Klíčové body

Chevron zaostává za Exxonem v roce 2024, ale dlouhodobý výhled zůstává pozitivní
Akcie Exxonu vzrostly o 17 %, zatímco Chevron pouze o 7 %, kvůli problémům s akvizicí Hess
Chevron nabízí vyšší dividendový výnos než Exxon, což z něj dělá atraktivní volbu pro investory

Má to svůj důvod, ale nemyslete si, že to příliš mění výhled společnosti Chevron.

Společnosti Chevron (CVX) a ExxonMobil (XOM) jsou často srovnávány, a to z dobrého důvodu: Jsou to dvě největší integrované energetické společnosti na světě a obě sídlí ve Spojených státech.

Právě teď akcie Exxonu předstihují akcie Chevronu. Z dlouhodobého hlediska by však dividendoví investoři neměli ztrácet víru v budoucnost Chevronu jen kvůli jednomu relativně krátkému úseku problémů.

Během prvních zhruba pěti a půl měsíců roku 2024 vzrostla cena akcií společnosti Exxon přibližně o 17 %. Akcie společnosti Chevron vzrostly o méně než polovinu tohoto čísla, zhruba o 7 %. Obě akcie sledovaly růst cen ropy Brent, ale je zcela zřejmé, že z nadšení Wall Street pro energetický sektor více profituje společnost Exxon.

Jeden z významných důvodů nemá s cenami ropy prakticky nic společného. Chevron pracuje na převzetí menšího partnera Hess (HES). Tato transakce však narazila na velký problém: Exxon.

Hess a Exxon jsou partnery v důležitém ropném projektu. Exxon se domnívá, že má právo vykoupit Hess z projektu, pokud bude koupena samotná společnost Hess, ale tím by se koupě Hess stala pro Chevron mnohem méně žádoucí. To by mohlo navrhovanou transakci protáhnout nebo možná dokonce vést ke zmaření akvizice.

Zajímavé je, že Exxon právě koupil menší společnost Pioneer Natural Resources. Tuto transakci nikdo nezpochybňoval a byla dokončena poměrně rychle. Výhodou této akvizice je, že Exxon rozšířil svou surovinovou základnu, zatímco Chevronu v podstatě brání v tom, aby totéž udělal se svým vlastním energetickým portfoliem.

Investoři se pravděpodobně obávají, že růst produkce Chevronu bude zaostávat za růstem produkce jeho nejvýznamnějšího konkurenta.

Příští rok by mohl být pro Chevron plný rizikových titulků a veškeré jeho úsilí o koupi společnosti Hess by nakonec mohlo být zbytečné.

Investoři si však musí uvědomit, že Chevron společnost Hess ve skutečnosti nepotřebuje. Již nyní je jednou z největších energetických společností na světě a ve svém stávajícím portfoliu má dostatek investičních příležitostí.

Pokud bude za rok dohoda s Hessem zrušena, hlavní silné stránky Chevronu se nezmění. Ano, krátkodobý růst by mohl být ovlivněn, ale většina akcionářů by měla vnímat společnost Chevron jako dlouhodobou držbu, nikoliv jako krátkodobý způsob, jak hrát navrhovanou akvizici.

Vzhledem k silné rozvaze společnosti Chevron, pokud by společnost Hess nekoupila, by si mohla celkem snadno najít jiný akviziční cíl, pokud by chtěla. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti Chevron činí jen 0,14. To je lepší než u všech jejích nejbližších konkurentů, včetně Exxonu, jehož poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se pohybuje kolem 0,2.

Oba tyto poměry jsou velmi dobré, ale společnost Chevron má v rozvaze stále více prostoru, aby mohla uskutečnit velký obchod. Obě společnosti však mají tendenci při akvizicích využívat akcie, nikoli dluh. Finanční síla společnosti Chevron je však důležitá i v jiných ohledech.

Když jsou ceny ropy nízké, Exxon i Chevron mají tendenci zvyšovat finanční páku, aby mohly nadále financovat své operace a vyplácet dividendy. Společnost Chevron má ve své rozvaze větší volnost než Exxon, když přijde další pokles cen energií.

Takže navzdory skutečnosti, že příští rok může být na poli akvizice společnosti Hess bouřlivý, na poli obchodu a dividend bude pravděpodobně pevný jako skála.

Zde se věci stávají trochu zajímavějšími. Pokud se díváte na akcie energetických společností, je nyní větší riziko u Chevronu, ale i kdyby to s Hessem nedopadlo dobře, dlouhodobý výhled Chevronu to pravděpodobně příliš nezmění.

Dividendoví investoři však mohou získat 4% výnos, pokud koupí Chevron, a pouze 3,2% výnos od Exxonu. V absolutním vyjádření je to malý rozdíl, ale v procentuálním vyjádření jde o obrovský nárůst příjmů.

Pokud uvažujete o koupi ropné společnosti, Chevron je pravděpodobně lepší volbou, a to i přesto, že čelí problémům s plány na akvizici společnosti Hess.

Má to svůj důvod, ale nemyslete si, že to příliš mění výhled společnosti Chevron.Společnosti Chevron a ExxonMobil jsou často srovnávány, a to z dobrého důvodu: Jsou to dvě největší integrované energetické společnosti na světě a obě sídlí ve Spojených státech.Právě teď akcie Exxonu předstihují akcie Chevronu. Z dlouhodobého hlediska by však dividendoví investoři neměli ztrácet víru v budoucnost Chevronu jen kvůli jednomu relativně krátkému úseku problémů.Během prvních zhruba pěti a půl měsíců roku 2024 vzrostla cena akcií společnosti Exxon přibližně o 17 %. Akcie společnosti Chevron vzrostly o méně než polovinu tohoto čísla, zhruba o 7 %. Obě akcie sledovaly růst cen ropy Brent, ale je zcela zřejmé, že z nadšení Wall Street pro energetický sektor více profituje společnost Exxon.Jeden z významných důvodů nemá s cenami ropy prakticky nic společného. Chevron pracuje na převzetí menšího partnera Hess . Tato transakce však narazila na velký problém: Exxon.Hess a Exxon jsou partnery v důležitém ropném projektu. Exxon se domnívá, že má právo vykoupit Hess z projektu, pokud bude koupena samotná společnost Hess, ale tím by se koupě Hess stala pro Chevron mnohem méně žádoucí. To by mohlo navrhovanou transakci protáhnout nebo možná dokonce vést ke zmaření akvizice.Zajímavé je, že Exxon právě koupil menší společnost Pioneer Natural Resources. Tuto transakci nikdo nezpochybňoval a byla dokončena poměrně rychle. Výhodou této akvizice je, že Exxon rozšířil svou surovinovou základnu, zatímco Chevronu v podstatě brání v tom, aby totéž udělal se svým vlastním energetickým portfoliem.Investoři se pravděpodobně obávají, že růst produkce Chevronu bude zaostávat za růstem produkce jeho nejvýznamnějšího konkurenta.Příští rok by mohl být pro Chevron plný rizikových titulků a veškeré jeho úsilí o koupi společnosti Hess by nakonec mohlo být zbytečné.Investoři si však musí uvědomit, že Chevron společnost Hess ve skutečnosti nepotřebuje. Již nyní je jednou z největších energetických společností na světě a ve svém stávajícím portfoliu má dostatek investičních příležitostí.Pokud bude za rok dohoda s Hessem zrušena, hlavní silné stránky Chevronu se nezmění. Ano, krátkodobý růst by mohl být ovlivněn, ale většina akcionářů by měla vnímat společnost Chevron jako dlouhodobou držbu, nikoliv jako krátkodobý způsob, jak hrát navrhovanou akvizici. Vzhledem k silné rozvaze společnosti Chevron, pokud by společnost Hess nekoupila, by si mohla celkem snadno najít jiný akviziční cíl, pokud by chtěla. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti Chevron činí jen 0,14. To je lepší než u všech jejích nejbližších konkurentů, včetně Exxonu, jehož poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se pohybuje kolem 0,2.Oba tyto poměry jsou velmi dobré, ale společnost Chevron má v rozvaze stále více prostoru, aby mohla uskutečnit velký obchod. Obě společnosti však mají tendenci při akvizicích využívat akcie, nikoli dluh. Finanční síla společnosti Chevron je však důležitá i v jiných ohledech.Když jsou ceny ropy nízké, Exxon i Chevron mají tendenci zvyšovat finanční páku, aby mohly nadále financovat své operace a vyplácet dividendy. Společnost Chevron má ve své rozvaze větší volnost než Exxon, když přijde další pokles cen energií.Takže navzdory skutečnosti, že příští rok může být na poli akvizice společnosti Hess bouřlivý, na poli obchodu a dividend bude pravděpodobně pevný jako skála.Zde se věci stávají trochu zajímavějšími. Pokud se díváte na akcie energetických společností, je nyní větší riziko u Chevronu, ale i kdyby to s Hessem nedopadlo dobře, dlouhodobý výhled Chevronu to pravděpodobně příliš nezmění.Dividendoví investoři však mohou získat 4% výnos, pokud koupí Chevron, a pouze 3,2% výnos od Exxonu. V absolutním vyjádření je to malý rozdíl, ale v procentuálním vyjádření jde o obrovský nárůst příjmů.Pokud uvažujete o koupi ropné společnosti, Chevron je pravděpodobně lepší volbou, a to i přesto, že čelí problémům s plány na akvizici společnosti Hess.