Série agresivních zvýšení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému vedla k utlumení chuti investorů po růstových akciích, což vedlo k rychlému a silnému poklesu trhu IPO.

Jedním z nejvýraznějších příkladů je startup Rivian Automotive, Inc. (RIVN), který se zabývá výrobou elektrických nákladních automobilů a který je podporován takovými stálicemi v oboru, jako jsou Amazon a Ford. Rivian se první den v roce 2021 začal obchodovat za impozantních 106 dolarů za akcii. Do roku 2023 se však její hodnota propadla a v současnosti se akcie společnosti obchodují za pouhých zhruba 15 dolarů za akcii.

S příchodem roku 2024 trh opět vykazuje známky života. Podle průzkumu IPO Sentiment 2024, který provedla společnost Linqto, 52 % z 2 500 dotazovaných obchodníků očekává výrazné oživení trhu IPO. Zbývající počet svědčí o jisté míře opatrného optimismu, nikoliv o bezuzdném nadšení z předchozích let, ale přesto o umírněném očekávání stabilního a udržitelného růstu.

“Na trhu IPO panuje mnohem větší optimismus,” řekl Akshata Bailkeri, vedoucí výzkumu platformy EquityZen, která se specializuje na aktivity před IPO. Dále upřesnil: “Rok 2023 byl určitě jiným druhem prostředí. Zvyšování sazeb spolu s globálními makro a geopolitickými faktory vedlo k menšímu počtu IPO a menšímu nadšení společností se do nich pustit.”

Jména, která je třeba sledovat v roce 2024

Na trhu IPO tradičně dominují technologické firmy a startupy podporované rizikovým kapitálem, především ze Silicon Valley. V letošním roce by však mohly významnou vlnu způsobit vstupem na burzu přední spotřebitelské společnosti, jako je Shein, čínský gigant v oblasti rychlé módy, a Amer Sports, výrobce proslulých tenisových raket Wilson. Tyto společnosti předpokládají, že síla známosti značky mezi drobnými investory vyvolá kolem jejich veřejných debutů značný rozruch.

V roce 2024 se chystá vstoupit na burzu také několik dalších významných společností. Reddit, platforma pro diskusní fóra, plánuje IPO v březnu tohoto roku, což je vývoj, který se připravuje již tři roky. V roce 2021, kdy Reddit důvěrně podal žádost o IPO, byla společnost oceněna na zhruba 10 miliard dolarů.

Další společností je Fanatics, výrobce a prodejce licencovaného sportovního oblečení pro Národní fotbalovou ligu a Formuli 1, abychom jmenovali alespoň několik z nich. Společnost Fanatics nedávno oznámila, že Andrew Low Ah Kee se stal výkonným ředitelem společnosti Fanatics Commerce. Vzhledem k tomu, že Ah Kee má zkušenosti s vedením společností GoDaddy a Opendoor Technologies na veřejných trzích, naznačuje jeho nedávné jmenování připravenost společnosti Fanatics vstoupit na burzu.

Tento slibný seznam uzavírá značka Skims, značka tvarovacího oblečení, kterou spoluzaložila Kim Kardashian a která nedávno jmenovala Andyho Muira, bývalého výkonného ředitele společnosti Nike, finančním ředitelem.

Existuje však i několik potenciálně silných uchazečů o úspěšné IPO, jako je společnost Liquid Death vyrábějící vodu v plechovkách a gigant v oblasti tenisek Golden Goose.

Rizika a odměny

Navzdory optimismu, který tyto společnosti obklopuje, bude jejich výkonnost do značné míry záviset na odolnosti jejich cílových spotřebitelů. Roxanna Islamová, vedoucí sektorového a akciového výzkumu společnosti VettaFi, poukazuje na případ společnosti Maplebear Inc. (CART), mateřské společnosti Instacart, jejíž debut byl zklamáním, v důsledku čehož cena akcií společnosti v roce 2023 klesla o více než 7 %.

CART

Maplebear Inc.

NasdaqGS

$47.18

$1.10

2.39%

Navíc, ačkoli tradiční IPO byly osvědčeným způsobem získávání finančních prostředků, někteří investoři naznačují, že trhy IPO by mohly být v budoucnu omezeny, protože společnosti mají nyní více možností, jak si zajistit financování.

Důsledkem této změny je nárůst počtu soukromých společností, jejichž počet od poloviny 80. let vzrostl o 43 %, zatímco počet veřejných společností klesl o 35 %. Troy Gayeski, hlavní tržní stratég společnosti FS Investments, k tomu říká: “Soukromí kapitáloví investoři a soukromí poskytovatelé úvěrů představují pro společnosti, které hledají kapitál pro svůj růst, přesvědčivou alternativu k veřejným trhům.”

Nicméně, pokud lze z náznaků trhu něco usuzovat, zdá se, že prostředí IPO v roce 2024 bude velmi odlišné od minulých let. Očekává se, že investoři budou mnohem náročnější a že začínající podniky budou muset prokázat solidní rozvahu, růstový potenciál, silné vztahy se zákazníky a efektivní vedení, aby si zajistily své investice.

“Investoři stále více upřednostňují společnosti, které prokazují udržitelnou ziskovost,” říká Islamová ze společnosti VettaFi.

I když hlad po vysoce výnosných investičních příležitostech opadl, trh zůstává stále otevřený nováčkům. Výkonnost prvních tahounů bude udávat tón po zbytek roku a bude barometrem zdraví trhu a nálady investorů.