Čínská výsledková sezóna končí. Jak hrát na to, co bude následovat
Nedávné finanční zprávy významných čínských společností odrážejí selektivní výkonnost místního akciového trhu a poskytují jasný přehled pro ty, kteří hledají výhodné investiční příležitosti.
Výsledková sezóna čínských společností odhalila selektivní úspěchy, zejména u firem jako Alibaba a Tencent, což vytváří investiční příležitosti
Zvýšené kapitálové výdaje Alibaby a Tencentu signalizují možný růst poptávky po datových centrech, zejména u společnosti GDS Holdings
ETF fondy zaměřené na Čínu, jako CGRO, přehodnocují své strategie vzhledem k nejistému ekonomickému prostředí a potenciálu mezinárodního růstu
Lorraine Tanová, ředitelka asijského akciového výzkumu ve společnosti Morningstar, v telefonickém rozhovoru pro CNBC Pro vysvětluje: “Došlo k překonání výkonnosti, ale bylo to jedinečné pro určité společnosti.” Tento trend svědčí o širší ekonomické slabosti odrážející makro trendy a investiční strategie do budoucna zůstávají opatrné.
Úspěchy na akciovém trhu jsou totiž způsobeny společnostmi, které vykazují robustnější mix produktů nebo výrazně silné postavení na obchodním trhu. Mezi nejvýznamnější společnosti, které tyto výsledky přinášejí, patří Alibaba a Tencent. Každá z těchto společností ve svých posledních čtvrtletních zprávách vykázala výrazný růst, neboť kapitálové výdaje se oproti předchozímu roku téměř zdvojnásobily. Výdaje společnosti Alibaba se zvýšily na přibližně 1,66 miliardy dolarů, zatímco společnost Tencent odhaduje přibližně 8,73 miliardy jüanů, což je srovnatelných 1,22 miliardy dolarů.
Zdroj: Getty Images
Tento nárůst tvorby kapitálu, jak analyzovala akciová stratéžka společnosti Morgan Stanley China Laura Wangová a její tým, naznačuje možné oživení domácí poptávky po čínských datových centrech společnosti GDS Holdings. Tento zvýšený zájem a růst o společnost GDS vedl stratégy Morgan Stanley k tomu, že 21. srpna zařadili tuto v USA kótovanou akcii na svůj seznam zaměřený na Čínu a Hongkong. Jejich optimismus pramení převážně z výrazné výhody GDS v oblasti zahraniční expanze na první pohled, zejména po uzavření dohody o pozemcích v Malajsii.
Souběžně se zámořskou expozicí společnosti GDS je PDD Holdings další čínskou akcií, která zaznamenává prudký mezinárodní růst. Očekává se, že PDD Holdings, dílčí společnost Temu, oznámí své výsledky před pondělním otevřením amerického trhu.
Do pátku si PDD zachovala druhou největší váhu v ETF CoreValues Alpha Greater China Growth (CGRO), hned po Tencent na prvním místě. Ben Harburg, zakladatel společnosti CoreValues Alpha a portfolio manažer tohoto fondu, se v minulosti věnoval financování čínských společností. Harburg se především podílel na investicích do společností Meituan a Nio v rané fázi jejich vývoje před jejich veřejným debutem.
V rámci širokého spektra čínských investičních příležitostí drží fond CGRO ETF, který byl spuštěn v říjnu 2023, více než 30 čínských společností, které splňují určitá kritéria. Aby se společnosti kvalifikovaly, nesmí ohrožovat americké technologie, ekonomické zájmy nebo hodnoty. Kromě toho se tyto společnosti nesmí objevit na amerických sankčních seznamech, jak je uvedeno na webových stránkách ETF.
K pátečnímu závěru klesl ETF CGRO od začátku roku o 4,3 %. Toto srovnání kontrastuje s fondem KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), který za stejné období utrpěl ztráty ve výši 2,3 %. Harburg dodává, že nedostatek odlivů udržuje stabilní, ale ne příliš dobrou výkonnost, což by se mohlo změnit, pokud by obchodníci vykazovali lepší výkonnost.
Čínské akcie v Hongkongu a na pevnině se vzhledem k vysoké míře nejistoty ohledně růstu a politiky snažily vypořádat s hospodářskými následky pandemie. Harburg nepředpokládá, že Peking bude stimulovat růst, a předpovídá, že katalyzátorem pro čínské akcie bude pokles amerického akciového trhu.
Pokud jde o mezinárodní vliv, indické a japonské akcie, které za celý rok vzrostly o 14 %, resp. 12 %, absorbují kapitál, který mohl být nasměrován do Číny. Jak naznačuje Harburg, “myslím si, že americký trh je iracionálně oceněn, takže v určitém okamžiku musíte vidět nějakou korekci,” a dodává. “Japonsko a Indie absorbovaly část vedlejšího kapitálu, který měl směřovat do Číny.”
Tato dynamika a komplexní plejáda faktorů jsou nedílnou součástí pochopení stavu čínských akcií a jejich budoucí výkonnosti. Je zřejmé, že moudré investice vyžadují časté zohledňování globálních ekonomických trendů a pochopení odolnosti jednotlivých společností, což utváří z čínského akciového trhu trh ostře sledovaný investory. Investoři si proto musí udržovat vypočítavý přehled jak o domácích, tak o mezinárodních trzích a uvědomovat si potenciál i nebezpečí, které toto složité prostředí představuje.
Lorraine Tanová, ředitelka asijského akciového výzkumu ve společnosti Morningstar, v telefonickém rozhovoru pro CNBC Pro vysvětluje: “Došlo k překonání výkonnosti, ale bylo to jedinečné pro určité společnosti.” Tento trend svědčí o širší ekonomické slabosti odrážející makro trendy a investiční strategie do budoucna zůstávají opatrné.Úspěchy na akciovém trhu jsou totiž způsobeny společnostmi, které vykazují robustnější mix produktů nebo výrazně silné postavení na obchodním trhu. Mezi nejvýznamnější společnosti, které tyto výsledky přinášejí, patří Alibaba a Tencent. Každá z těchto společností ve svých posledních čtvrtletních zprávách vykázala výrazný růst, neboť kapitálové výdaje se oproti předchozímu roku téměř zdvojnásobily. Výdaje společnosti Alibaba se zvýšily na přibližně 1,66 miliardy dolarů, zatímco společnost Tencent odhaduje přibližně 8,73 miliardy jüanů, což je srovnatelných 1,22 miliardy dolarů.Tento nárůst tvorby kapitálu, jak analyzovala akciová stratéžka společnosti Morgan Stanley China Laura Wangová a její tým, naznačuje možné oživení domácí poptávky po čínských datových centrech společnosti GDS Holdings. Tento zvýšený zájem a růst o společnost GDS vedl stratégy Morgan Stanley k tomu, že 21. srpna zařadili tuto v USA kótovanou akcii na svůj seznam zaměřený na Čínu a Hongkong. Jejich optimismus pramení převážně z výrazné výhody GDS v oblasti zahraniční expanze na první pohled, zejména po uzavření dohody o pozemcích v Malajsii.GDS Holdings Limited Souběžně se zámořskou expozicí společnosti GDS je PDD Holdings další čínskou akcií, která zaznamenává prudký mezinárodní růst. Očekává se, že PDD Holdings, dílčí společnost Temu, oznámí své výsledky před pondělním otevřením amerického trhu.PDD Holdings Inc. Do pátku si PDD zachovala druhou největší váhu v ETF CoreValues Alpha Greater China Growth , hned po Tencent na prvním místě. Ben Harburg, zakladatel společnosti CoreValues Alpha a portfolio manažer tohoto fondu, se v minulosti věnoval financování čínských společností. Harburg se především podílel na investicích do společností Meituan a Nio v rané fázi jejich vývoje před jejich veřejným debutem.CoreValues Alpha Greater China Growth ETF V rámci širokého spektra čínských investičních příležitostí drží fond CGRO ETF, který byl spuštěn v říjnu 2023, více než 30 čínských společností, které splňují určitá kritéria. Aby se společnosti kvalifikovaly, nesmí ohrožovat americké technologie, ekonomické zájmy nebo hodnoty. Kromě toho se tyto společnosti nesmí objevit na amerických sankčních seznamech, jak je uvedeno na webových stránkách ETF.K pátečnímu závěru klesl ETF CGRO od začátku roku o 4,3 %. Toto srovnání kontrastuje s fondem KraneShares CSI China Internet ETF , který za stejné období utrpěl ztráty ve výši 2,3 %. Harburg dodává, že nedostatek odlivů udržuje stabilní, ale ne příliš dobrou výkonnost, což by se mohlo změnit, pokud by obchodníci vykazovali lepší výkonnost.KraneShares CSI China Internet ETF Čínské akcie v Hongkongu a na pevnině se vzhledem k vysoké míře nejistoty ohledně růstu a politiky snažily vypořádat s hospodářskými následky pandemie. Harburg nepředpokládá, že Peking bude stimulovat růst, a předpovídá, že katalyzátorem pro čínské akcie bude pokles amerického akciového trhu.Pokud jde o mezinárodní vliv, indické a japonské akcie, které za celý rok vzrostly o 14 %, resp. 12 %, absorbují kapitál, který mohl být nasměrován do Číny. Jak naznačuje Harburg, “myslím si, že americký trh je iracionálně oceněn, takže v určitém okamžiku musíte vidět nějakou korekci,” a dodává. “Japonsko a Indie absorbovaly část vedlejšího kapitálu, který měl směřovat do Číny.”Tato dynamika a komplexní plejáda faktorů jsou nedílnou součástí pochopení stavu čínských akcií a jejich budoucí výkonnosti. Je zřejmé, že moudré investice vyžadují časté zohledňování globálních ekonomických trendů a pochopení odolnosti jednotlivých společností, což utváří z čínského akciového trhu trh ostře sledovaný investory. Investoři si proto musí udržovat vypočítavý přehled jak o domácích, tak o mezinárodních trzích a uvědomovat si potenciál i nebezpečí, které toto složité prostředí představuje.
$23.14
