Investoři s pasivním příjmem sní o tom, že najdou společnosti, které mohou vyplácet spolehlivé a rostoucí dividendy a zároveň překonávat trh. Společnost musí zvyšovat své zisky, aby mohla v průběhu času rozdělit více peněz akcionářům. Aby mohl růst zisk, musí být podnik v dobré finanční kondici a proplouvat hospodářskými cykly, aby mohl zvyšovat dividendu, i když růst zisku vázne. WM (WM), ExxonMobil (XOM) a Owens Corning (OC) jsou tři podniky, které generují téměř rekordně vysoké zisky a používají dividendu jako důležitý způsob odměňování trpělivých akcionářů. Růst společnosti WM se zrychlujeWM, dříve známá jako Waste Management, dosahuje působivých výnosů na společnost, která vydělává na sběru, přepravě a zpracování komerčního, průmyslového a domovního odpadu a recyklaci. Akcie se pohybují kolem historického maxima a za poslední tři roky dosáhly celkového výnosu 57,3 %, čímž výrazně překonaly index S&P 500 a Nasdaq Composite. WM je dobrým příkladem toho, proč může přední společnost v oboru s efektivním obchodním modelem dosáhnout prémiového ocenění, i když nepatří do populárního rychle rostoucího odvětví, jako jsou technologie. Zdroj: Shutterstock Růst tržeb společnosti WM se zastavil a její marže v letech 2020 a 2021 znatelně poklesly. V posledních několika letech však společnost WM zaznamenala masivní oživení svých marží a zrychlení růstu tržeb. Za poslední tři roky vzrostly tržby o více než 25 %. Společnost WM těží z integrovaného obchodního modelu, který zachycuje celý integrovaný hodnotový řetězec odpadového hospodářství. Díky sběru, přepravě, zpracování a likvidaci odpadních materiálů má společnost WM lepší kontrolu nad tím, kam odpad putuje a odkud pochází. Přirovnáním by byla integrovaná ropná a plynárenská společnost, jako je ExxonMobil, ve srovnání se společností, která pouze těží ropu a nezabývá se ostatními aspekty tohoto odvětví. Protože odpad je nezbytnou součástí života, společnost WM má stálý peněžní tok od spolehlivých zákazníků. Z dlouhodobého hlediska těží z rostoucího počtu obyvatel a rostoucí ekonomiky. Více lidí a vyšší ekonomický výkon přispívají k nárůstu výroby, spotřeby a množství odpadu. Za posledních deset let se dividenda společnosti WM zdvojnásobila a počet jejích akcií se snížil o 13,9 %. Vysoká tvorba volných peněžních toků společnosti podporuje další zvyšování dividend. Výnos je pouze 1,4 %, ale to je spíše důsledek toho, že se ceně akcií tak daří, nikoliv nedostatku zvyšování dividend. Bohužel silná výkonnost akcie způsobila, že je drahá. Její forwardový poměr ceny k výnosům činí 28,5. Společnost WM je na vrcholu své výkonnosti, takže by mohla být akcií, za kterou se vyplatí připlatit i přes její vysokou cenu. Společnost má jasnou perspektivu pro růst zisků a dividend. S výplatním poměrem pouhých 46,7 % si WM může dovolit zvyšovat dividendu rychleji než zisky - i když společnost preferuje hybridní přístup k návratnosti kapitálu, který zahrnuje zpětné odkupy a dividendy. Celkově vzato má WM na to, aby i v příštích letech překonávala trh. Ceny energií mohou růst a klesat, ale ExxonMobil je stále na špiciZatímco indexy S&P 500 a Nasdaq od začátku roku rostly, akcie ExxonMobil je nechaly v prachu. Indexy S&P 500 a Nasdaq od začátku roku vzrostly přibližně o 12 %, zatímco akcie ExxonMobil vzrostly téměř o 20 %. V posledních třech letech byla výkonnost ještě lepší a ExxonMobil dosáhl celkového výnosu téměř čtyřikrát vyššího než S&P 500 nebo Nasdaq. Zdroj: Getty Images Navzdory nedávnému růstu zůstávají akcie ExxonMobil se svou výhledovou dividendou ve výši 3,2 % skvělou příležitostí pro investory, kteří chtějí posílit svůj pasivní příjem. Poté, co společnost ExxonMobil vykázala silný konec roku 2023, potěšila akcionáře také svými finančními výsledky za první čtvrtletí roku 2024. Společnost ExxonMobil překonala odhady analytiků, kteří očekávali tržby za první čtvrtletí roku 2024 ve výši 73,2 miliardy USD, a vykázala 83,1 miliardy USD na horním řádku. A její příznivý výhled na to, co nás čeká v budoucnu, také povzbudil nadšení býků. Díky plánům na rozšíření svých aktiv v Guyaně, Brazílii a Permské pánvi společnost ExxonMobil předpokládá, že v letech 2023 až 2027 poroste zisk složenou roční mírou růstu o více než 10 % z 8,89 USD na akcii. Společnost ExxonMobil, která působí v celém hodnotovém řetězci, je energetickou stálicí a představuje jednu z nejlepších možností pro investory, kteří hledají kvalitní dividendové akcie na ropě. Společnost prokázala vytrvalou oddanost odměňování akcionářů. Se zvýšením dividendy v roce 2023 společnost zaznamenala 41 let po sobě, kdy zvyšovala svou výplatu, a v roce 2023 společnost ExxonMobil odkoupila akcie v hodnotě 17,5 miliardy USD. Vzhledem k dobrým výsledkům v loňském roce a výhledu na rok 2024 je velmi pravděpodobné, že ji společnost v roce 2024 opět zvýší. Akcie pro býky na trhu s bydlenímIndex S&P 500 vzrostl za poslední rok o 26,5 % a Nasdaq-100 za stejné období o 34,4 %, ale nemusíte kupovat akcie módních nebo technologických společností, abyste dosáhli lepších výsledků. Akcie stavebních materiálů Owens Corning v porovnání s tím vzrostly o 59 % a je důvod se domnívat, že mají stále značný růstový potenciál. Zdroj: Getty Images Společnost vyrábějící střešní krytiny, izolace a kompozitní materiály je silně vystavena severoamerickému trhu s bydlením a její akcie se od začátku roku 2023 vyšplhaly na stěnu obav z této záležitosti. Není pochyb o tom, že trh s bydlením nyní prochází obtížným obdobím, protože relativně vysoké úrokové sazby tlačí na plátce hypoték. Očekává se totiž, že tržby společnosti Owens Corning zůstanou v letech 2022 až 2024 stabilní na úrovni 9,7 až 9,8 miliardy dolarů. Přesto je nepravděpodobné, že by úrokové sazby zůstaly zvýšené navždy, a společnost dělá to, co se od ní dá očekávat v době poklesu trhu. Jinými slovy, využívá své finanční síly k nákupu atraktivních aktiv v odvětví a připravuje se na obrat cyklu. Vedení společnosti kupuje dveřní společnost Masonite International za předpokládanou hodnotu 3,9 miliardy USD. Tato transakce posiluje pozici společnosti Owens Corning na severoamerickém trhu s bydlením. Přidává doplňkový soubor výrobků prodávaných stejné základně stavitelů, dodavatelů, distributorů, domácích center a majitelů domů, kterým již prodává. Vedení společnosti věří, že tak vznikne společnost s tržbami ve výši 12,6 miliardy dolarů a ziskem před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) ve výši 2,9 miliardy dolarů, z čehož 125 milionů dolarů bude pocházet z generování synergií po transakci (přínosy v oblasti zásobování, dodavatelského řetězce a prodeje, obecné a administrativní přínosy) do dvou let od transakce. Doufejme, že trh s bydlením se do té doby zotaví, a se současnou hodnotou podniku (tržní kapitalizace plus čistý dluh) ve výši 17,3 miliardy USD se společnost Owens Corning nadále jeví jako akcie s dobrou hodnotou pro býky na trhu s bydlením.