Investoři v posledních týdnech zmírnili své nadšení na základě nejnovějších údajů o inflaci, která se nevzdává bez boje. Federální rezervní systém prohlásil, že nyní úrokové sazby nezvýší, ale také je nehodlá snížit.V době ekonomických výkyvů začínají dividendové akcie získávat na oblibě, protože investoři vědí, že mohou počítat s pasivním příjmem bez ohledu na výkonnost akcií. Dividendové akcie v těchto obdobích také obvykle představují nákupní příležitosti, protože poklesy cen akcií mají tendenci zvyšovat dividendové výnosy.Bank of America a American Express jsou dvě nejlepší dividendové akcie, které stojí za zvážení. Obě jejich akcie již v letošním roce rostou, protože investoři získávají větší důvěru v ekonomiku, a mohly by prudce vzrůst, pokud nebo když Federální rezervní systém začne snižovat sazby. Navíc se obě akcie i přes svůj růst obchodují za rozumné ocenění.Bank of AmericaBank of America je zřejmě nejoblíbenější bankovní akcií Warrena Buffetta, vzhledem k tomu, že tvoří 10,6 % portfolia Berkshire Hathaway a je druhou největší drženou akcií . Je to druhá největší americká banka podle objemu aktiv, ale zaměřuje se také na spotřebitelské bankovnictví. Buffett toto spotřebitelské zaměření pravděpodobně oceňuje. V prvním čtvrtletí roku 2024 bylo spotřebitelské bankovnictví silné a BofA v tomto čtvrtletí přidala 245 000 nových běžných účtů, což je 21. čtvrtletí v řadě, kdy počet účtů vzrostl. Přidala také 1 milion kreditních karet a rekordních 3,9 milionu investičních účtů.Rostou i její další segmenty. V oblasti Global Wealth and Investment Management přidala 7 300 vztahů a 29 000 nových bankovních účtů a čtvrtletí zakončila s aktivy pod správou ve výši téměř 4 bilionů USD, což představuje 13% meziroční nárůst.V současné době pociťuje Bank of America určitý ekonomický tlak spojený s inflací a zvýšenými úrokovými sazbami. Tato kombinace má za následek zpomalení celkové ekonomické aktivity a vyšší míru nesplácení půjček a dalších úvěrových produktů. Tržby se ve čtvrtletí meziročně snížily o 2 % a zisk na akcii bez započtení jednorázového výdaje na ocenění klesl z loňských 0,94 USD na letošních 0,83 USD. Udržel si však vysokou ziskovost s upraveným čistým ziskem 7,2 miliardy USD a silnou kapitálovou pozici s kmenovým kapitálem tier 1 ve výši 197 miliard USD. BofA v uplynulém roce zrušila přibližně 4 700 pracovních míst, aby snížila náklady, a těží z investic do automatizace a své digitální platformy, které vedou k optimalizaci nákladů. Chcete využít této příležitosti?V prvním čtvrtletí BofA vynaložila 4,4 miliardy dolarů na zpětný odkup akcií a dividendy a dividendový výnos činí 2,6 % při současné ceně. Akcie Bank of America letos vzrostly o 10 %, čímž překonaly trh, ale obchodují se s poměrem ceny k hmotné účetní hodnotě 1,5, tedy nižším, než je jejich pětiletý průměr, a nižším, než má většina jejich konkurentů. Je to silná kotevní akcie se spolehlivou a rostoucí dividendou.American ExpressBuffett na veřejnosti často hovoří o Coca-Cole a American Express, dvou svých nejdéle držených akciích. Na letošním výročním zasedání tvrdil, že ve světě panuje shoda, že možná neexistuje žádná jiná společnost, která by mohla konkurovat American Express a Coca-Cole. Částečným důvodem, proč mají tyto společnosti výhodu, jsou jejich dividendy, ke kterým má Buffett blízko. Je to pravděpodobně významný důvod, proč American Express tvoří 9,7 % portfolia Berkshire Hathaway.Berkshire vlastní také konkurenční sítě kreditních karet Visa a Mastercard, ale ty tvoří pouze 0,6 %, resp. 0,5 % celkového portfolia.Většina spotřebitelů považuje společnost American Express za síť kreditních karet, ale její obchodní model je jiný než obchodní model společností Visa a Mastercard. American Express na rozdíl od ostatních provozuje banku, která slouží jako úvěrový partner pro kreditní karty a zároveň nabízí různé fintech služby. Tento model má své výhody i nevýhody. Jednou z nevýhod je, že je výrazněji vystavena výkyvům úrokových sazeb, je přímo ovlivněna nesplácením a musí vytvářet rezervy na ztráty, které mohou mít dopad na její hospodářský výsledek. Na druhou stranu má jako banka vklady, které může investovat a využít k tvorbě čistého úrokového výnosu, což pomáhá hospodářskému výsledku. Má také spoustu hotovosti – což Buffett miluje.Dividendový výnos společnosti American Express je také trvale vyšší než výnosy společností Visa a Mastercard.I přes zvýšenou inflaci vykazuje dobré výsledky. V prvním čtvrtletí roku 2024 se tržby meziročně zvýšily o 11 % na 15,8 miliardy USD a zisk na akcii vzrostl o 39 % na 3,33 USD. Zaměřuje se na bohatší demografickou skupinu než typičtí uživatelé kreditních karet, jejichž výdaje bývají v těžkých dobách odolnější. Před několika lety upravila své marketingové aktivity, aby se pokusila nalákat mladou generaci luxusních zákazníků k používání svých karet. Akcie American Express od počátku roku ztrojnásobily tržní zisk na 23 %, ale stále se obchodují s rozumným poměrem ceny k zisku 19, což je mnohem méně než Visa a Mastercard. Je spolehlivá z hlediska zisků a pasivního příjmu a její nedávný obrat k zaměření na mladší publikum by měl přispět k růstu na mnoho let dopředu.