Zejména společnost Intel Corporation (INTC) se ve své poslední zprávě o výsledcích hospodaření projevila zvláštním způsobem; společnost překonala očekávání, ale zároveň poskytla výhled, který výrazně zaostal za prognózami. Tento rozpor vyvolal výprodej akcií a investoři si lámali hlavu nad tím, co stojí za slabým výhledem společnosti Intel.

Vzhledem k rostoucímu zájmu o umělou inteligenci (AI) a předpokládanému zlepšení hospodaření společnosti Intel investoři očekávali od výsledků společnosti solidnější výsledek s optimističtějším výhledem. Po analýze se objevilo několik důvodů, mezi nimiž byl klíčový scénář Mobileye Global (MBLY). U této společnosti, v níž Intel drží významnou investici a pozici, došlo k drastickému snížení prognózy, což následně způsobilo propad na akciovém trhu. Tento řetězec událostí významně ovlivnil výhled společnosti Intel, přičemž další dopad měl pokles výdajů na sítě i internet věcí.

Investoři a analytici tyto faktory uznali. Byl to však stav v oblasti datových center, který skutečně zazvonil na poplach. Růst v tomto čtvrtletí byl přinejlepším průměrný. Naproti tomu konkurenční společnost Nvidia (NVDA) dosahuje lepších výsledků a vykazuje působivé rekordy v tržbách, a je tak korunována nesporným šampionem v oblasti infrastruktury umělé inteligence. Nepříliš nadšený výhled společnosti Intel na její řešení pro datová centra postavená na AI vyvolal na trhu všeobecný nesouhlas.

V popředí těchto problémů stojí palčivá otázka: má Intel šanci stát se lídrem v oblasti AI a získat podíl na trhu od společností Nvidia a AMD?

AI v roce 2023 výrazně vládly grafické procesory (GPU), přičemž Nvidia byla korunována jako nesporný král. Vzhledem k vysoké poptávce po tréninku AI a velkým poskytovatelům cloudových služeb, kteří investují velké prostředky do infrastruktur na podporu AI, se odhaduje, že podíl společnosti Nvidia na trhu grafických procesorů bude činit až 98 %. Tento stav odráží nadvládu společnosti Intel v jejích zlatých letech, kdy měla téměř úplný monopol v datových centrech i na trhu s osobními počítači.

Pokroky v oblasti umělé inteligence se však neprojevují pouze v datových centrech. Ve vývoji je nová generace osobních počítačů, jejímž cílem je vytvořit zcela nový supercyklus. Na těchto osobních počítačích, jejichž uvedení na trh se předpokládá v druhé polovině roku 2024, budou běžet velkojazyčné modely, které zachovají soukromí dat v zařízeních pro generativní aplikace AI. Tato vlastnost eliminuje potřebu interakce s cloudem, a tudíž nabízí větší bezpečnost, efektivitu a pohodlí, protože schopnosti AI jsou k dispozici na zařízeních PC, podobně jako na mobilních gadgetech.

Trh s umělou inteligencí je v počáteční fázi a určitě zažije významný vývoj. Zatímco v roce 2023 se infrastruktury pro školení AI dostaly na titulní stránky různých novin, očekává se, že rok 2024 bude zaměřen na implementaci. Toto nové zaměření bude zahrnovat jak generativní AI, tak tradičnější taktiky strojového učení s cílem maximalizovat hodnotu dat, a to jak pro spotřebitelské aplikace, tak pro podnikové aplikace.

Navzdory tomuto vývoji zůstává společnost Intel v příznivé pozici, pokud jde o AI, díky své značné kontrole na trhu. Společnost v současné době ovládá přibližně 75 % trhu s výpočetní technikou pro datová centra a stejný podíl má i na trhu s osobními počítači. Společnost Intel má šanci proniknout na trh s umělou inteligencí a získat tak od společnosti Nvidia podstatný podíl, protože jí zbývá několik let, než se vyrovná produktům GPU vyráběným společnostmi Nvidia a AMD.

Důvodů k optimismu ohledně vyhlídek společnosti Intel je hned několik. Pat Gelsinger, generální ředitel společnosti Intel, vnesl do společnosti ducha důvěry a vedení. Zasadil se o rozhodnutí odklonit společnost od méně ziskových podniků a zaměřit se více na mobilní zařízení a strategické uspořádání. Díky jeho píli se také Intel stal národní továrnou pro Spojené státy, což znamená, že Intel vyrábí své vlastní čipy a zároveň se snaží využívat svá zařízení k výrobě čipů pro jiné společnosti.

Dalším důvodem k optimismu jsou dlouholeté vztahy společnosti Intel s obchodním kanálem. Ten je dvojí, vzhledem k vysoké závislosti kanálu na společnosti Intel jak z hlediska distribuce návrhů, tak z hlediska implementace. Pokud nedojde k výraznému narušení, je vzhledem k současné trajektorii společnosti Intel nepravděpodobné, že by se tato situace brzy změnila.

Dalším potenciálním katalyzátorem růstu společnosti Intel je její rozvíjející se slévárenská činnost, jejímž cílem je stát se národní slévárnou pro Západ. Díky rozšíření služeb mimo slévárny procesů na slévárny obalů zaznamenal tento segment společnosti Intel v posledních čtvrtletích rekordní tržby. Tato expanze nabízí alternativní řešení diverzifikace dodavatelského řetězce a nejistota spojená s Čínou učinila ze společnosti Intel nejbezpečnější sázku pro společnosti, jako jsou Marvell Technology, Nvidia, Qualcomm a AMD – abychom jmenovali alespoň některé.

Navzdory možnému medvědímu případu pro Intel má společnost stále značný podíl na trhu, hluboké vazby ve svém kanálu, které je obtížné přerušit, a akcie nejsou oceněny ani zdaleka tak, aby se blížily konkurenci. Každý z těchto aspektů poskytuje rozumný důvod k optimismu, pokud jde o budoucnost společnosti Intel.