Klíčové body
- Čínské akcie očekávají oživení po návratu obchodníků z dovolené, zvláště s růstem cestovního ruchu, který přináší naději na tržní zotavení.
- Investoři se přiklánějí k nákupům čínských akcií na základě pozitivních výsledků zahraničního obchodování a růstu indexů.
- Rostoucí spotřební vzorce během čínského nového roku dávají naději na stabilizaci trhu navzdory ekonomickým výzvám.
- Očekává se, že politická podpora a stimulační opatření podpoří čínský trh, i když dlouhodobé vyhlídky zůstávají nejisté.
Za oživením stojí solidní statistiky z oblasti cestování a cestovního ruchu, které mohou přinést výraznou úlevu jednomu z nejhůře fungujících primárních trhů na světě.
Obchodování v pevninské Číně se od 9. února zastavilo a bylo obnoveno 16. února. Na základě pozorovaných zisků čínských akcií kótovaných v zahraničí se očekává, že se investoři výrazně přikloní k nákupům. Index hongkongské burzy od středečního znovuotevření vzrostl o téměř 5 %, zatímco index Nasdaq Golden Dragon China vzrostl za týden o 4,3 %. Tento trend naznačuje dostatečný prostor pro akcie na pevnině, aby se těmto silným výkonům vyrovnaly.
Nový lunární rok, jeden z nejvýznamnějších čínských svátků, vynesl na světlo rostoucí spotřební vzorce, což naznačuje zvýšení aktivity i přesto, že širší ekonomika zápasí s deflací a pokračující realitní krizí. Analytici trhu předpokládají, že tento příznivý tok údajů krátkodobě podpoří akcie a dále pomůže úřadům obnovit důvěru investorů. Otázkou však zůstává, nakolik bude toto oživení udržitelné vzhledem k hlubším hospodářským překážkám.
“První analýza údajů o čínském novém roce, od prodeje svátečních hotelů po údaje o návštěvnosti Macaa, naznačuje světlá místa v odvětvích souvisejících se službami,” uvedla Linda Lamová, vedoucí oddělení akciového poradenství pro severní Asii ve společnosti Union Bancaire Privee. Předpověděla silnější otevření pro akcie typu A, které jsou ukazatelem čínských akcií obchodovaných na pevnině, a přisoudila to pokračujícímu oživení cen akcií, které je poháněno státní podporou.
Státní média v neděli informovala o nárůstu počtu domácích turistů během osmidenního svátku, který se oproti stejnému období v roce 2019 před pandemií zvýšil o 19 %. Celkové příjmy z cestovního ruchu rovněž eskalovaly o téměř 8 % oproti roku 2019 a dosáhly 633 miliard jüanů
Očekává se, že domácí zásoby otevřou silně, jak se vyjádřil Willer Chen, analytik společnosti Forsyth Barr Asia Ltd. Zdůraznil, že většinu údajů o turistických výdajích lze přičíst počtu návštěvníků, a upozornil, že navzdory počátečnímu nadšení pro akcie A by obchodníci měli sledovat, jak bude trh fungovat později.
V návaznosti na první sváteční údaje zaznamenala kaskáda čínských akcií v Hongkongu prudký růst. Macao zaznamenalo v prvních šesti dnech prázdnin více než 1 milion návštěvníků, což je nejvyšší počet návštěvníků od roku 2017, kdy byly k dispozici denní údaje za hlavní sezónu, přičemž pevninští turisté tvořili 77 % z celkového počtu.
Akcie společnosti China Tourism Group Duty Free Corp. během tří poprázdninových seancí v Hongkongu prudce vzrostly o více než 15 %. Cestovní platforma Trip.com Group Ltd. rovněž přidala 7 %, zatímco Meituan a gigant v oblasti elektronického obchodování JD.com Inc. zaznamenaly každý více než 10% růst.
Údaje o opcích naznačují, že obchodníci zaujímají optimističtější výhled. Index Hang Seng China Enterprises 25 delta skew, který měří rozdíl mezi poptávkou investorů po prodejních a kupních opcích, nyní upřednostňuje kupní opce pro kontrakty s expirací v březnu.
Před svátky úřady zavedly opatření k odvrácení propadu akcií, která zahrnovala zvýšení nákupů státních fondů, vlnu regulačních změn s cílem snížit prodejní tlak a překvapivou výměnu šéfa regulátora cenných papírů. To vedlo k tomu, že se referenční index CSI 300 zotavil z pětiletého minima a v týdnu před svátky posílil o 5,8 %.
Tato rally by se mohla ukázat jako klíčová pro druhý největší trh na světě, na který investoři pohlíželi s obavami kvůli několikaletému období ztrát. Geopolitické napětí a přísná kontrola Pekingu nad soukromým sektorem vedly také k tomu, že se světoví správci peněz stahovali z čínských akcií.
Naděje na rozšíření politické podpory v měnové a fiskální oblasti jsou hnacím motorem obchodníků spolu s očekáváním možného snížení sazby povinných minimálních rezerv. Jakékoli náznaky stimulačních iniciativ před klíčovými výročními zasedáními v březnu, na nichž budou oznámeny cíle hospodářského růstu a rozvoje, budou pečlivě sledovány.
Navzdory pravděpodobnosti krátkodobého vzestupu přetrvává skepse ohledně dlouhodobých vyhlídek trhu. Nejnovější průzkum Bank of America Corp ukazuje, že prodej čínských akcií nakrátko, který zůstává druhým nejvytíženějším obchodem již řadu měsíců, je stále populárnější. Třetina respondentů prozradila, že by zvýšila svou alokaci, pokud by pozorovala agresivní fiskální politiku podporující realitní segment.
“V krátkodobém horizontu budou nákupy národních fondů stále klíčovým faktorem, který podporuje čínský trh,” uvedla Daisy Li, manažerka fondu EFG Asset Management. Dodala, že vyhlídky trhu v příštích třech až šesti měsících budou do značné míry záviset na hospodářském růstu a cílech rozpočtového deficitu stanovených pro tento rok.
