Pozice dolaru naopak oslabila. Analytici s napětím očekávají únorovou zprávu o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA, která má odhalit, zda očekávaný růst inflace urychlí nebo odloží sérii výrazných snížení úrokových sazeb.

Po nedávném odhalení, že se tvůrci politiky japonské centrální banky shromáždili, aby ukončili záporné sazby, zaznamenal jen mírný nárůst. Předpokládá se, že tato změna bude ukončena tento měsíc, přičemž se spoléhá na výrazné zvýšení mezd v rámci letošních každoročních diskusí o odměňování.

Navzdory všeobecnému přesvědčení se Japonsko nenachází v hospodářské recesi. Vzhledem k tomu, že hospodářský růst v posledním čtvrtletí roku 2021 byl revidován a upraven na 0,4 % ročně, pokračuje asijská ekonomická velmoc na své růstové trajektorii.

Podle projekcí se index spotřebitelských cen v USA za únor pravděpodobně zvýší o 0,4 % a udrží si stabilní meziroční tempo na úrovni 3,1 %. Jádrová inflace, která je obvykle spolehlivějším ukazatelem dlouhodobého inflačního vývoje, by měla vzrůst o 0,3 %, což zmírní meziroční tempo na nejnižší hodnotu od počátku roku 2021, a to na 3,7 %.

Uvolněné jádrové sazby odrážejí mírnější podmínky, které byly zaznamenány v únorové zprávě o mzdách, kde nezaměstnanost dosáhla dvouletého maxima na úrovni 3,9 %. Očekává se, že tento mírný pokles přiměje Federální rezervní systém ke snížení úrokových sazeb v nadcházejících měsících.

Předpovědi analytiků Goldman Sachs naznačují, že “sazba Fed funds se letos pravděpodobně dočká čtyř snížení o 25 bazických bodů, počínaje červnem”, ale “slabší zpráva o zaměstnanosti naznačuje možnost, že FOMC zahájí cyklus uvolňování již v květnu”.

Předpokládá se, že centrální banky rozvinutých trhů sníží během následujících 12 měsíců základní úrokové sazby v průměru o 128 bazických bodů. Mezitím se očekává, že centrální banky rozvíjejících se trhů zahájí snižování sazeb v průměru o 190 bazických bodů.

Futures v současné době naznačují 25% pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v květnu a 75% pravděpodobnost prvního kroku v červnu.

Za zmínku stojí, že čínské údaje o inflaci z víkendu odhalily mírné oživení inflace na 0,7 % v minulém měsíci, přestože ceny výrobců jsou nadále uvězněny v deflační spirále. V rámci své hospodářské strategie se Peking zavázal výrazně a systematicky zvýšit prodej domů, aby podpořil problémový trh s rezidenčními nemovitostmi v zemi, ačkoli konkrétní plány zůstávají nejasné.

Vyhlídka na snížení výpůjčních nákladů posloužila jako maják pro akcie. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI (bez Japonska) po dosažení osmiměsíčního maxima minulý pátek oslabil o 0,16 %.

K zjevnému ústupu došlo u japonského indexu Nikkei, který klesl o 2,2 % poté, co minulý týden oslavil sérii rekordních maxim. Naopak čínské blue chips si nepatrně polepšily o 0,57 %.

Analytici vyvozují stále pozitivnější postoj japonské centrální banky (BOJ) k ukončení politiky záporných úrokových sazeb (NIRP) a kontroly výnosové křivky (YCC). Tento posun posunul kurz jenu výše a oslabil dolar.

“Z taktického hlediska očekáváme posílení JPY,” uvádí Paul Robson, vedoucí oddělení FX strategie G10 ve společnosti NatWest Markets. “Nedávné vyšší údaje o inflaci posilují naše přesvědčení být takticky dlouhý JPY. Zahájili jsme krátké pozice vůči EUR i JPY a takticky jsme se obrátili k medvědímu USD.”

Současně došlo k poklesu výnosů státních dluhopisů, což podporuje rally. Desetileté výnosy se dostaly na měsíční minimum, což dále tlačí na dolar. V současné době se dolar nachází na úrovni 146,98 jenu poté, co v předchozím týdnu poklesl o 2 %.

Zlato, které nepřináší výnosy, těžilo z poklesu dolaru a výnosů dluhopisů a dosáhlo hodnoty 2 177,58 USD za unci.

Kvůli obavám z čínské poptávky se však ceny ropy potýkají s problémy, a to i přes snížení produkce ze strany OPEC+. V současné době se cena ropy Brent pohybuje na úrovni 81,65 USD za barel, přičemž cena americké ropy je 77,53 USD za barel.

Tyto změny odrážející se na trhu ukazují, jak mohou předpovědi budoucnosti a následné reakce různých odvětví dramaticky ovlivnit globální ekonomiku. Zatímco však svět čeká na definitivní rozhodnutí o snížení sazeb, analytici nadále opatrně spekulují, co přinese budoucnost.