Ropa se po poklesu kvůli obavám z přebytku drží poblíž pětiměsíčního minima

Takto výrazné snížení cen ropy, které vedlo k odpovídajícímu poklesu celkového komoditního indexu na nejnižší úroveň od roku 2021, přetrvává navzdory dohodě, které minulý týden dosáhl OPEC+ o posílení omezení těžby. Futures klesly přibližně o čtvrtinu oproti zářijovému maximu kvůli obavám, že rostoucí produkce mimo skupinu převýší poptávku. Navíc se objevují spekulace, že členové OPEC+ se nemusí ke snížení zcela zavázat.

Několik spojenců v rámci aliance OPEC+ trvá na tom, že jejich poslední dohoda vydrží a je otevřená prodloužení. Začátkem tohoto týdne Saúdská Arábie ujistila, že škrty mohou “rozhodně” trvat i po březnu, a Rusko tento názor podpořilo. Přestože se Alžírsko a Kuvajt připojily k chóru podporujícímu prodloužení škrtů, trh s ropou zůstává pod tlakem.

“Zdá se, že trhy opatření OPEC+ zcela odsouvají na vedlejší kolej,” komentovala Priyanka Sachdeva, vedoucí tržní analytička společnosti Phillip Nova Pte v Singapuru. Snížení výhledu Číny agenturou Moody’s Investors Service navíc dále oslabilo výhled tohoto největšího dovozce ropy. Agentura Moody’s v polovině týdne změnila svůj výhled pro čínské státní dluhopisy na negativní, což vedlo k určitému vyvrácení ze strany Číny.

Současně údaje naznačily, že čínský dovoz ropy klesl na nejnižší úroveň od loňského dubna. Domácí rafinerie se potýkaly s omezením vývozu pohonných hmot a nízkými maržemi. Klíčové ukazatele, které naznačují zranitelnost širšího trhu, se zhoršily, čímž se ropa Brent i WTI dostaly do contanga – stavu, kdy se kontrakty s pozdějším datem splatnosti obchodují s prémií oproti kontraktům blíže k vypršení platnosti.

Tato změna směru je patrná až do poloviny příštího roku. Jeden z ukazatelů, tříměsíční timespread ropy Brent, byl v contangu na úrovni 19 centů za barel. Jen měsíc předtím byl v backwardation, 86 centů za barel, což je býčí trend naznačující omezenou dostupnost.

Chcete využít této příležitosti?

Přetrvávající výprodej ropy by mohl zvýšit pravděpodobnost, že OPEC+ v nadcházejících týdnech svolá mimořádné zasedání, naznačili analytici Citigroup Inc. Poznamenali, že trh projevil značné zklamání z posledních postupů skupiny, které byly představeny na pozadí zhoršující se situace.

Další vrstvu do bouřlivé scény přidal týdenní profil nabídky a poptávky amerického Úřadu pro energetické informace (EIA), který pozorovatele trhu zmátl. Údaje EIA prokázaly nižší vývoz, přestože údaje o sledování lodí naznačovaly silné, ne-li rekordní toky. Ke zmatku přispěl i “korekční faktor” EIA, který se podobá chybovému rozpětí a dosáhl historického maxima.

Ropné trhy pokračují v balancování tváří v tvář zvýšeným dodávkám, slábnoucí poptávce a geopolitickým zásahům. Od pozorovatelů trhu až po tvůrce politik se všechny oči upírají na další kroky aliance OPEC+ a jejich potenciální dopad na globální obchod s ropou. Tento vývoj poskytuje přesvědčivé vyprávění ilustrující současnou proměnlivost energetického prostředí a potenciální posuny v dohledné budoucnosti.

Globální benchmark Brent se pohyboval poblíž 75 dolarů za barel a mírně se zotavil po 11% poklesu, který byl zaznamenán jako jeho nejdelší ztrátový trend od února. West Texas Intermediate se naopak pohyboval pod 70 dolary. Oficiální americké údaje odrážely další nárůst zásob ropy v uzlu Cushing a těžba ropy zůstala blízko rekordu, zatímco poptávka po benzinu se zmírnila. Tyto tržní časové rozpětí odrážejí bohaté krátkodobé dodávky.Takto výrazné snížení cen ropy, které vedlo k odpovídajícímu poklesu celkového komoditního indexu na nejnižší úroveň od roku 2021, přetrvává navzdory dohodě, které minulý týden dosáhl OPEC+ o posílení omezení těžby. Futures klesly přibližně o čtvrtinu oproti zářijovému maximu kvůli obavám, že rostoucí produkce mimo skupinu převýší poptávku. Navíc se objevují spekulace, že členové OPEC+ se nemusí ke snížení zcela zavázat.Několik spojenců v rámci aliance OPEC+ trvá na tom, že jejich poslední dohoda vydrží a je otevřená prodloužení. Začátkem tohoto týdne Saúdská Arábie ujistila, že škrty mohou “rozhodně” trvat i po březnu, a Rusko tento názor podpořilo. Přestože se Alžírsko a Kuvajt připojily k chóru podporujícímu prodloužení škrtů, trh s ropou zůstává pod tlakem.“Zdá se, že trhy opatření OPEC+ zcela odsouvají na vedlejší kolej,” komentovala Priyanka Sachdeva, vedoucí tržní analytička společnosti Phillip Nova Pte v Singapuru. Snížení výhledu Číny agenturou Moody’s Investors Service navíc dále oslabilo výhled tohoto největšího dovozce ropy. Agentura Moody’s v polovině týdne změnila svůj výhled pro čínské státní dluhopisy na negativní, což vedlo k určitému vyvrácení ze strany Číny.Současně údaje naznačily, že čínský dovoz ropy klesl na nejnižší úroveň od loňského dubna. Domácí rafinerie se potýkaly s omezením vývozu pohonných hmot a nízkými maržemi. Klíčové ukazatele, které naznačují zranitelnost širšího trhu, se zhoršily, čímž se ropa Brent i WTI dostaly do contanga – stavu, kdy se kontrakty s pozdějším datem splatnosti obchodují s prémií oproti kontraktům blíže k vypršení platnosti.Tato změna směru je patrná až do poloviny příštího roku. Jeden z ukazatelů, tříměsíční timespread ropy Brent, byl v contangu na úrovni 19 centů za barel. Jen měsíc předtím byl v backwardation, 86 centů za barel, což je býčí trend naznačující omezenou dostupnost.Chcete využít této příležitosti?Přetrvávající výprodej ropy by mohl zvýšit pravděpodobnost, že OPEC+ v nadcházejících týdnech svolá mimořádné zasedání, naznačili analytici Citigroup Inc. Poznamenali, že trh projevil značné zklamání z posledních postupů skupiny, které byly představeny na pozadí zhoršující se situace.Další vrstvu do bouřlivé scény přidal týdenní profil nabídky a poptávky amerického Úřadu pro energetické informace , který pozorovatele trhu zmátl. Údaje EIA prokázaly nižší vývoz, přestože údaje o sledování lodí naznačovaly silné, ne-li rekordní toky. Ke zmatku přispěl i “korekční faktor” EIA, který se podobá chybovému rozpětí a dosáhl historického maxima.Ropné trhy pokračují v balancování tváří v tvář zvýšeným dodávkám, slábnoucí poptávce a geopolitickým zásahům. Od pozorovatelů trhu až po tvůrce politik se všechny oči upírají na další kroky aliance OPEC+ a jejich potenciální dopad na globální obchod s ropou. Tento vývoj poskytuje přesvědčivé vyprávění ilustrující současnou proměnlivost energetického prostředí a potenciální posuny v dohledné budoucnosti.