Akcie tohoto partnera společnosti Nvidia letos vzrostly o 200 %. Investoři však možná přehlížejí riziko

Rostoucí prodeje serverů s umělou inteligencí se podílejí na více než polovině příjmů společnosti Supermicro, což je pro investory dvousečný meč. Společnost Super Micro Computer Inc. (Supermicro), zavedený partner společnosti Nvidia Corp. a výrobce serverů, nyní získává více než 50 % svých příjmů z prodeje serverů souvisejících s umělou inteligencí. Tento trend představuje pro investory potenciální riziko. Tyto solidní prodejní výsledky oznámila společnost Supermicro ve středu po skončení prvního fiskálního čtvrtletí, kdy se potýká s omezenými dodávkami, které se projevily na tržbách ve výši 2,12 miliardy USD. Tento výsledek mírně zaostal za horní hranicí předchozího výhledu společnosti Supermicro. Kromě toho firma zvýšila svůj roční výhled o 500 milionů dolarů, nyní se předpokládá, že se bude pohybovat mezi 10 a 11 miliardami dolarů. Předchozí výhled byl stanoven na 9,5 až 10,5 miliardy dolarů. Akcie společnosti Super Micro Computer, Inc. (SMCI) na tuto zprávu reagovaly pozitivně a v průběhu odpoledního obchodování vzrostly o 3,7 %. Od začátku roku akcie Supermicro vzrostly o více než 200 %, což bylo způsobeno zápalem investorů pro klíčovou roli společnosti v prodeji serverů připravených pro umělou inteligenci. Spolupráce společnosti Supermicro se společností Nvidia sehrála klíčovou roli při zprostředkování serverů vybavených tolik žádanými grafickými procesory (GPU) pro AI. Společnost také úzce spolupracuje se společnostmi Intel Corp. a Advanced Micro Devices Inc (AMD) na nabídce grafických procesorů zaměřených na AI, včetně rodin Intel Gaudi a AMD MI300. Ve středečním konferenčním hovoru sdělil šéf společnosti Supermicro Charles Liang analytikům své očekávání, že “mnohé z těchto produktů získají široké přijetí a rozšíří náš podíl na trhu akcelerovaných výpočtů”. Za první čtvrtletí společnost Supermicro zveřejnila, že servery související s umělou inteligencí tvořily více než 50 % jejích příjmů. Navíc jediný velký zákazník z řad datových center se na jejich tržbách podílel více než 25 %. To odráží významný nárůst oproti celému roku 2022, kdy platformy pro AI tvořily pouze 20 % příjmů společnosti. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost Supermicro vykázala příjmy z AI, které tvořily téměř polovinu jejích celkových příjmů. Ačkoli nárůst obchodů zaměřených na AI pozitivně přispívá k výsledku hospodaření společnosti Supermicro, číhá zde potenciální nebezpečí poklesu. K němu by mohlo dojít, pokud by po výrazném nárůstu podnikových výdajů na AI došlo ke zpomalení poptávky. V srpnu po oznámení výsledků společnosti Supermicro za čtvrté čtvrtletí na toto potenciální riziko upozornil Matt Bryson, analytik společnosti Wedbush Securities. Výkonnost společnosti Supermicro na trhu hodnotil jako nedostatečnou, protože v té době se obchodovala na více než dvacetinásobku odhadu pro fiskální rok 2025. Bryson rovněž vyjádřil obavy ohledně udržitelnosti některých dynamických faktorů, z nichž v současnosti těží společnost Supermicro, jako je náhlý prudký nárůst poptávky po nově vznikajících cloudech s umělou inteligencí, a možného stlačení marží s tím, jak se zlepšuje dostupnost komponent. Pro zlepšení svých služeb nabízí společnost Supermicro svým zákazníkům další funkce, včetně přizpůsobení serverů a řešení kapalinového chlazení. Tato řešení, která jsou obvykle známá ve spojení se superpočítači, nyní pravděpodobně připadají v úvahu u 20 % jejích zákazníků z oblasti datových center. Důvodem je zvýšená spotřeba energie a tepelné problémy vznikající v důsledku vysokých nároků aplikací umělé inteligence na napájení. Jelikož jsou však příjmy společnosti Supermicro stále více spojeny s boomem umělé inteligence, vytváří to potenciální nastavení pro zklamání investorů v případě, že se tento boom zpomalí nebo zhroutí. Tento paradox není u společnosti Supermicro ojedinělý, ale kopíruje vzorec u více společností, které těží ze zvýšených výdajů na AI, zejména u společnosti Nvidia. I když si Nvidia udržuje další zdroje příjmů z her a v menší míře z automobilového průmyslu a vizualizace, opakuje se situace, které čelí Supermicro. Obě společnosti, které získávají značné příjmy z boomu AI, vystavují své investory potenciálnímu dvojsečnému meči, pokud bublina výdajů na AI splaskne.