Klíčové body

Japonsko provedlo druhou měnovou intervenci za krátký čas
Intervence ve výši 3,5 bilionu jenů následovala po podobné akci v pondělí
Odhady naznačují další intervence, aby se udržela hranice 160 jenů za dolar

Nedávné události jsou důkazem stále agresivnějšího postupu ministerstva financí v boji o japonskou měnu.

Na základě srovnání účtů Bank of Japan a prognóz peněžních makléřů činil poslední vstup Tokia na trh pravděpodobně přibližně 3,5 bilionu jenů (22,5 miliardy USD).

BOJ ve čtvrtek oznámila, že její běžný účet v důsledku fiskálních faktorů pravděpodobně klesne o 4,36 bilionu jenů v následující pracovní den, tedy v úterý. To je srovnatelné s průměrnou prognózou peněžních makléřů, která uvádí, jaké by bylo číslo bez intervence, ve výši 833 mld. jenů.

Čísla, která byla zveřejněna necelý den poté, co kurz jenu během amerických obchodních hodin prudce vyskočil, naznačují, že japonské úřady učinily neobvyklý krok a vstoupily na trh krátce po zasedání Federálního rezervního systému, kdy investoři toto oznámení ještě trávili. To by mohlo signalizovat, že ministerstvo financí zaujímá stále agresivnější postoj v boji, který by se mohl stát dlouhodobým bojem na podporu jenu.

„Vzhledem k blížícím se japonským svátkům a údajům o pracovních místech v USA to byla pro úřady velmi vhodná doba, aby se vypořádaly se spekulanty,“ řekl Yuya Kikkawa, ekonom z výzkumného institutu Meiji Yasuda. „To bude mít na trh velký dopad. Cítím silné odhodlání úřadů bránit hranici 160 jenů za dolar.“

Nejnovější výkyv jenu následuje po podobně náhlém skoku v pondělí. Účty centrálních bank naznačují, že pondělní pohyb byl pravděpodobně intervencí Tokia v hodnotě přibližně 5,5 bilionu jenů, což se blíží dennímu rekordu 5,6 bilionu jenů z října 2022.

Před tímto krokem ve středu pozdě večer v New Yorku a ve čtvrtek brzy ráno v Tokiu společnosti Central Tanshi Co. a Totan Research Co. předpověděly pokles salda běžného účtu BOJ o 700 miliard jenů v důsledku fiskálních faktorů včetně emisí státních dluhopisů a daňových plateb. Společnost Ueda Yagi Tanshi předpokládala pokles salda o 1,1 bilionu jenů.

Výpočty založené na srovnání těchto odhadů a účtů centrální banky nabízejí pouze orientační čísla, nikoliv konkrétní částky. Podobná analýza se ukázala jako přesná, když ukázala, že skokový nárůst jenu na nervózních trzích v říjnu 2023 nebyl důsledkem toho, že by Japonsko zasáhlo do nákupu měny.

Výpočty také odhadly velikost intervence 21. října 2022 na přibližně 5,5 bilionu jenů, což přesně odpovídá skutečné částce.

Oficiální měsíční údaj o velikosti intervencí vyjde 31. května. Na údaje o denních operacích si obchodníci budou muset počkat do srpna nebo později.

Nejvyšší představitel japonské měny Masato Kanda ve čtvrtek odmítl komentovat, zda ministerstvo financí intervenovalo o dvě hodiny dříve v Tokiu, kdy jen vůči dolaru prudce posílil. Japonská měna se krátce dotkla hodnoty 153,04 z úrovně kolem 157,50.

Kanda dohlížel na předchozí cyklus intervencí v roce 2022. V září téhož roku ministerstvo nakoupilo jen zhruba 30 minut po skončení tiskové konference guvernéra BOJ. Další kolo pohybů přišlo o měsíc později s intervencemi v pracovní den za sebou.

Vzorec japonských představitelů, kteří odmítají komentovat situaci, má za cíl udržet účastníky trhu v nevědomosti. Nedostatek bezprostřední jasnosti může pomoci udržet obchodníky ve větší nervozitě a menší ochotě sázet proti jenu, i když ministerstvo skutečně nepodniklo žádné kroky.

„Tím, že jednali hned po rozhodnutí Fedu a mimo japonské hodiny, vyslali varování, že jsou schopni intervenovat 24 hodin denně,“ řekl Hirofumi Suzuki, hlavní devizový stratég Sumitomo Mitsui Banking Corp.

„Během svátků Golden Week stále čekáme na údaje o zaměstnanosti v USA a v závislosti na výsledku těchto údajů existuje riziko další intervence,“ dodal.

V pátek Spojené státy zveřejní údaje o mzdách mimo zemědělský sektor za duben. O dalším vývoji situace vás budeme informovat.

Nedávné události jsou důkazem stále agresivnějšího postupu ministerstva financí v boji o japonskou měnu.Na základě srovnání účtů Bank of Japan a prognóz peněžních makléřů činil poslední vstup Tokia na trh pravděpodobně přibližně 3,5 bilionu jenů .BOJ ve čtvrtek oznámila, že její běžný účet v důsledku fiskálních faktorů pravděpodobně klesne o 4,36 bilionu jenů v následující pracovní den, tedy v úterý. To je srovnatelné s průměrnou prognózou peněžních makléřů, která uvádí, jaké by bylo číslo bez intervence, ve výši 833 mld. jenů.Čísla, která byla zveřejněna necelý den poté, co kurz jenu během amerických obchodních hodin prudce vyskočil, naznačují, že japonské úřady učinily neobvyklý krok a vstoupily na trh krátce po zasedání Federálního rezervního systému, kdy investoři toto oznámení ještě trávili. To by mohlo signalizovat, že ministerstvo financí zaujímá stále agresivnější postoj v boji, který by se mohl stát dlouhodobým bojem na podporu jenu.„Vzhledem k blížícím se japonským svátkům a údajům o pracovních místech v USA to byla pro úřady velmi vhodná doba, aby se vypořádaly se spekulanty,“ řekl Yuya Kikkawa, ekonom z výzkumného institutu Meiji Yasuda. „To bude mít na trh velký dopad. Cítím silné odhodlání úřadů bránit hranici 160 jenů za dolar.“Nejnovější výkyv jenu následuje po podobně náhlém skoku v pondělí. Účty centrálních bank naznačují, že pondělní pohyb byl pravděpodobně intervencí Tokia v hodnotě přibližně 5,5 bilionu jenů, což se blíží dennímu rekordu 5,6 bilionu jenů z října 2022.Před tímto krokem ve středu pozdě večer v New Yorku a ve čtvrtek brzy ráno v Tokiu společnosti Central Tanshi Co. a Totan Research Co. předpověděly pokles salda běžného účtu BOJ o 700 miliard jenů v důsledku fiskálních faktorů včetně emisí státních dluhopisů a daňových plateb. Společnost Ueda Yagi Tanshi předpokládala pokles salda o 1,1 bilionu jenů.Výpočty založené na srovnání těchto odhadů a účtů centrální banky nabízejí pouze orientační čísla, nikoliv konkrétní částky. Podobná analýza se ukázala jako přesná, když ukázala, že skokový nárůst jenu na nervózních trzích v říjnu 2023 nebyl důsledkem toho, že by Japonsko zasáhlo do nákupu měny.Výpočty také odhadly velikost intervence 21. října 2022 na přibližně 5,5 bilionu jenů, což přesně odpovídá skutečné částce.Oficiální měsíční údaj o velikosti intervencí vyjde 31. května. Na údaje o denních operacích si obchodníci budou muset počkat do srpna nebo později.Nejvyšší představitel japonské měny Masato Kanda ve čtvrtek odmítl komentovat, zda ministerstvo financí intervenovalo o dvě hodiny dříve v Tokiu, kdy jen vůči dolaru prudce posílil. Japonská měna se krátce dotkla hodnoty 153,04 z úrovně kolem 157,50.Kanda dohlížel na předchozí cyklus intervencí v roce 2022. V září téhož roku ministerstvo nakoupilo jen zhruba 30 minut po skončení tiskové konference guvernéra BOJ. Další kolo pohybů přišlo o měsíc později s intervencemi v pracovní den za sebou.Vzorec japonských představitelů, kteří odmítají komentovat situaci, má za cíl udržet účastníky trhu v nevědomosti. Nedostatek bezprostřední jasnosti může pomoci udržet obchodníky ve větší nervozitě a menší ochotě sázet proti jenu, i když ministerstvo skutečně nepodniklo žádné kroky.„Tím, že jednali hned po rozhodnutí Fedu a mimo japonské hodiny, vyslali varování, že jsou schopni intervenovat 24 hodin denně,“ řekl Hirofumi Suzuki, hlavní devizový stratég Sumitomo Mitsui Banking Corp.„Během svátků Golden Week stále čekáme na údaje o zaměstnanosti v USA a v závislosti na výsledku těchto údajů existuje riziko další intervence,“ dodal.V pátek Spojené státy zveřejní údaje o mzdách mimo zemědělský sektor za duben. O dalším vývoji situace vás budeme informovat.