Tyto výsledky nejsou zdaleka tak skličující, jak by se na první pohled mohlo zdát.
Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) v prosinci loňského roku zrušil povolení k nouzovému použití protilátek COVID-19 společnosti Eli Lilly. Úřad FDA učinil toto rozhodnutí na základě toho, že se nepředpokládalo, že by protilátka neutralizovala některé omikronové subvarianty viru COVID-19.
Po vyloučení příjmů z prodeje protilátek COVID-19 z výsledků společnosti se příjmy společnosti Eli Lilly zvýšily o 5 %. A to nebyl jediný problém, se kterým se společnost ve čtvrtletí potýkala. Díky svému významnému mezinárodnímu zastoupení a silnému americkému dolaru zaznamenala společnost 4% nepříznivý vliv na přepočet cizích měn. S přihlédnutím k této skutečnosti zaznamenala společnost Eli Lilly ve čtvrtletí 10% meziroční nárůst tržeb. K těmto výsledkům přispěl solidní růst klíčových produktů, jako je lék na diabetes 2. typu Trulicity, lék na rakovinu prsu Verzenio a lék na srdeční selhání a diabetes 2. typu Jardiance.
Zředěný (upravený) zisk na akcii (EPS) společnosti Eli Lilly bez použití metodiky GAAP klesl ve 4. čtvrtletí oproti předchozímu roku o 3,7 % na 2,09 USD. Přísné řízení nákladů pomohlo společnosti zvýšit čistou marži mimo GAAP v meziročním srovnání o 130 bazických bodů na 25,9 % v tomto čtvrtletí. V kombinaci se snížením počtu zředěných akcií v oběhu o 0,5 % to vysvětluje, jak upravený zředěný zisk na akcii společnosti Eli Lilly ve čtvrtletí klesal pomaleji než tržby.
Zdroj: Unsplash
Při pohledu na příštích pět let se zdá, že výrobce léků má před sebou slibnou budoucnost. Společnost Eli Lilly má v současné době desítky látek v různých fázích klinického vývoje, což bude zvyšovat její příjmy. Proto analytici předpokládají, že společnost v příštích pěti letech dosáhne 22,6% ročního růstu upraveného zředěného zisku na akcii. Pro představu, to je více než trojnásobek průměrné prognózy růstu zisků v odvětví výrobců léčiv, která činí 6,4 %.
Čeká nás obrovský růst dividend
Dividendový výnos společnosti Eli Lilly ve výši 1,3 % není příliš nižší než výnos indexu S&P 500 ve výši 1,6 %. Přesto se vyhlídky společnosti na růst dividendy pohybují kolem vyhlídek indexu S&P 500. Společnost Eli Lilly právě dosáhla pátého zvýšení dividendy v řadě o nejméně 15 %, což je působivý výkon, který by měl pokračovat i v následujících letech.
To je podpořeno skutečností, že dividendový výplatní poměr společnosti Eli Lilly bude v roce 2023 činit přibližně 53 %. Vzhledem k tomu, že tento výplatní poměr ponechává společnosti dostatek prostředků na realizaci jejích růstových ambicí a posílení rozvahy, mohla by dividenda rozumně růst stejně jako zisky přinejmenším ve střednědobém horizontu.
Zdroj: Unsplash
Akcie nejsou levné – ale z dobrého důvodu
Akcie společnosti Eli Lilly, které za poslední rok vzrostly o 44 %, už rozhodně nejsou tak levné, jako bývaly. Poměr forwardové ceny k zisku společnosti Eli Lilly ve výši 29,3 je jen asi dvakrát vyšší než průměr v odvětví výrobců léčiv, který činí 14,1.
Vzhledem ke schválení léku na cukrovku Mounjaro v květnu loňského roku a potenciálu růstu zisků, který se v tomto odvětví ztrojnásobí, se však akcie stále jeví jako vhodná koupě pro růstové investory.
Zatímco i ty nejmodřejší akcie blue chips se pohybují nahoru a dolů ze dne na den, v časovém horizontu deseti a více let se to zpravidla říci nedá. Investice do kvalitních podniků a setrvání u nich v průběhu času je osvědčeným způsobem, jak zbohatnout.
Investice 10 000 dolarů do farmaceutické stálice Eli Lilly (LLY), která byla provedena před 10 lety, by nyní měla hodnotu 79 000 dolarů s reinvestovanými dividendami. Vezmeme-li to z perspektivy, tak je to o mílový krok před 32 000 USD, které by stejná investice vložená do indexu S&P 500 před 10 lety s reinvestovanými dividendami vynesla.
Jsou však akcie společnosti Eli Lilly stále vhodnou koupí pro růstové investory? Podívejme se na základní údaje a ocenění společnosti, abychom na tuto otázku našli odpověď.
Výsledky za 4. čtvrtletí byly vzhledem k okolnostem v pořádku
S více než 38 000 zaměstnanci po celém světě a s produkty prodávanými ve 120 zemích je společnost Eli Lilly dominantním výrobcem léků. Vedle společnosti Johnson & Johnson je Eli Lilly s tržní kapitalizací 327 miliard dolarů největší farmaceutickou společností na světě.
Zdroj: Getty Images
Společnost se sídlem v Indianapolisu ve státě Indiana zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí končícím 31. prosince 2022 tržby ve výši 7,3 miliardy dolarů, což je o 8,7 % méně než v předchozím roce. Tyto výsledky nejsou zdaleka tak skličující, jak by se na první pohled mohlo zdát.
Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) v prosinci loňského roku zrušil povolení k nouzovému použití protilátek COVID-19 společnosti Eli Lilly. Úřad FDA učinil toto rozhodnutí na základě toho, že se nepředpokládalo, že by protilátka neutralizovala některé omikronové subvarianty viru COVID-19.
Po vyloučení příjmů z prodeje protilátek COVID-19 z výsledků společnosti se příjmy společnosti Eli Lilly zvýšily o 5 %. A to nebyl jediný problém, se kterým se společnost ve čtvrtletí potýkala. Díky svému významnému mezinárodnímu zastoupení a silnému americkému dolaru zaznamenala společnost 4% nepříznivý vliv na přepočet cizích měn. S přihlédnutím k této skutečnosti zaznamenala společnost Eli Lilly ve čtvrtletí 10% meziroční nárůst tržeb. K těmto výsledkům přispěl solidní růst klíčových produktů, jako je lék na diabetes 2. typu Trulicity, lék na rakovinu prsu Verzenio a lék na srdeční selhání a diabetes 2. typu Jardiance.
Zředěný (upravený) zisk na akcii (EPS) společnosti Eli Lilly bez použití metodiky GAAP klesl ve 4. čtvrtletí oproti předchozímu roku o 3,7 % na 2,09 USD. Přísné řízení nákladů pomohlo společnosti zvýšit čistou marži mimo GAAP v meziročním srovnání o 130 bazických bodů na 25,9 % v tomto čtvrtletí. V kombinaci se snížením počtu zředěných akcií v oběhu o 0,5 % to vysvětluje, jak upravený zředěný zisk na akcii společnosti Eli Lilly ve čtvrtletí klesal pomaleji než tržby.
Zdroj: Unsplash
Při pohledu na příštích pět let se zdá, že výrobce léků má před sebou slibnou budoucnost. Společnost Eli Lilly má v současné době desítky látek v různých fázích klinického vývoje, což bude zvyšovat její příjmy. Proto analytici předpokládají, že společnost v příštích pěti letech dosáhne 22,6% ročního růstu upraveného zředěného zisku na akcii. Pro představu, to je více než trojnásobek průměrné prognózy růstu zisků v odvětví výrobců léčiv, která činí 6,4 %.
Čeká nás obrovský růst dividend
Dividendový výnos společnosti Eli Lilly ve výši 1,3 % není příliš nižší než výnos indexu S&P 500 ve výši 1,6 %. Přesto se vyhlídky společnosti na růst dividendy pohybují kolem vyhlídek indexu S&P 500. Společnost Eli Lilly právě dosáhla pátého zvýšení dividendy v řadě o nejméně 15 %, což je působivý výkon, který by měl pokračovat i v následujících letech.
To je podpořeno skutečností, že dividendový výplatní poměr společnosti Eli Lilly bude v roce 2023 činit přibližně 53 %. Vzhledem k tomu, že tento výplatní poměr ponechává společnosti dostatek prostředků na realizaci jejích růstových ambicí a posílení rozvahy, mohla by dividenda rozumně růst stejně jako zisky přinejmenším ve střednědobém horizontu.
Zdroj: Unsplash
Akcie nejsou levné - ale z dobrého důvodu
Akcie společnosti Eli Lilly, které za poslední rok vzrostly o 44 %, už rozhodně nejsou tak levné, jako bývaly. Poměr forwardové ceny k zisku společnosti Eli Lilly ve výši 29,3 je jen asi dvakrát vyšší než průměr v odvětví výrobců léčiv, který činí 14,1.
Vzhledem ke schválení léku na cukrovku Mounjaro v květnu loňského roku a potenciálu růstu zisků, který se v tomto odvětví ztrojnásobí, se však akcie stále jeví jako vhodná koupě pro růstové investory.
