Vzhledem k tomu, že světoví technologičtí giganti intenzivně investují do aplikací umělé inteligence, je rostoucí poptávka po elektřině pro napájení datových center hnací silou změn v energetickém sektoru. Akcie několika energetických společností, které zajišťují velké množství energie potřebné pro tato datová centra, prudce vzrostly. Až do tohoto týdne však akcie obnovitelných zdrojů energie v akciích z velké části chyběly. Ve středu došlo k zásadnímu průlomu, když společnost Brookfield Asset Management oznámila dohodu se společností Microsoft o výstavbě projektů obnovitelných zdrojů energie schopných v letech 2026 až 2030 vyrobit v Evropě a USA 10,5 gigawattů elektřiny. Podle společnosti Brookfield je tato dohoda téměř osmkrát větší než další největší smlouva o výrobě energie z obnovitelných zdrojů, která kdy byla podepsána. Toto partnerství vedlo ve středu k 11% nárůstu akcií společnosti Brookfield Renewable Partners a ve čtvrtek k dalšímu 5,8% růstu. Společnost Brookfield Renewable Partners vlastní podíl v projektech a nabízí investorům nejpřímější způsob, jak získat expozici vůči transakci se společností Microsoft. Brookfield Renewable Partners L.P. (BEP) Jedná se o vzácný příklad, kdy se společnosti zabývající se obnovitelnými zdroji energie dostává uznání za roli, kterou obnovitelné zdroje energie hrají při napájení datových center. Mnohá z těchto datových center tvoří páteř infrastruktury pro umělou inteligenci. Někteří průmysloví analytici se domnívají, že poptávka po elektřině z datových center by se mohla do konce desetiletí zdvojnásobit nebo dokonce ztrojnásobit. Společnost Microsoft je jedním z předních hráčů na poli umělé inteligence. Jako takový připouští, že bude potřebovat značné množství elektřiny pro podporu svých aplikací. Technologický gigant uzavřel několik podobných dohod o zajištění zdrojů energie. Jednou z nich je spolupráce se společností Constellation Energy, největším vlastníkem jaderných elektráren ve Spojených státech. Akcie společnosti Constellation vzrostly za poslední rok o 143 %. Investoři do společnosti nakupovali v očekávání, že jaderná energie se stane důležitějším zdrojem energie, protože poptávka po ní poroste. Společnost Constellation prodává svou energii na konkurenčních trzích s elektřinou a těží z rostoucích sazeb za elektřinu a ze zaměření technologických firem na spolehlivou elektřinu bez emisí uhlíku. Constellation Energy Corporation (CEG) Naproti tomu akcie společnosti Brookfield Renewable za posledních dvanáct měsíců poklesly o 17 %, a to i přes nedávný nárůst ceny akcií. V odvětví obnovitelných zdrojů energie nejde o neobvyklý jev – odvětví jako celek se potýká s problémy. Akcie dalších významných společností zabývajících se obnovitelnými zdroji energie, jako jsou NextEra Energy a AES, zaznamenaly za poslední rok pokles o 9 %, resp. 16 %. Kombinace vysokých úrokových sazeb a problémů s dodavatelským řetězcem převážila nad pozitivním dopadem odvětví umělé inteligence na tyto firmy. Společnosti zabývající se obnovitelnými zdroji energie, jako je Brookfield Renewable, čelí při vysokých úrokových sazbách jedinečné výzvě. Tyto společnosti se musí značně zadlužit, aby mohly financovat projekty, které budou realizovat návratnost až za několik let. Je nepravděpodobné, že by dohoda společnosti Brookfield se společností Microsoft tento stav výrazně změnila. Přesto je tato dohoda pro Brookfield výhodná. Společnost Microsoft se zavázala, že v budoucnu bude nakupovat energii, kterou tyto projekty vyprodukují, za převládající tržní sazby. Podpora zákazníka, jako je Microsoft, dává společnosti Brookfield jistotu, že může pokračovat ve svých plánech bez obav o poptávku. Stephen Gallagher, výkonný ředitel společnosti Brookfield Renewable U.S., v jednom rozhovoru poznamenal: “Pokud během pěti let postavíte 10 gigawattů a máte pro to všechno přímý výhled na odběr, umožňuje vám to předběhnout mnoho aspektů vývoje – dlouhodobé nákupy panelů, transformátorů, stojanů. Úspory z rozsahu přinášejí podstatné výhody.” Toto uspořádání přináší významné výhody také společnosti Microsoft. Díky partnerství se společností Brookfield Renewable, která je v energetickém sektoru zavedeným hráčem, si Microsoft může zajistit obrovské množství obnovitelných kapacit v době, kdy je nových kapacit pro výrobu elektřiny nedostatek. Společnost Microsoft se zavázala, že do roku 2030 dosáhne nulových čistých emisí uhlíku ze své spotřeby elektřiny, takže tato dohoda je důležitou součástí její dlouhodobé strategie udržitelnosti. Generální ředitel Microsoftu pro obnovitelné zdroje, bezuhlíkovou energii a odstraňování oxidu uhličitého Adrian Anderson zdůraznil širší cíle společnosti. Řekl: “Microsoft chce využít svého vlivu a kupní síly k vytvoření trvalého pozitivního dopadu pro všechny spotřebitele elektřiny.” Microsoft (MSFT) Obnovitelná energie je nejrychleji rostoucím zdrojem energie ve Spojených státech, čelí však kritice kvůli nestálé povaze vyráběné energie. Nezisková organizace North American Electric Reliability Corporation (NERC) upozornila, že elektrizační soustava potřebuje “dispečerské” zdroje energie schopné pracovat v době špičkové poptávky. Několik energetických společností plánuje přidat generátory zemního plynu, aby zvládly očekávaný nárůst poptávky po elektřině z datových center v nadcházejícím desetiletí. Stephen Gallagher, generální ředitel společnosti Brookfield Renewable U.S., tuto kritiku odmítá a tvrdí, že obnovitelné zdroje mohou i přes svou nestálou povahu stále zachytit významný podíl na růstu poptávky po elektřině. Tvrdí: “Představa, že obnovitelné zdroje jsou nespolehlivé, je nespravedlivá kritika. Nemusí jít o plyn nebo obnovitelné zdroje. Myslím si, že je třeba kombinace všech výše uvedených zdrojů.” Projekty obnovitelných zdrojů energie se stávají spolehlivějšími také proto, že zahrnují bateriová úložiště, což dále zvyšuje jejich schopnost efektivně dodávat energii.