Umělá inteligence (AI) bude muset v roce 2024 prokázat ziskovost poté, co v roce 2023 vzbudila nadšení investorů, zejména díky generativnímu chatbotu OpenAI. Zda však AI dokáže generovat významné příjmy, se teprve ukáže. Nasdaq Composite loni vyskočil o 43 %, čímž završil svůj druhý nejvýraznější roční výkon za posledních 15 let, a to především díky technologickým akciím a akciím elektronického obchodu v indexu S&P 500, které v průměru dosáhly zisku 57 %, což zdvojnásobilo roční výkonnost širokého indexu. Podsektorové indexy, včetně čipů a softwaru, rovněž zaznamenaly nejlepší roční zisky od oživení trhu po globální finanční krizi v roce 2009. Tento optimistický trend však na počátku roku 2024 zaznamenal prudký propad a akcie technologických společností výrazně poklesly. Výrobci čipů Nvidia, Intel a Advanced Micro Devices a softwaroví konkurenti včetně Salesforce, Adobe a ServiceNow zaznamenali výrazný pokles. Tento pokles se dotkl i technologických firem zvaných megacap, charakterizovaných jako “velkolepá sedmička”, které zaznamenaly průměrnou ztrátu téměř 2 %, což vedlo k poklesu celkové tržní hodnoty o 238 miliard dolarů. Zdroj: Getty Images K tomuto poklesu částečně přispěla kocovina z humbuků kolem umělé inteligence, ale mezi další faktory patří 3% pokles společnosti Apple poté, co Tim Long ze společnosti Barclays snížil hodnocení jejích akcií na “prodat” kvůli neuspokojivým poptávkám po nejnovějších iPhonech. Loňské spekulativní trendy přinesly širšímu technologickému regionu další rizika. S výjimkou společnosti Nvidia jen velmi málo firem dosahovalo výrazných zisků z umělé inteligence. Naopak mnoho technologických společností čelilo v roce 2023 výraznému propouštění a dalším strukturálním změnám v důsledku zpomalení podnikání. Tempo růstu cloud computingu společností Amazon, Microsoft a Google se v loňském roce oproti předchozím letům znatelně propadlo, a to především proto, že se významní firemní klienti snažili snížit své výdaje. Navzdory těmto problémům ceny akcií společností Amazon, Microsoft a mateřské společnosti Googlu Alphabet v roce 2023 vzrostly. Společnost Microsoft, která úzce spolupracuje s OpenAI a integruje do svých služeb funkce podobné ChatGPT, zaznamenala nárůst akcií o 57 % – nejlepší výkon od roku 1999. Aby však umělá inteligence pozitivně ovlivnila růst společnosti Microsoft, bude muset výrazně přispět k ročním tržbám ve výši 218 miliard dolarů. Mnoho významných firemních klientů společnosti Microsoft stále zkoumá možnosti využití AI, což může v nejbližší době omezit investice. Příkladem možného zklamání AI je situace společnosti Adobe. Akcie tohoto výrobce softwaru zaznamenaly v loňském roce 85% nárůst, který byl podpořen velkými očekáváními od nových nástrojů GenAI, jako je Firefly. Navzdory těmto očekáváním společnost Adobe ve zprávě za čtvrté čtvrtletí předpokládala pro nový fiskální rok pouze 10% nárůst tržeb, což analytiky zklamalo. Její akcie od té doby klesly o více než 7 %. Zdroj: Getty Images Tato změna nálady by mohla ovlivnit zprávy mnoha technologických firem za čtvrté čtvrtletí, které budou zveřejněny koncem tohoto měsíce. Softwarový analytik společnosti Scotia Capital Patrick Colville varoval: “Obáváme se, že přínosy umělé inteligence se mohou projevit později, než mnozí očekávají.” Současně analytik společnosti Wolfe Research Alex Zukin předpověděl, že “jsme na vrcholu humbuků kolem AI s pravděpodobným sklouznutím do koryta bez dostatečných příjmů, protože skutečné dolary z výnosů GenAI se projeví až po delší době”. Souhrnně lze říci, že v roce 2024 bude na AI vyvíjen velký tlak, protože bude muset vykazovat hmatatelnou ziskovost. Velká očekávání po hypeu kolem AI v roce 2023 představují potenciální problémy, přičemž analytici předpovídají, že přínosy AI se mohou projevit až po delší době, než se očekávalo. Některé technologické společnosti by mohly čelit značným ztrátám, pokud AI nesplní své sliby, a mnohé z nich jsou stále ve fázi zkoumání, jak tuto technologii nejlépe využít. Mezitím jsou investice do AI pod ostrým drobnohledem a drahé technologické chatboty musí prokázat, že jsou víc než jen plané řeči. Rok 2024 je proto pro postavení AI v technologickém sektoru a v celé ekonomice zásadním zlomem. Zainteresované strany budou pozorně sledovat, zda AI skutečně začne vykazovat peníze.