nabídnout dividendu přimělo mnoho investorů, aby se zaměřili na to, které společnosti by mohly následovat její příklad. Údaje společnosti Goldman Sachs naznačují, že několik firem s velkou tržní kapitalizací by mohlo být pravděpodobnými kandidáty. Zpráva o dividendě společnosti Meta přišla nečekaně minulý týden během zprávy o výsledcích hospodaření této obří technologické firmy za čtvrté čtvrtletí. Od 26. března bude vyplácena čtvrtletní dividenda ve výši 50 centů. Zatímco Meta se řadí k dalším dividendovým titánům, jako jsou Microsoft a Apple, jiné těžké váhy, včetně společností Alphabet a Amazon, dividendy zatím nevyplácejí.

V nedávné minulosti společnosti projevovaly zálibu ve zpětném odkupu akcií. Podle údajů renomované investiční bankovní společnosti Goldman Sachs v roce 2023 odkoupilo akcie přibližně 70 % společností, zatímco v roce 1995 to byla jen nepatrná 3 %. Navzdory těmto údajům je procento podniků, které vyplácejí dividendy, v podstatě stejné jako v posledních 30 letech a dosahuje 66 %.

“Společnosti jsou více nakloněny iniciovat výplatu dividend, pokud je jejich velikost značná, jejich zisky jsou vyrovnané, ziskové marže vysoké a jejich ocenění stojí nízko,” tvrdil Ryan Hammond, akciový stratég Goldman Sachs, během své pondělní publikace. Dále se však vyznal ze své prognózy, že zpětné odkupy zůstanou pro společnosti hlavním schématem pro návratnost peněz díky svým výhodám: přizpůsobivosti, vylepšení ukazatelů na akcii a účinkům proti ředění.

“Nicméně společnosti se solidními peněžními toky, zejména ty, které realizují robustní programy zpětného odkupu, by mohly prostřednictvím dividendy vnést důvěru v budoucí zisky, což by mohlo do registru přilákat čerstvou podskupinu investorů orientovaných na příjmy,” napsal.

Dividendy od společnosti Meta Platforms (META) by mohly potenciálně motivovat další společnosti k napodobení jejích kroků. Zahájení výplaty dividendy v předchozích letech mohlo být chápáno jako předzvěst blížícího se zastavení růstu, protože podniky směřovaly prostředky k akcionářům namísto investic do expanze společnosti. Sarat Sethi, řídící partner a portfolio manažer společnosti DCLA, však tvrdí, že to není případ společnosti Meta. I s ohledem na své budoucí investice má Meta stále přebytek, který může vrátit akcionářům.

“Oznámení o dividendě bylo přijato dobře, stejně jako byly pochváleny výsledky společnosti Facebook,” vysvětlil Sethi – jeho portfolio se skládá z akcií společností Meta, Apple, Amazon a Alphabet.

Příznivé přijetí ze strany kapitálových trhů vůči společnostem, které v současné době dividendy nenabízejí, by mohlo tyto organizace motivovat k tomu, aby o tom uvažovaly. Společnost Goldman Sachs upřesnila nedávný akademický výzkum prezentující přibližně 1% kumulativní výnosy akcií v okolí zvýšení dividend a 2% výnosy přiléhající k zahájení vyplácení dividend. Protože však k většině oznámení dochází v průběhu výkazů zisků, je podle Hammonda náročné identifikovat konkrétní katalyzátory.

Goldman přijal strategickou metodiku, která využívá historickou analýzu k vytipování potenciálních společností, které by mohly začít nabízet dividendy. Tato analýza zahrnovala několik rozhodujících faktorů: čisté ziskové marže, růst tržeb, velikost tržní kapitalizace, výnos z odkupu, zisk za posledních pět let před úroky, daněmi, odpisy a amortizací a ocenění společnosti. Tato komplexní analýza – s výjimkou finančních společností, společností působících v oblasti nemovitostí a veřejných služeb – prověřila společnosti Russell 3000, které poskytly dostatečné údaje v období 2003 až 2023.

Zde je deset největších společností, které jsou připraveny potenciálně zahájit výplatu dividend, seřazených podle nejvyšší pravděpodobnosti, s laskavým svolením Goldmanových předpovědí: Alphabet (tržní kapitalizace 1 770 miliard USD), TriNet Group (6 miliard USD), RH (5 miliard USD), Builders FirstSource (22 miliard USD), AutoNation (6 miliard USD), AutoZone (49 miliard USD), Charter Communications (47 miliard USD), Amazon (1 775 miliard USD), Ingevity Corporation (2 miliardy USD) a CACI International (8 miliard USD).

Na Goldmanově seznamu jsou dvě pozoruhodné společnosti Alphabet (GOOGL) a Amazon (AMZN), giganti technologického průmyslu podobní společnosti Meta. Alphabet se ukazuje jako lídr, který pro rok 2024 předpovídá 11% konsenzuální růst tržeb, zatímco Amazon předpovídá 12% růst tržeb. Z těchto dvou společností se Alphabet z hlediska obchodních modelů více blíží společnosti Meta, protože jejich operace nejsou tak kapitálově náročné. Amazon naopak provozuje svůj maloobchodní sektor.

Během zprávy o výsledcích hospodaření za čtvrté čtvrtletí, která byla zveřejněna minulý týden, vykázala společnost Amazon působivé údaje o zisku a tržbách. Kromě toho předpověděla optimistický výhled na první čtvrtletí. Ačkoli se společnosti Alphabet podařilo překonat předpovědi zisku a tržeb, dočasně utrpěla pokles cen akcií kvůli neuspokojivým příjmům z reklamy.

Další společností, u které se očekává, že začne nabízet dividendy, je prodejce luxusního zboží pro domácnost RH (RH), a to i přes jeho pokračující boj s vysokými sazbami hypoték. V prosinci loňského roku společnost vykázala nedostatečné výsledky, pokud jde o tržby za třetí čtvrtletí, a snížila svůj celoroční výhled tržeb. Do první poloviny roku 2024 však očekává zrychlení trendů v oblasti poptávky a pro rok 2024 předpokládá 4% růst tržeb.

V žebříčku se nachází také prodejce autodílů AutoZone, Inc. (AZO). V prosinci loňského roku společnost odhalila plány na zpětný odkup svých kmenových akcií v hodnotě dalších 2 miliard USD. Může se pochlubit předpokládaným 6% růstem tržeb v roce 2024.

A konečně společnost Charter Communications, Inc. (CHTR) odhaduje pro rok 2024 mírný 1% růst tržeb, ale oznámila upravený zisk EBITDA ve výši 5,57 miliardy USD za čtvrté čtvrtletí, čímž nenaplnila očekávání analytiků, což způsobilo pokles jejích akcií.

Potenciál těchto společností iniciovat výplatu dividend podporuje zajímavou situaci pro investory na pozadí měnících se dividendových norem. Po kroku společnosti Meta bude zajímavé sledovat, kdo další nabídne akcionářům takové výnosy.