Tento nárůst inflace představuje radikální posun oproti 90. letům a roku 2000, kdy průměrný roční nárůst indexu spotřebitelských cen činil skromná 2 %. Tuto nižší míru inflace lze přičíst mnoha faktorům, včetně digitální revoluce, která zvýšila produktivitu díky zlepšení výpočetního výkonu a širokému přístupu k softwaru prostřednictvím internetu, cloud computingu a chytrých telefonů.

K této nízké míře inflace dále přispěly ekonomické reformy a globalizace, které vytvořily stálý přísun levné pracovní síly z Číny a menších asijských ekonomik. Zatímco nezaměstnanost v západních zemích přetrvávala jako politický problém, měla za následek potlačení požadavků na zvyšování mezd, a tím i inflace, zejména v oblasti neobchodovaných služeb.

Časy se však změnily a zdá se, že se sbíhá několik faktorů, které podněcují inflaci. Současná hnací síla transformačních změn, umělá inteligence (AI), si na rozdíl od svého předchůdce internetu klade za cíl nahradit složité lidské dovednosti a úsudek – což je náročné a nákladné úsilí. Nedostatek pracovních sil je způsoben klesající porodností a pokračujícími stranickými spory o imigrační reformu. Vysoké náklady na vysokoškolské vzdělání navíc často nepřinášejí dovednosti uplatnitelné na trhu, což dále prohlubuje mzdové tlaky – a následně i inflaci.

Z globálního hlediska se Čína díky hospodářským reformám, které ji přivedly k prosperitě, stává také potenciální hrozbou pro světový řád. Nákladné přesouvání výroby do jiných zemí, jako je Vietnam, Indie a Mexiko, a přesouvání výroby polovodičů jsou inflačními kroky.

Uprostřed toho bude řízení federálních deficitů USA, vyvolané protichůdnými požadavky na posílení armády a posílení sociálních programů, pravděpodobně nutit Federální rezervní systém k volbě mezi nepříjemně vysokými úrokovými sazbami nebo tiskem peněz na obsluhu rostoucího dluhu. To pravděpodobně způsobí, že se míra inflace v USA bude pohybovat v rozmezí 3 až 4 % namísto dosavadních 2 %. Tento předpokládaný trvalý růst základní inflace bude také doprovázen nárůstem volatility, přičemž dopady skokových nárůstů na 5 % nebo 7 % budou pro spotřebitele postupně zatěžující.

Prudký nárůst inflace představuje pro stárnoucí americkou populaci, konkrétně pro ty, kteří jsou závislí na důchodech, několik problémů. Typické penzijní plány, jako jsou například učitelské penze ve Virginii, upravují inflaci pouze do výše 3% ročního nárůstu. U učitelů v důchodu, kteří byli přijati do pracovního poměru před rokem 2010, se míra inflace snižuje na polovinu, tedy na skromných 1,5 % při inflaci vyšší než 3 %, a je omezena na 5 %, a ti, kteří byli přijati později, dostávají maximálně jen 3 %.

Pro většinu Američanů, kteří nevyužívají definovaných penzijních dávek a místo toho plánují odchod do důchodu prostřednictvím daňově odložených účtů zřízených zaměstnavatelem nebo spoření prostřednictvím IRA a podobných nástrojů, existuje silný argument pro větší investování do akcií. Investiční poradci tradičně doporučují pravidlo “100 minus váš věk” pro určení vhodného poměru mezi investicemi do akcií a dluhopisů. Pokud je vám tedy 65 let, měli byste mít v ideálním případě v portfoliu 35 % akcií a 65 % dluhopisů.

Prudký nárůst inflace a úrokových sazeb by však snížil jak kupní sílu plateb ze stávajících dluhopisů, tak tržní hodnotu těchto dluhopisů pro důchodce, kteří cenné papíry soustavně prodávají. Tato situace pobízí Američany, aby více riskovali a investovali větší podíly do akcií, příkladem je indexový fond S&P 500 (SPX). Za posledních 25 let činil průměrný roční výnos indexu S&P 500 povzbudivých 9,2 %, čímž překonal zejména desetileté státní dluhopisy, jejichž výnos činil skromných 1,8 %, a hodnoty domů, které přidaly 5,3 %.

Jednou z praktických finančních rad je kupovat jen tolik domů, kolik potřebujete, pokud je vlastní bydlení nákladově srovnatelné s pronájmem. V opačném případě by bylo lepší peníze investovat do akcií, vzhledem k vysokým nákladům a bolestem hlavy při snižování velikosti nemovitosti, jako jsou poplatky realitní kanceláři, náklady na rekonstrukci, výdaje na stěhování a pronájem skladovacích prostor.

Jako bezpečnější investiční strategie se jeví investování převážně do akcií a následné postupné snižování podílu akcií na 50 % v průběhu 10 let před odchodem do důchodu. Během 20 let odchodu do důchodu má ztráta 2 % ročně kvůli inflaci za následek 33% pokles výkupní hodnoty dluhopisu a při 3% inflaci je ztráta značná – 45 %.

Čím více si spoříte na důchod a investujete do akcií, tím snáze přečkáte volatilitu akciového trhu. Za předpokladu, že portfolio na důchod bude rovnoměrně rozděleno mezi akcie a desetileté státní dluhopisy, historické průměry předpovídají průměrný roční výnos přibližně 5,5 %, což by mělo efektivně překonat inflaci. V nové éře rostoucí inflace může být strategický posun směrem k většímu spoléhání na akcie klíčem nejen k přežití, ale i k dlouhodobému prosperování.