Akcie společnosti Nvidia nevykazují žádné známky zpomalení Pozoruhodný vzestup společnosti Nvidia Corp (NVDA) na trhu pokračuje bez přerušení a zaznamenává dosud nejsilnější začátek roku. V roce 2023 si tento gigant umělé inteligence připsal téměř 240 % a jeho dynamika se přelila i do nového roku, kdy si akcie tento měsíc připsaly přibližně 10 %. Tento nárůst přidal tržní kapitalizaci společnosti Nvidia během prvních devíti obchodních dnů výjimečných 128 miliard dolarů, což pro společnost znamená bezprecedentní tempo růstu. Firma je symbolem triumfu uprostřed pokračujícího trendu umělé inteligence a rychle získává uznání jako jeden z prvních významných příjemců. Zisky společnosti v letošním roce snadno překonaly širší trh i zbývající subjekty sdružené do skupiny Magnificent Seven – skupiny technologických akcií s velkou tržní kapitalizací, které vévodí trhu. Uprostřed obav z podnikových zisků a očekávaného snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému se společnost Nvidia stala majákem optimismu, zatímco index S&P 500 se pohybuje v blízkosti rekordních hodnot. Shana Sisselová, výkonná ředitelka společnosti Banrion Capital Management LLC, pochválila společnost Nvidia jako “nejlepší ve svém oboru” a zdůraznila její dominantní postavení na trhu, pevné vztahy se zákazníky a rychlý růst. Podle ní je obtížné najít na příběhu společnosti Nvidia výrazné nedostatky. Společnost sice měla v loňském roce procentuálně lepší start, ale stojí za zmínku, že byl vyvolán výrazným propadem hodnoty akcií v roce 2022. Při pohledu do budoucna analytici sledující společnost Nvidia předpovídají průměrnou cílovou cenu pohybující se kolem 650 USD, což by znamenalo přibližně 19% nárůst pro firmu, která se v současnosti může pochlubit tržní kapitalizací přesahující 1,3 bilionu USD. Klíčovou roli při posilování důvěry akcionářů sehrál veletrh CES, který se konal na začátku tohoto měsíce. Společnost Nvidia využila této příležitosti a oznámila uvedení tří nových grafických čipů pro stolní počítače, které rozšiřují možnosti využití umělé inteligence v osobních počítačích. Akcie získaly další impuls, když finanční ředitelka Colette Kressová podpořila tvrzení generálního ředitele Jensena Huanga, že Nvidia předpokládá trvalý růst až do kalendářního roku 2025. Analytici společnosti Piper Sandler & Co. v čele s Harshem V. Kumarem zaznamenali silné vyjádření důvěry ze strany NVDA ohledně koncové poptávky, přičemž v každém čtvrtletí letošního roku se objevují náznaky zvýšení nabídky. Zaznamenali také vysoké přesvědčení společnosti Nvidia ohledně nevyřízených objednávek a struktury objednávek v průběhu kalendářního období 2024, které bylo patrné během setkání s vedením společnosti na veletrhu CES. Další významnou událostí na obzoru je očekávané zveřejnění výsledků společnosti Nvidia za čtvrté čtvrtletí příští měsíc. Podle údajů agentury Bloomberg analytici předpovídají pro toto období nárůst tržeb o přibližně 230 % po téměř 206% vzestupu ve třetím čtvrtletí. Tyto prognózy, umocněné výkonností společnosti Nvidia, vytvářejí živnou půdu pro potenciálně nebývalý růst tržní kapitalizace společnosti. Trend umělé inteligence se zdá být výbornou uličkou pro býky společnosti Nvidia, přičemž akcie společnosti nevykazují žádné známky zpomalení. Celkově vzato, na trhu panuje očekávání ohledně trajektorie společnosti Nvidia v průběhu nadcházejícího roku, a to vzhledem k jejímu dominantnímu postavení v odvětví umělé inteligence a robustnosti jejích růstových strategií. Akcie společnosti PayPal: Atraktivní poměr rizika a odměny si zaslouží zvýšení cílové ceny V uplynulém roce dominovali scénáři trhu technologičtí giganti. Ne všechny však odolaly bouřlivým větrům tržní volatility. Příkladem je lídr v oblasti finančních technologií (fintech), společnost PayPal Holdings, Inc. (PYPL), jejíž akcie za poslední rok klesly o 24 %. Toto oslabení je v ostrém kontrastu s celkovým indexem S&P 500, který ve stejném období zaznamenal 20% růst. Tento pokles akcií společnosti byl urychlen poklesem procenta transakcí i dolarů za transakce se značkovými produkty, v důsledku čehož společnost PayPal ztratila značný podíl na trhu. Je to obtížná situace, kvůli které analytik společnosti Truist Andrew Jeffrey popisuje svou náladu jako “frustrovanou”, přesto však zůstává ve své podpoře společnosti PayPal neoblomný. “Jsme dlouhodobými býky na základě atraktivního poměru rizika a výnosu, ale uznáváme, že PYPL by mohl zůstat relativně omezený, dokud se nestabilizuje objem značkových produktů a transakcí v USD,” vysvětluje Jeffrey. Přestože mnoho investorů bude možná potřebovat další přesvědčování, aby se vrátili do rohu společnosti PayPal, věří, že PayPal má v ekosystému elektronického obchodování stále důležitou pozici. Analytik společnosti Truist vidí, že potíže společnosti vytvářejí asymetrickou situaci v poměru rizika a odměny. Zde by mírné zpeněžení a zvýšení podílu mohlo vést k neúměrně pozitivnímu přehodnocení. Pro roky 2024 a 2025 předpovídá mírný, ale znatelný růst objemu značkových transakcí a transakčních dolarů. Tato prognóza je provázána s iniciativami společnosti PayPal zaměřenými na přechod od objemu Braintree Payment Service Provider (PSP) k většímu zaměření na značková řešení. Ačkoli Jeffrey připouští, že jeho prognóza je “nepřesná”, tvrdí, že vychází čistě z diskusí se společností a z neoficiálních důkazů, které naznačují, že agresivnější cenový model Braintree a počáteční pokusy o zlepšení služeb s přidanou hodnotou kolem nabídky PSP by mohly vést k “příznivějšímu pozadí”. Jeffrey nicméně uznává, že je třeba získat konkrétnější důkazy o tom, že tyto strategie přinášejí požadované výsledky. Připouští také, že “cenové ústupky Braintree by mohly mít vlastní nepříznivé dopady na % transakcí”. Navzdory problémům, kterým PayPal čelí, Jeffrey uvádí několik důvodů, které podporují argumenty společnosti. Zaprvé se domnívá, že elektronické obchodování je “strukturální vítr v zádech”. Přestože čelí konkurenčním výzvám, tvrdí, že oboustranná síť společnosti PayPal nabízí obchodníkům “přinejmenším” srovnatelnou hodnotu jako jiné peněženky, například Apple Pay, a poskytovatelé platebních služeb, jako jsou Stripe a Adyen. Společnost navíc generuje vysoké volné peněžní toky (FCF) a má zdravou rozvahu. Pokud nedojde k “podstatnému dodatečnému zhoršení fundamentálních podmínek”, Jeffrey se domnívá, že “nenáročné” ocenění akcií společnosti PayPal naznačuje “atraktivní poměr rizika a výnosu”. V důsledku toho Jeffrey ponechává na akciích společnosti PayPal nákupní rating a zvýšil cílovou cenu z 65 USD na 73 USD. To znamená, že investoři mohou za rok očekávat roční výnos ve výši 20 %. Názory na vyhlídky společnosti PayPal jsou v současné době na Wall Street rozděleny rovnoměrně – po 15 názorech “Buy” a “Hold”, což vede ke konsenzuálnímu hodnocení “Moderate Buy”. S průměrnou cílovou cenou 71,35 USD je prostor pro roční míru návratnosti ve výši 17 %. Další cestu společnosti PayPal se proto vyplatí pozorně sledovat jak investorům, tak pozorovatelům trhu.