Tato společnost je dnes v centru dění, stejně jako celé odvětví výroby polovodičů a čipů. Počkejte na příznivější vstupní podmínky pro nákup. Přední smluvní výrobce čipů Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) je v roce 2024 bezesporu miláčkem trhu. Vzestup akcií na historické maximum 193,47 USD z 11. července ukazuje jejich dominantní postavení v globálním prostředí výroby čipů. Akcie TSM od počátku roku do současnosti vzrostly o více než 50 %. Výrazně tak překonala index Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index (NASDAQ:SOX), který od počátku roku dokázal dosáhnout úctyhodného 25% zisku. Tento impozantní nárůst však vyhnal ukazatele ocenění společnosti TSM na vyšší úroveň, což vyvolává obavy o udržitelnost cenové rally. Akcie TSM, které se v druhé polovině července dostaly pod tlak, se nyní obchodují 17 % pod svými historickými maximy. Nenechte se mýlit, dlouhodobý výhled společnosti TSM zůstává díky její dominantní pozici v odvětví výroby čipů solidní. Krátkodobý pokles ceny by však mohl představovat atraktivnější vstupní bod pro investory, kteří chtějí využít růstové trajektorie společnosti TSM. Doporučujeme opatrný přístup: v nejbližší době by bylo rozumné nákup akcií TSMC odložit. Pokud však odhlédneme od současných výkyvů a volatility, solidní základy a strategická pozice společnosti Taiwan Semiconductor naznačují solidní dlouhodobé vyhlídky. Geopolitické a fiskální obavy ohledně akcií TSMC Začněme naši diskusi geopolitickým napětím mezi Čínou a Tchaj-wanem, které pro akcie TSM potenciálně představuje významné riziko. Hrozba politické nestability by mohla vést k narušení provozu společnosti Taiwan Semiconductor. Případná invaze Číny na Tchaj-wan by totiž mohla mít pro společnost TSM katastrofální následky. Takový scénář by mohl narušit globální dodavatelský řetězec čipů a způsobit značné hospodářské škody po celém světě. Ke geopolitickým obavám se přidávají listopadové prezidentské volby v USA. Potenciální dopady druhého Trumpova prezidentství na Tchaj-wan a akcie TSM by mohly být významné a mnohostranné. Republikánský kandidát na prezidenta nedávno navrhl, že by Tchaj-wan měl platit USA za svou obranu. V důsledku toho akcie TSM výrazně poklesly, protože investoři zvažovali důsledky této poznámky. Kromě geopolitických obav se Wall Street zabývá i vysokými hodnotovými ukazateli společnosti TSM. V současné době jsou poměry ceny k zisku (P/E), ceny k účetní hodnotě (P/B) a ceny k prodejům (P/S) akcií Taiwan Semiconductor 27,5x, 6,7x a 10,4x. Tyto hodnoty jsou výrazně vyšší ve srovnání s obdobnými ukazateli v odvětví, které jsou v průměru 18,4x, 4,3x a 5,1x. Toto prémiové ocenění naznačuje, že část budoucího růstového potenciálu společnosti Taiwan Semiconductor již může být v ceně akcie zahrnuta. Zdroj: Getty Images Dlouhodobý potenciál akcií TSM Dlouhodobé růstové vyhlídky společnosti Taiwan Semiconductor jsou obzvláště slibné vzhledem ke zrychlujícímu se zavádění umělé inteligence (AI). S celosvětovým nárůstem aplikací umělé inteligence prudce roste poptávka po vysoce výkonném výpočetním výkonu i polovodičových čipech. Budoucnost technologického sektoru, zejména polovodičů a umělé inteligence, vypadá zářivě. Předpokládá se, že obě odvětví budou v nadcházejících letech dosahovat výrazné složené roční míry růstu (CAGR). Podle nedávného průzkumu se očekává, že velikost světového trhu s polovodiči dosáhne do roku 2033 přibližně 1,1 miliardy dolarů, což představuje více než 7,5% CAGR. Podobně se očekává, že globální trh s umělou inteligencí poroste tempem více než 28,0 % a do roku 2030 překročí 825 miliard USD. Dne 18. července společnost Taiwan Semiconductor vykázala konsolidované tržby ve výši 673,51 miliardy nových tchajwanských dolarů, což představuje meziroční nárůst o 40,1 %. Čistý zisk se rovněž zvýšil o 36,3 %. Podnikání společnosti TSM podpořila silná poptávka po jejích špičkových 3nanometrových (nm) a 5nm technologiích. Při pohledu do třetího čtvrtletí roku 2024 vedení společnosti očekává více než 30% meziroční nárůst příjmů. Pro dlouhodobé investory se TSM jeví jako vynikající investice. V tuto chvíli by však měli být připraveni přečkat krátkodobé výkyvy. Podtrženo a sečteno: Počkejte s nákupem akcií TSMC Závěrem lze říci, že investoři by měli k investování nového kapitálu do akcií TSM přistupovat uvážlivě. Souběh geopolitických protivětrů a aktuálně zvýšeného ocenění vyžaduje pro nejbližší budoucnost doporučení „držet“. Investoři, kteří mají zájem přidat akcie TSM do svých portfolií, mohou najít atraktivnější vstupní bod po případné korekci ceny. Při pohledu na dlouhodobější technický graf očekáváme počáteční pokles k úrovni 150 USD. Poté by mohlo následovat období konsolidace v obchodním pásmu 135-165 USD, po němž může potenciálně začít nová etapa růstu akcií TSM. Navzdory krátkodobým úvahám zůstávají dlouhodobé vyhlídky společnosti TSM solidní. Vedoucí postavení společnosti Taiwan Semiconductor v odvětví výroby čipů jí umožňuje těžit ze sekulárních růstových trendů v oblasti polovodičů a umělé inteligence. A konečně, dlouhodobý názor analytiků na společnost TSM zůstává pozitivní. Dvanáctiměsíční mediánová prognóza ceny akcií TSM na Wall Street ve výši 210,27 USD naznačuje více než 30% potenciál růstu. Zdroj: Shutterstock