Klíčové body

Rozhodnutí o fúzi JetBlue a Spirit ovlivní odvětví leteckých společností a akcie dalších hráčů v odvětví.
Tržní očekávání jsou rozporuplná, a rozhodnutí soudce bude mít velký vliv na akcie obou společností.
Úspěšná fúze by posílila Spirit a pozitivně ovlivnila Hawaiian Holdings, zatímco ztížila pozici JetBlue a Alasky.
Očekává se volatilita na trhu a investoři by měli být připraveni na různé scénáře vývoje v leteckém průmyslu.

Letecký analytik společnosti Raymond James Savanthi Syth uvedl, že verdikt, který se očekává v lednu, je příliš blízko na to, aby se dal předvídat. Přestože Syth předpovídá více než 50% šanci na úspěch společností JetBlue a Spirit, nemůže odmítnout hrozící nejistotu v oblasti regulace.

V průběhu měsíc trvajícího antimonopolního řízení ministerstvo spravedlnosti (DOJ) tvrdilo, že fúze nevyhnutelně povede ke zvýšení cen letenek a omezení výběru pro cestující. Společnost JetBlue naopak tvrdila, že dohoda je vstřícná ke spotřebitelům a že jí umožní zpochybnit velitelskou autoritu předních leteckých společností.

Tržní síly s jistotou nepočítaly ani s jedním z těchto výsledků, což vytváří předpoklady pro velké pohyby akcií po vynesení rozhodnutí. Toto rozhodnutí by také mohlo mít velký vliv na navrhovanou fúzi mezi Alaska Air a mateřskou společností Hawaiian Airlines Hawaiian Holdings.

Analytici předpovídají, že příznivé rozhodnutí pro fúzi by pravděpodobně podpořilo společnost Spirit a představovalo by pozitivní výsledek pro Hawaiian, zatímco by zesílilo tlak na nabývající společnosti JetBlue a Alaska. Tato teorie odráží historické trendy, které naznačují, že nabývající letecké společnosti mají tendenci dosahovat horších výsledků v průběhu schvalovacího a integračního procesu fúzí leteckých společností.

Předpoklad investorů se s touto teorií shoduje. Opatření, která zvyšovala šance na schválení fúze, jako například dohoda společnosti JetBlue o prodeji aktiv společnosti Spirit, aby se zmírnily obavy ministerstva spravedlnosti, obvykle vedla k impozantnímu zhodnocení akcií společnosti Spirit Airlines, Inc. (SAVE) a naopak ke znehodnocení akcií společnosti JetBlue.

V průběhu první poloviny prosince došlo k výraznému nárůstu krátkého zájmu o akcie JetBlue (investoři sázející proti akciím letecké společnosti), zatímco u Spirit došlo k poklesu, což naznačuje, že investoři se zdají být schválení dohody nakloněni. Pokud by však soudce okresního soudu William Young fúzi zamítl, cena akcií společnosti Spirit by se podle Michaela Linenberga z Deutsche Bank mohla propadnout.

Chcete využít této příležitosti?

Navzdory tomu bude navrhovaná fúze, pokud bude schválena, stále čelit nelehkému úkolu zpochybnit dominantní postavení aerolinek velké čtyřky, které v prosincovém čtvrtletí představovaly 74 % domácí letové kapacity. Pro srovnání, kombinovaná kapacita společností JetBlue a Spirit představovala pouhých 10 %.

Pro společnost Spirit představoval rok 2022 z pohledu investorů náročný rok, který byl přerušen řadou nevýrazných čtvrtletních zpráv o příjmech. Analytici předpovídají ultra-nízkonákladovému dopravci ztráty v každém z následujících pěti čtvrtletí.

Analytička společnosti TD Cowen, Helane Beckerová, odhalila, že akcie společnosti Spirit byly podpořeny blížící se akvizicí společnosti JetBlue. Dále dodala, že ukončení dohody v důsledku úspěšné žaloby ministerstva spravedlnosti na společnost JetBlue Airways Corporation (JBLU) by pro společnost Spirit znamenalo výrazný pokles.

Důsledky rozhodnutí se vztahují i na navrhovanou koupi mateřské společnosti Hawaiian Airlines, Hawaiian Holdings, společností Alaska Air Group. Přestože obě fúze mají odlišné charakteristiky, ministerstvo spravedlnosti bude transakci mezi Alaskou a Hawaiianem ještě důkladně zkoumat, než se rozhodne, zda se ji pokusí zablokovat.

Akcie společnosti Hawaiian Holdings, Inc. (HA) by mohly zaznamenat výrazný pohyb v obou směrech. Od oznámení transakce vzrostly akcie o 180 %. Vzhledem k tomu, že dohoda nabízí 270% prémii, mohly by akcie dále stoupat, pokud se zvýší šance na dokončení dohody.

Situace představuje také vážná rizika. Pokud soudce rozhodne proti fúzi, Linenberg z Deutsche Bank očekává, že akcie společnosti Hawaiian budou mít nižší výkonnost, protože investoři předpokládají nižší pravděpodobnost schválení dohody s Aljaškou.

Akcie Alaska Air Group, Inc. (ALK) se po oznámení dohody propadly o 14 %, takže cokoli, co zvýší šance na zablokování dohody, pravděpodobně akcie podpoří.

Vzhledem k nepředvídatelnosti verdiktu JetBlue-Spirit by se investoři měli připravit na volatilitu, ale zároveň rozpoznat potenciální příležitosti. Potenciální otřes v leteckém průmyslu představuje klíčový moment a jeho výsledek nepochybně ovlivní jeho budoucnost.

Navrhovaná transakce v hodnotě 3,8 miliardy dolarů by vedla ke vzniku páté největší letecké společnosti v USA, čímž by vznikl nízkonákladový gigant, který by byl připraven vyzvat velkou čtyřku: United Airlines, American Airlines, Delta Air Lines a Southwest Airlines.Letecký analytik společnosti Raymond James Savanthi Syth uvedl, že verdikt, který se očekává v lednu, je příliš blízko na to, aby se dal předvídat. Přestože Syth předpovídá více než 50% šanci na úspěch společností JetBlue a Spirit, nemůže odmítnout hrozící nejistotu v oblasti regulace.V průběhu měsíc trvajícího antimonopolního řízení ministerstvo spravedlnosti tvrdilo, že fúze nevyhnutelně povede ke zvýšení cen letenek a omezení výběru pro cestující. Společnost JetBlue naopak tvrdila, že dohoda je vstřícná ke spotřebitelům a že jí umožní zpochybnit velitelskou autoritu předních leteckých společností.Tržní síly s jistotou nepočítaly ani s jedním z těchto výsledků, což vytváří předpoklady pro velké pohyby akcií po vynesení rozhodnutí. Toto rozhodnutí by také mohlo mít velký vliv na navrhovanou fúzi mezi Alaska Air a mateřskou společností Hawaiian Airlines Hawaiian Holdings.Analytici předpovídají, že příznivé rozhodnutí pro fúzi by pravděpodobně podpořilo společnost Spirit a představovalo by pozitivní výsledek pro Hawaiian, zatímco by zesílilo tlak na nabývající společnosti JetBlue a Alaska. Tato teorie odráží historické trendy, které naznačují, že nabývající letecké společnosti mají tendenci dosahovat horších výsledků v průběhu schvalovacího a integračního procesu fúzí leteckých společností.Předpoklad investorů se s touto teorií shoduje. Opatření, která zvyšovala šance na schválení fúze, jako například dohoda společnosti JetBlue o prodeji aktiv společnosti Spirit, aby se zmírnily obavy ministerstva spravedlnosti, obvykle vedla k impozantnímu zhodnocení akcií společnosti Spirit Airlines, Inc. a naopak ke znehodnocení akcií společnosti JetBlue.V průběhu první poloviny prosince došlo k výraznému nárůstu krátkého zájmu o akcie JetBlue , zatímco u Spirit došlo k poklesu, což naznačuje, že investoři se zdají být schválení dohody nakloněni. Pokud by však soudce okresního soudu William Young fúzi zamítl, cena akcií společnosti Spirit by se podle Michaela Linenberga z Deutsche Bank mohla propadnout.Chcete využít této příležitosti? Navzdory tomu bude navrhovaná fúze, pokud bude schválena, stále čelit nelehkému úkolu zpochybnit dominantní postavení aerolinek velké čtyřky, které v prosincovém čtvrtletí představovaly 74 % domácí letové kapacity. Pro srovnání, kombinovaná kapacita společností JetBlue a Spirit představovala pouhých 10 %.Pro společnost Spirit představoval rok 2022 z pohledu investorů náročný rok, který byl přerušen řadou nevýrazných čtvrtletních zpráv o příjmech. Analytici předpovídají ultra-nízkonákladovému dopravci ztráty v každém z následujících pěti čtvrtletí.Analytička společnosti TD Cowen, Helane Beckerová, odhalila, že akcie společnosti Spirit byly podpořeny blížící se akvizicí společnosti JetBlue. Dále dodala, že ukončení dohody v důsledku úspěšné žaloby ministerstva spravedlnosti na společnost JetBlue Airways Corporation by pro společnost Spirit znamenalo výrazný pokles. Důsledky rozhodnutí se vztahují i na navrhovanou koupi mateřské společnosti Hawaiian Airlines, Hawaiian Holdings, společností Alaska Air Group. Přestože obě fúze mají odlišné charakteristiky, ministerstvo spravedlnosti bude transakci mezi Alaskou a Hawaiianem ještě důkladně zkoumat, než se rozhodne, zda se ji pokusí zablokovat.Akcie společnosti Hawaiian Holdings, Inc. by mohly zaznamenat výrazný pohyb v obou směrech. Od oznámení transakce vzrostly akcie o 180 %. Vzhledem k tomu, že dohoda nabízí 270% prémii, mohly by akcie dále stoupat, pokud se zvýší šance na dokončení dohody. Situace představuje také vážná rizika. Pokud soudce rozhodne proti fúzi, Linenberg z Deutsche Bank očekává, že akcie společnosti Hawaiian budou mít nižší výkonnost, protože investoři předpokládají nižší pravděpodobnost schválení dohody s Aljaškou.Akcie Alaska Air Group, Inc. se po oznámení dohody propadly o 14 %, takže cokoli, co zvýší šance na zablokování dohody, pravděpodobně akcie podpoří. Vzhledem k nepředvídatelnosti verdiktu JetBlue-Spirit by se investoři měli připravit na volatilitu, ale zároveň rozpoznat potenciální příležitosti. Potenciální otřes v leteckém průmyslu představuje klíčový moment a jeho výsledek nepochybně ovlivní jeho budoucnost.