Tržní hodnota technologických startupů se v roce 2022 roce v důsledku nedostatku rizikového kapitálu propadla a tyto poklesy pak ještě nadále zhoršili také propuštění pracovníci ze Silicon Valley, kteří prodávali podíly ve svých bývalých firmách. A když insideři (i když de facto už jen bývalí) dělají něco podobného, nikdy to nevěstí nic dobrého.
Začínající technologické podniky, které jsou prakticky ze 100 % závislé na rizikovém kapitálu a bohatých technologických investorech tak musely co možná nejrychleji přehodnotit své plány růstu, protože financování se rapidně snížilo (pokud nebylo rovnou zaříznuto úplně), uvedl na začátku tohoto roku americký list Financial Times. Kromě hledání jiných zdrojů financování začalo mnoho začínajících firem propouštět také své zaměstnance, aby ušetřily hotovost. To je v současném technologickém sektoru v USA poměrně častý krok. Týká se všech, včetně zavedených hráčů typu Meta nebo Amazon.
Zdroj: Unsplash
Sucho v kapitálovém financování samo o sobě tlačilo na tržní hodnoty začínajících podniků. Nyní tyto hodnoty ještě více poklesly na ceně, protože propuštění pracovníci prodávají doslova jako diví své podíly. Někteří z těchto pracovníků neměli v závislosti na smlouvách o převodu a/nebo vlastnictví jinou možnost než prodat, často do 60 dnů od data svého odchodu.
Společnost Rainmaker Securities, která sleduje transakce na soukromém trhu, uvedla, že tyto prodeje na sekundárním trhu jsou o 30-85 % nižší než koncem loňského roku.
Poklesy tak docela přesně kopírují poklesy technologických gigantů Amazon a Meta, jejichž akcie investoři letos potrestali o 48 %, resp. 64 %. Každá z těchto firem v posledních týdnech propustila více než 10 000 zaměstnanců.
Klarna, Chime a Stripe, finančně technologické firmy (tzv. fintechy), jejichž hodnota v roce 2021 prudce vzrostla, v posledních měsících propustily 10-30 % svých zaměstnanců. Totéž platí pro doručovací firmy Instacart a Nuro.
Ocenění těchto firem na soukromých sekundárních trzích – obecně nelikvidních trzích zahrnujících dohodnuté transakce mezi konkrétními kupujícími a prodávajícími, na rozdíl od rychle sjednaných obchodů prostřednictvím veřejných burz – dramaticky pokleslo. Cena prodejů akcií společnosti Stripe klesla o 65 % oproti transakcím, které se uskutečnily koncem roku 2021; prodejní cena akcií společnosti Klarna klesla ve stejném časovém období o 83 %.
Mnohé z těchto firem již ale tak úplně nepřipomínají malé startupy. Alespoň tedy ne na první pohled. Banka Chime, která získala významné finanční prostředky od globálního gigantu SoftBank, byla při posledním získávání externího kapitálu v roce 2021 oceněna na 25 miliard USD. To je jen o něco méně než medián tržní kapitalizace současné společnosti z indexu S&P 500 ve výši 28 miliard dolarů.
Nedávný pokles ocenění mnoha technologických start-upů však následuje po velkém nárůstu ocenění na začátku roku 2021, kdy došlo k prudkému nárůstu financování v rámci investičního tání po pandemických odstávkách a narušeních v roce 2020.
Zdroj: Unsplash
Navíc ocenění většiny firem založených před pandemií zůstává výrazně vyšší než před jejím vypuknutím. Společnost Stripe zůstává šestkrát hodnotnější než její ocenění v roce 2017 a hodnota společnosti SpaceX – která v průběhu roku 2022 dále získávala na hodnotě – se za posledních pět let zvýšila téměř sedminásobně.
Pro startupy je současná tržní situace opravdu složitá. Inovativní a teprve rozjíždějící se firmy stojí spoustu peněz, jejich provoz je totiž nebývale náročný, tedy pokud chcete využít jejich maximální potenciál. Jakmile se taková firma jednou dostane do momenta, nesmí již brzdit. A pokud mezitím nastanou ekonomické turbulence a investoři dostanou strach o své peníze, rýsuje se před námi najednou velký problém. Takový odliv peněz by klidně mohl některé z těchto společností v krajním případě i nadobro pohřbít.
Netvrdíme, že podobný scénář nutně hrozí některé ze společností, o kterých jsme se zmínili výše v tomto článku, pokud ale rádi investujete do inovativních podniků, je třeba mít se na začátku tohoto roku obzvlášť na pozoru.
Tržní hodnota technologických startupů se v roce 2022 roce v důsledku nedostatku rizikového kapitálu propadla a tyto poklesy pak ještě nadále zhoršili také propuštění pracovníci ze Silicon Valley, kteří prodávali podíly ve svých bývalých firmách. A když insideři dělají něco podobného, nikdy to nevěstí nic dobrého.Začínající technologické podniky, které jsou prakticky ze 100 % závislé na rizikovém kapitálu a bohatých technologických investorech tak musely co možná nejrychleji přehodnotit své plány růstu, protože financování se rapidně snížilo , uvedl na začátku tohoto roku americký list Financial Times. Kromě hledání jiných zdrojů financování začalo mnoho začínajících firem propouštět také své zaměstnance, aby ušetřily hotovost. To je v současném technologickém sektoru v USA poměrně častý krok. Týká se všech, včetně zavedených hráčů typu Meta nebo Amazon.Sucho v kapitálovém financování samo o sobě tlačilo na tržní hodnoty začínajících podniků. Nyní tyto hodnoty ještě více poklesly na ceně, protože propuštění pracovníci prodávají doslova jako diví své podíly. Někteří z těchto pracovníků neměli v závislosti na smlouvách o převodu a/nebo vlastnictví jinou možnost než prodat, často do 60 dnů od data svého odchodu.Společnost Rainmaker Securities, která sleduje transakce na soukromém trhu, uvedla, že tyto prodeje na sekundárním trhu jsou o 30-85 % nižší než koncem loňského roku.Poklesy tak docela přesně kopírují poklesy technologických gigantů Amazon a Meta, jejichž akcie investoři letos potrestali o 48 %, resp. 64 %. Každá z těchto firem v posledních týdnech propustila více než 10 000 zaměstnanců.Klarna, Chime a Stripe, finančně technologické firmy , jejichž hodnota v roce 2021 prudce vzrostla, v posledních měsících propustily 10-30 % svých zaměstnanců. Totéž platí pro doručovací firmy Instacart a Nuro.Chcete využít této příležitosti?Ocenění těchto firem na soukromých sekundárních trzích – obecně nelikvidních trzích zahrnujících dohodnuté transakce mezi konkrétními kupujícími a prodávajícími, na rozdíl od rychle sjednaných obchodů prostřednictvím veřejných burz – dramaticky pokleslo. Cena prodejů akcií společnosti Stripe klesla o 65 % oproti transakcím, které se uskutečnily koncem roku 2021; prodejní cena akcií společnosti Klarna klesla ve stejném časovém období o 83 %.Mnohé z těchto firem již ale tak úplně nepřipomínají malé startupy. Alespoň tedy ne na první pohled. Banka Chime, která získala významné finanční prostředky od globálního gigantu SoftBank, byla při posledním získávání externího kapitálu v roce 2021 oceněna na 25 miliard USD. To je jen o něco méně než medián tržní kapitalizace současné společnosti z indexu S&P 500 ve výši 28 miliard dolarů.Nedávný pokles ocenění mnoha technologických start-upů však následuje po velkém nárůstu ocenění na začátku roku 2021, kdy došlo k prudkému nárůstu financování v rámci investičního tání po pandemických odstávkách a narušeních v roce 2020.Navíc ocenění většiny firem založených před pandemií zůstává výrazně vyšší než před jejím vypuknutím. Společnost Stripe zůstává šestkrát hodnotnější než její ocenění v roce 2017 a hodnota společnosti SpaceX – která v průběhu roku 2022 dále získávala na hodnotě – se za posledních pět let zvýšila téměř sedminásobně.Pro startupy je současná tržní situace opravdu složitá. Inovativní a teprve rozjíždějící se firmy stojí spoustu peněz, jejich provoz je totiž nebývale náročný, tedy pokud chcete využít jejich maximální potenciál. Jakmile se taková firma jednou dostane do momenta, nesmí již brzdit. A pokud mezitím nastanou ekonomické turbulence a investoři dostanou strach o své peníze, rýsuje se před námi najednou velký problém. Takový odliv peněz by klidně mohl některé z těchto společností v krajním případě i nadobro pohřbít.Netvrdíme, že podobný scénář nutně hrozí některé ze společností, o kterých jsme se zmínili výše v tomto článku, pokud ale rádi investujete do inovativních podniků, je třeba mít se na začátku tohoto roku obzvlášť na pozoru.
