Klíčové body

Nasdaq 100 klesl o 8 % a je na pokraji korekce, sázky na výsledky technologických gigantů rostou
Investoři sledují Microsoft, Meta, Apple a Amazon kvůli výsledkům a vlivu na trh
Očekává se, že rozhodnutí Fedu o sazbách ovlivní výhled trhu a ekonomiky

Zda se tomuto pochybnému milníku dokáže vyhnout, bude pravděpodobně záviset na výsledcích čtveřice společností, jejichž celková hodnota dosahuje téměř 10 bilionů dolarů.

V týdnu, který přinese také rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, se investoři v úterý zaměří především na výsledky společnosti Microsoft Corp. a v následujících dvou dnech na výsledky společností Meta Platforms Inc. a Apple Inc. a Amazon.com Inc.

Sázky byly již tak vysoké poté, co prudká rally v prvním pololetí pro velké technologické společnosti zanechala největší společnosti s vysokými zisky z cen akcií a roztaženými valuacemi. Poté, co výsledky společnosti Alphabet Inc. z minulého týdne vyvolaly obavy, že výdaje na umělou inteligenci jsou v porovnání s krátkodobými výnosy příliš vysoké.

„Tyto výsledky jsou opravdu důležité,“ řekl Michael O’Rourke, hlavní tržní stratég společnosti Jonestrading. „Pokud nedokážete překonat očekávání, pak si myslím, že interpretace je taková, že umělá inteligence nepřináší takové výsledky, v jaké lidé doufali.“

Výsledky dopadnou na trh rozbouřený jednou z nejrychlejších a nejostřejších rotací za poslední roky. Investoři nakonec začali být opatrní vůči společnostem v čele AI poté, co dlouhé měsíce ignorovali varování, že jejich běh je předimenzovaný.

Vyprodali index Nasdaq 100 v hodnotě 2,6 bilionu dolarů a vrhli se na akcie, které dlouho zaostávaly, včetně malých společností a finančních a průmyslových firem. V pátek se index mírně zotavil a zaznamenal 1% zisk, ale ani zdaleka to nestačilo na vyrovnání ztrát z počátku týdne.

Chcete využít této příležitosti?

Rotace do cyklických oblastí trhu začala vážně poté, co údaj o červnových cenách ukázal ochlazení inflace, což podnítilo sázky, že Fed sníží úrokové sazby již v září.

Index Russell 2000 od té doby vyskočil o 10 %, zatímco finanční a průmyslové společnosti v indexu S&P 500 vzrostly o více než 3,5 %. Investoři získají lepší informace o vyhlídkách na případné snížení sazeb, až Fed ve středu zveřejní politické prohlášení a předseda Jerome Powell promluví.

Během tohoto posunu obchodníci zdražovali opce na ETF Invesco QQQ Trust Series 1, který sleduje Nasdaq 100, aby se ochránili před dalším poklesem, což zvýšilo prémii za medvědí opce na nejvyšší hodnotu za posledních osm měsíců.

Index volatility Cboe Volatility vyskočil tento týden poprvé od dubna nad 18, zatímco podobný ukazatel turbulence na Nasdaq 100 se dotkl nejvyšší hodnoty od října – naposledy, kdy se index nacházel v korekci.

„Tak to dopadá, když máte na trhu tak malé rozšíření a všichni jsou závislí na několika stejných akciích,“ řekl Michael Matousek, hlavní obchodník společnosti US Global Investors Inc.

Prvním testem bude společnost Microsoft. Tento softwarový gigant integruje služby AI do svého balíku softwarových produktů a vynakládá velké prostředky na budování kapacit datových center. Ve třetím fiskálním čtvrtletí Microsoftu, které skončilo v březnu, vložila společnost do kapitálových výdajů 11 miliard dolarů.

Ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí se předpokládá, že tato částka vzroste na více než 13 miliard dolarů.

Meta Platforms, která reportuje ve středu, a Amazon, který reportuje ve čtvrtek, také utrácely velké částky a investoři budou hledat známky toho, že umělá inteligence posouvá ukazatel příjmů.

Akcie společnosti Apple vzrostly z dubnového minima o 32 % díky optimismu ohledně plánů společnosti integrovat služby AI do svých iPhonů. Investoři budou při čtvrteční zprávě hledat i další podrobnosti.

„Rostou obavy, že návratnost investic z velkých výdajů na umělou inteligenci je vzdálenější nebo není tak lukrativní, jak se věřilo, a to se šíří celým polovodičovým řetězcem a všemi akciemi souvisejícími s AI,“ uvedl James Abate, investiční ředitel společnosti Centre Asset Management.

Situace se zhoršuje pro některé z nejúspěšnějších akcií v oblasti AI. Společnost Nvidia, lídr tohoto odvětví, zaznamenala pokles o 17 % z rekordní hodnoty z 18. června, kdy na krátkou dobu překonala Microsoft i Apple a stala se nejhodnotnější společností na světě.

Společnost Dell Technologies Inc., která vyrábí servery používané v datových centrech, se z květnového maxima propadla o 37 %. Konkurenční společnost Super Micro Computer Inc. klesla od března o 40 %.

Šest největších amerických technologických akcií se podílelo na 14% nárůstu indexu S&P 500 v prvním pololetí. Kapitálově vážený index překonal svého příbuzného s rovnou váhou nejvíce od roku 1999. Ocenění prudce vzrostlo a index informačních technologií S&P 500 dosáhl na začátku tohoto měsíce nejvyššího poměru ceny k předpokládaným ziskům od roku 2002.

„Velké technologické společnosti byly oceněny dokonale a připadly na ně téměř všechny zisky trhu, což jen podtrhuje zranitelnost této skupiny,“ řekl Abate.

Zda se tomuto pochybnému milníku dokáže vyhnout, bude pravděpodobně záviset na výsledcích čtveřice společností, jejichž celková hodnota dosahuje téměř 10 bilionů dolarů.V týdnu, který přinese také rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, se investoři v úterý zaměří především na výsledky společnosti Microsoft Corp. a v následujících dvou dnech na výsledky společností Meta Platforms Inc. a Apple Inc. a Amazon.com Inc.Sázky byly již tak vysoké poté, co prudká rally v prvním pololetí pro velké technologické společnosti zanechala největší společnosti s vysokými zisky z cen akcií a roztaženými valuacemi. Poté, co výsledky společnosti Alphabet Inc. z minulého týdne vyvolaly obavy, že výdaje na umělou inteligenci jsou v porovnání s krátkodobými výnosy příliš vysoké.Zdroj: Alphabet „Tyto výsledky jsou opravdu důležité,“ řekl Michael O’Rourke, hlavní tržní stratég společnosti Jonestrading. „Pokud nedokážete překonat očekávání, pak si myslím, že interpretace je taková, že umělá inteligence nepřináší takové výsledky, v jaké lidé doufali.“Výsledky dopadnou na trh rozbouřený jednou z nejrychlejších a nejostřejších rotací za poslední roky. Investoři nakonec začali být opatrní vůči společnostem v čele AI poté, co dlouhé měsíce ignorovali varování, že jejich běh je předimenzovaný. Vyprodali index Nasdaq 100 v hodnotě 2,6 bilionu dolarů a vrhli se na akcie, které dlouho zaostávaly, včetně malých společností a finančních a průmyslových firem. V pátek se index mírně zotavil a zaznamenal 1% zisk, ale ani zdaleka to nestačilo na vyrovnání ztrát z počátku týdne.Chcete využít této příležitosti?Rotace do cyklických oblastí trhu začala vážně poté, co údaj o červnových cenách ukázal ochlazení inflace, což podnítilo sázky, že Fed sníží úrokové sazby již v září. Index Russell 2000 od té doby vyskočil o 10 %, zatímco finanční a průmyslové společnosti v indexu S&P 500 vzrostly o více než 3,5 %. Investoři získají lepší informace o vyhlídkách na případné snížení sazeb, až Fed ve středu zveřejní politické prohlášení a předseda Jerome Powell promluví.Během tohoto posunu obchodníci zdražovali opce na ETF Invesco QQQ Trust Series 1, který sleduje Nasdaq 100, aby se ochránili před dalším poklesem, což zvýšilo prémii za medvědí opce na nejvyšší hodnotu za posledních osm měsíců. Index volatility Cboe Volatility vyskočil tento týden poprvé od dubna nad 18, zatímco podobný ukazatel turbulence na Nasdaq 100 se dotkl nejvyšší hodnoty od října – naposledy, kdy se index nacházel v korekci.„Tak to dopadá, když máte na trhu tak malé rozšíření a všichni jsou závislí na několika stejných akciích,“ řekl Michael Matousek, hlavní obchodník společnosti US Global Investors Inc.Prvním testem bude společnost Microsoft. Tento softwarový gigant integruje služby AI do svého balíku softwarových produktů a vynakládá velké prostředky na budování kapacit datových center. Ve třetím fiskálním čtvrtletí Microsoftu, které skončilo v březnu, vložila společnost do kapitálových výdajů 11 miliard dolarů. Ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí se předpokládá, že tato částka vzroste na více než 13 miliard dolarů.Meta Platforms, která reportuje ve středu, a Amazon, který reportuje ve čtvrtek, také utrácely velké částky a investoři budou hledat známky toho, že umělá inteligence posouvá ukazatel příjmů.Akcie společnosti Apple vzrostly z dubnového minima o 32 % díky optimismu ohledně plánů společnosti integrovat služby AI do svých iPhonů. Investoři budou při čtvrteční zprávě hledat i další podrobnosti.„Rostou obavy, že návratnost investic z velkých výdajů na umělou inteligenci je vzdálenější nebo není tak lukrativní, jak se věřilo, a to se šíří celým polovodičovým řetězcem a všemi akciemi souvisejícími s AI,“ uvedl James Abate, investiční ředitel společnosti Centre Asset Management.Situace se zhoršuje pro některé z nejúspěšnějších akcií v oblasti AI. Společnost Nvidia, lídr tohoto odvětví, zaznamenala pokles o 17 % z rekordní hodnoty z 18. června, kdy na krátkou dobu překonala Microsoft i Apple a stala se nejhodnotnější společností na světě.Společnost Dell Technologies Inc., která vyrábí servery používané v datových centrech, se z květnového maxima propadla o 37 %. Konkurenční společnost Super Micro Computer Inc. klesla od března o 40 %. Šest největších amerických technologických akcií se podílelo na 14% nárůstu indexu S&P 500 v prvním pololetí. Kapitálově vážený index překonal svého příbuzného s rovnou váhou nejvíce od roku 1999. Ocenění prudce vzrostlo a index informačních technologií S&P 500 dosáhl na začátku tohoto měsíce nejvyššího poměru ceny k předpokládaným ziskům od roku 2002.„Velké technologické společnosti byly oceněny dokonale a připadly na ně téměř všechny zisky trhu, což jen podtrhuje zranitelnost této skupiny,“ řekl Abate.