Za poslední rok se pohybovaly od maxima nad 90 dolary za barel až po minimum na úrovni 60 dolarů. Tato volatilita může mít významný dopad na zisky ropných společností.

Některé akcie ropných společností jsou však mnohem méně náchylné na přílivy a odlivy cen ropy. Několik analytiků se domnívá, že giganti z oblasti středního proudu Enterprise Products Partners (EPD), Oneok (OKE) a Enbridge (ENB) vynikají celkovou stabilitou svých zisků, protože nejsou příliš přímo vystaveni cenám komodit. Pokud vlastníte tyto akcie ropovodů, nebudete se o ceny ropy příliš zajímat.

Enterprise Products Partners generuje hotovost v průběhu celého cyklu
Ceny ropy a zemního plynu v průběhu času dramaticky rostou a klesají. Poptávka po těchto palivech, která jsou pro globální energetický systém životně důležitá, však má tendenci zůstat poměrně silná bez ohledu na ceny energií. Koneckonců, lidé potřebují energii, i když je hospodářská aktivita slabá. Proto je hlavní komanditní společnost (master limited partnership, MLP) Enterprise Products Partners tak spolehlivou příjmovou investicí.

Společnost Enterprise vlastní energetickou infrastrukturu, která pomáhá přepravovat ropu a zemní plyn z míst, kde se těží, na místa, kde se používají. Za využívání svých aktiv dostává z velké části zaplaceno. Cena komodit, které proudí jejím systémem, je mnohem méně důležitá než poptávka po těchto komoditách. Nejlepší příklad toho, jak spolehlivé je podnikání společnosti Enterprise? Pětadvacet let každoročního zvyšování distribuce, které zajišťuje držitelům podílů.

Tato série je podpořena rozvahou s investičním ratingem. A rozdělitelný peněžní tok společnosti MLP pokryje v roce 2023 distribuci solidním 1,7násobkem, což ponechává dostatek prostoru pro nepřízeň osudu před rizikem snížení distribuce. Abychom byli spravedliví, 7,1% distribuční výnos společnosti Enterprise zde bude tvořit lví podíl výnosů. Ale připočtěte růst distribuce ve výši pouhých 3 %, který lze v budoucnu docela rozumně očekávat, a dostanete se na 10% výnos. To je příběh, za který by se mohli postavit jak příjmoví investoři, tak investoři do růstu (možná reinvestující tento velký výnos).

Vytvořeno pro zajištění odolného růstu
Společnost Oneok provozuje diverzifikovaný, integrovaný systém středního proudu. Společnost vlastní 50 000 mil plynovodů na zemní plyn, zkapalněný zemní plyn, rafinované produkty a ropovody. Zákazníkům poskytuje také řadu služeb, které jsou založeny především na poplatcích. Tato aktiva generují velmi stabilní peněžní toky založené na objemech protékajících její sítí, nikoli na ceně základních komodit. Dokud poroste poptávka po energiích, měly by zisky společnosti stále růst, což se v posledním desetiletí děje.

Trvalý obchodní model společnosti Oneok jí umožnil zajistit více než 25 let stabilní dividendy. Přestože potrubní společnost nezvyšovala výplatu každý rok, za posledních deset let zvýšila dividendu o více než 150 %, čímž vedla své nejbližší konkurenty.

Společnost je v dobré pozici, aby v příštích čtyřech letech pokračovala v růstu zisku a dividendy. Hlavním katalyzátorem je loňská akvizice společnosti Magellan Midstream Partners v hodnotě 18,8 miliardy USD. Tato transakce posílila diverzifikaci a růstový profil společnosti. Společnost Oneok očekává, že úspory nákladů a obchodní synergie budou do roku 2027 hnacím motorem více než 20% růstu volného peněžního toku na akcii. Společnost nedávno uzavřela menší akvizici plynovodů, aby urychlila svou schopnost tyto synergie využít.

Společnost Oneok očekává, že rostoucí volný peněžní tok jí poskytne palivo pro zvýšení již tak atraktivní dividendy s výnosem 4,9 % o 3 až 4 % ročně v příštích čtyřech letech. Kromě toho společnost plánuje v tomto časovém horizontu odkoupit své akcie v hodnotě 2 miliard USD. Očekává, že těchto peněžních výnosů dosáhne a zároveň bude investovat do projektů organického růstu a posilovat svou již tak solidní rozvahu.

Takže zatímco ceny ropy mohou klesat a klesat, společnost Oneok by měla v nadcházejících letech pokračovat v růstu svých zisků, vysoce výnosné dividendy a hodnoty pro akcionáře.

Spolehlivá ropná akcie s vysokým výnosem
Žádná akcie ropného a plynárenského koncernu není imunní vůči výkyvům cen ropy a plynu, ale některé dokáží odolávat cenovým šokům komodit lépe než jiné, především díky svému obchodnímu modelu a kapitálové efektivitě. Enbridge je jednou z takových akcií: Pokud ji vlastníte, nemusíte se opravdu starat o to, kam se bude vyvíjet ropa, protože akcie vás pravděpodobně dlouhodobě odmění bez ohledu na to, jak se ropě dařilo, a to především díky dividendám.

Společnost Enbridge má největší síť ropovodů pro přepravu kapalných látek v Severní Americe, která přepravuje téměř 30 % veškeré vytěžené ropy. Přepravuje také velké množství zemního plynu a má rozsáhlá zařízení na distribuci a skladování plynu. Jedná se o regulovaná aktiva a společnost Enbridge poskytuje své služby na základě dlouhodobých smluv. Ve skutečnosti je až 97 % peněžních toků společnosti Enbridge podloženo dlouhodobými smlouvami nebo vyúčtováním mýtného, které reguluje energetický regulační úřad. Díky tomu jsou její peněžní toky vysoce stabilní a předvídatelné, což vysvětluje, proč si Enbridge může dovolit zvyšovat výplatu dividend i v době klesajících cen ropy. Tento gigant v oblasti energetické infrastruktury zvyšoval dividendu každý rok již 29 let po sobě a akcionáři díky reinvestování těchto dividend sklízeli bohaté zisky.

Přesto Enbridge hraje na jistotu a vyplácí na dividendách jen asi 60 až 70 % svých rozdělitelných peněžních toků. Díky tomu má společnost dostatek peněz na reinvestice do svého podnikání a růstu, přičemž akcionáři stále dostávají každoročně vyšší dividendy. Celkově to z Enbridge dělá typ ropné akcie, kterou můžete vlastnit za všech okolností, přičemž vysoký dividendový výnos 7,3 % ještě zvyšuje její atraktivitu.