Zdá se, že všechny poslední zprávy týkající se společnosti Alphabet (NASDAQ:GOOG,NASDAQ:GOOGL) jsou negativní. To hrálo velkou roli v pokračující slabé výkonnosti akcií GOOG.
Od loňského roku mezi problémy technologického giganta patří slabý trh s digitální reklamou, rostoucí konkurence a kontrola ze strany regulačních orgánů. V posledním měsíci se konkurenční rizika ještě zvýšila. Vzestup technologie vyhledávačů s podporou umělé inteligence by mohl vážně ovlivnit budoucí dominanci (a ziskovost) reklamního byznysu společnosti ve vyhledávání.
Pokud to ještě nestačí, opět se zvýšila regulatorní rizika. Ministerstvo spravedlnosti USA (DOJ) totiž zahájilo další vyšetřování společnosti Alphabet kvůli údajným praktikám narušujícím hospodářskou soutěž. Pro společnost Alphabet to nemusí nutně znamenat „rozhodující nebo zlomový“ vývoj.
Ale vzhledem k tomu, že se stále objevují nové problémy a staré problémy přetrvávají, akcie pravděpodobně zůstanou pod tlakem.
Zdroj: Shutterstock
Akcie GOOG a nejnovější vyšetřování ministerstva spravedlnosti
Jak 22. února informovala agentura Bloomberg, ministerstvo spravedlnosti vyšetřuje dominantní postavení platformy Google Maps společnosti Alphabet na trhu. Konkrétně agentura vyšetřuje, zda společnost tím, že s Mapami spojila další služby, neporušila federální antimonopolní zákon.
Toto vyšetřování teprve začalo, ale pokud se změní v plnohodnotnou antimonopolní stížnost, bude to již třetí stížnost podaná proti této velké technologické firmě za posledních několik let. Ministerstvo spravedlnosti zažalovalo společnost Alphabet ve dvou samostatných případech, v jednom případě kvůli údajným monopolním praktikám v oblasti reklamy ve vyhledávání (žaloba byla podána v roce 2020) a teprve minulý měsíc byla podána další žaloba, podle níž společnost monopolizovala více produktů v oblasti digitálních technologií.
Opět se nedomníváme, že nejnovější kontrola ze strany regulačních orgánů, nebo dokonce dříve podané antimonopolní žaloby, vyústí v moment „game over“ pro akcie společnosti GOOG. Čas, peníze a úsilí potřebné k odvrácení této kontroly však snižují dostupnost těchto zdrojů pro boj s jinými problémy společnosti.
Konkrétně se jedná o výše zmíněné rostoucí konkurenční tlaky. Je ironií osudu, že společnost Alphabet je v současné době v situaci, kdy musí prokázat, že se nedopouští protisoutěžních praktik, a to vše v době, kdy konkurence zjevně ovlivňuje a/nebo hrozí ovlivnit výkonnost jejích provozních jednotek.
Recept na pokračující nízkou výkonnost
Kontrola ze strany regulačních orgánů může být pro akcie GOOG druhotným rizikem, ale vedle klíčových obav může být současná situace této složky rodiny FAANG dokonalým receptem na pokračující nízkou výkonnost.
Zpomalení technologického průmyslu ovlivnilo v posledních čtvrtletích ziskovost a růst. To by mohlo pokračovat i v roce 2023 a možná i v roce 2024. Situaci útlumu poptávky po digitálních reklamních službách společnosti Alphabet, stejně jako po jejích dalších nabídkách, zhoršují jednotky Google Cloud a YouTube, které jsou vystaveny – jak jste uhodli – konkurenčním tlakům.
Zdroj: Shutterstock
Vedle toho se objevila nová konkurenční hrozba. Společnost Microsoft (NASDAQ:MSFT) po rozšíření partnerství s vývojářem ChatGPT OpenAI integrovala technologii OpenAI do svého vyhledávače Bing. To by mohlo z vyhledávače Bing, který je z hlediska podílu na trhu na druhém místě za Googlem (9 % oproti 84,1 %), konečně udělat vážného konkurenta.
Jak jsem uvedl na začátku tohoto měsíce, „odpověď“ společnosti Alphabet na Microsoft, tedy představení chatbota Bard, byla trhem přijata špatně.
Pokud navíc vyhledávání s pomocí A.I. vytlačí tradiční vyhledávání podle klíčových slov, může to mít negativní dopad na vysoké marže vyhledávače Google. Máloco naznačuje, že řešení všech těchto problémů přijde rychle. Díky tomu lze očekávat, že budou i nadále brzdit výkonnost společnosti GOOG.
Podtrženo a sečteno
Může se zdát, že mnohé potíže společnosti Alphabet jsou již oceněny. Nepředpokládejte však, že tato akcie našla při současných cenách (nízkých 90 dolarů za akcii) spodní hranici. Pokud by boje na více frontách nebyly dost špatné, makro nejistoty nadále zatěžují celý akciový trh.
I to bude pravděpodobně vytvářet další tlak na akcie. Ve skutečnosti, pokud dojde k dalšímu širokému výprodeji na trhu, může být společnost GOOG ohrožena dosažením nových mnohaletých minim.
Ačkoli možná stojí za to se na GOOG podívat znovu, pokud klesne na tak nízké ceny, stále není příliš mnoho důvodů, proč dnes „kupovat pokles“.
Nejnovější špatné zprávy týkající se společnosti Alphabet mě nedělají více medvědího ohledně akcií, ale rozhodně můj názor pozitivně nemění.
Pozdržení vstupu do pozic v akciích GOOG nebo jejich navýšení je i nadále nejlepším řešením.
Technologický gigant nyní čelí ještě větší kontrole ze strany regulačních orgánů a rostoucí konkurenci. To není moc příjemná kombinace, že?!
Zdá se, že všechny poslední zprávy týkající se společnosti Alphabet (NASDAQ:GOOG,NASDAQ:GOOGL) jsou negativní. To hrálo velkou roli v pokračující slabé výkonnosti akcií GOOG.
Od loňského roku mezi problémy technologického giganta patří slabý trh s digitální reklamou, rostoucí konkurence a kontrola ze strany regulačních orgánů. V posledním měsíci se konkurenční rizika ještě zvýšila. Vzestup technologie vyhledávačů s podporou umělé inteligence by mohl vážně ovlivnit budoucí dominanci (a ziskovost) reklamního byznysu společnosti ve vyhledávání.
Pokud to ještě nestačí, opět se zvýšila regulatorní rizika. Ministerstvo spravedlnosti USA (DOJ) totiž zahájilo další vyšetřování společnosti Alphabet kvůli údajným praktikám narušujícím hospodářskou soutěž. Pro společnost Alphabet to nemusí nutně znamenat "rozhodující nebo zlomový" vývoj.
Ale vzhledem k tomu, že se stále objevují nové problémy a staré problémy přetrvávají, akcie pravděpodobně zůstanou pod tlakem.
Zdroj: Shutterstock
Akcie GOOG a nejnovější vyšetřování ministerstva spravedlnosti
Jak 22. února informovala agentura Bloomberg, ministerstvo spravedlnosti vyšetřuje dominantní postavení platformy Google Maps společnosti Alphabet na trhu. Konkrétně agentura vyšetřuje, zda společnost tím, že s Mapami spojila další služby, neporušila federální antimonopolní zákon.
Toto vyšetřování teprve začalo, ale pokud se změní v plnohodnotnou antimonopolní stížnost, bude to již třetí stížnost podaná proti této velké technologické firmě za posledních několik let. Ministerstvo spravedlnosti zažalovalo společnost Alphabet ve dvou samostatných případech, v jednom případě kvůli údajným monopolním praktikám v oblasti reklamy ve vyhledávání (žaloba byla podána v roce 2020) a teprve minulý měsíc byla podána další žaloba, podle níž společnost monopolizovala více produktů v oblasti digitálních technologií.
Opět se nedomníváme, že nejnovější kontrola ze strany regulačních orgánů, nebo dokonce dříve podané antimonopolní žaloby, vyústí v moment "game over" pro akcie společnosti GOOG. Čas, peníze a úsilí potřebné k odvrácení této kontroly však snižují dostupnost těchto zdrojů pro boj s jinými problémy společnosti.
Konkrétně se jedná o výše zmíněné rostoucí konkurenční tlaky. Je ironií osudu, že společnost Alphabet je v současné době v situaci, kdy musí prokázat, že se nedopouští protisoutěžních praktik, a to vše v době, kdy konkurence zjevně ovlivňuje a/nebo hrozí ovlivnit výkonnost jejích provozních jednotek.
Recept na pokračující nízkou výkonnost
Kontrola ze strany regulačních orgánů může být pro akcie GOOG druhotným rizikem, ale vedle klíčových obav může být současná situace této složky rodiny FAANG dokonalým receptem na pokračující nízkou výkonnost.
Zpomalení technologického průmyslu ovlivnilo v posledních čtvrtletích ziskovost a růst. To by mohlo pokračovat i v roce 2023 a možná i v roce 2024. Situaci útlumu poptávky po digitálních reklamních službách společnosti Alphabet, stejně jako po jejích dalších nabídkách, zhoršují jednotky Google Cloud a YouTube, které jsou vystaveny - jak jste uhodli - konkurenčním tlakům.
Zdroj: Shutterstock
Vedle toho se objevila nová konkurenční hrozba. Společnost Microsoft (NASDAQ:MSFT) po rozšíření partnerství s vývojářem ChatGPT OpenAI integrovala technologii OpenAI do svého vyhledávače Bing. To by mohlo z vyhledávače Bing, který je z hlediska podílu na trhu na druhém místě za Googlem (9 % oproti 84,1 %), konečně udělat vážného konkurenta.
Jak jsem uvedl na začátku tohoto měsíce, "odpověď" společnosti Alphabet na Microsoft, tedy představení chatbota Bard, byla trhem přijata špatně.
Pokud navíc vyhledávání s pomocí A.I. vytlačí tradiční vyhledávání podle klíčových slov, může to mít negativní dopad na vysoké marže vyhledávače Google. Máloco naznačuje, že řešení všech těchto problémů přijde rychle. Díky tomu lze očekávat, že budou i nadále brzdit výkonnost společnosti GOOG.
Podtrženo a sečteno
Může se zdát, že mnohé potíže společnosti Alphabet jsou již oceněny. Nepředpokládejte však, že tato akcie našla při současných cenách (nízkých 90 dolarů za akcii) spodní hranici. Pokud by boje na více frontách nebyly dost špatné, makro nejistoty nadále zatěžují celý akciový trh.
I to bude pravděpodobně vytvářet další tlak na akcie. Ve skutečnosti, pokud dojde k dalšímu širokému výprodeji na trhu, může být společnost GOOG ohrožena dosažením nových mnohaletých minim.
Ačkoli možná stojí za to se na GOOG podívat znovu, pokud klesne na tak nízké ceny, stále není příliš mnoho důvodů, proč dnes "kupovat pokles".
Nejnovější špatné zprávy týkající se společnosti Alphabet mě nedělají více medvědího ohledně akcií, ale rozhodně můj názor pozitivně nemění.
Pozdržení vstupu do pozic v akciích GOOG nebo jejich navýšení je i nadále nejlepším řešením.
