Budoucí vývoj amerických úrokových sazeb by mohl být jasnější tento týden, kdy předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell vystoupí na každoročním výjezdním zasedání centrální banky v Jackson Hole. Ještě předtím se rozběhne Národní sjezd Demokratické strany, globální údaje o indexech PMI osvětlí sílu ekonomiky a trhy s energiemi pravděpodobně zůstanou volatilní v prostředí zvýšeného geopolitického napětí. Zde je váš pohled na dění na trzích v nadcházejícím týdnu. Jackson Hole a ekonomické zasedání Předseda Fedu Jay Powell by měl v pátek v 16:00 SEČ přednést hlavní projev na každoročním ekonomickém sympoziu centrální banky v Jackson Hole ve Wyomingu. Trhy se budou maximálně soustředit na to, co naznačí ohledně tempa a načasování snižování sazeb v nadcházejících měsících. Naděje na tzv. měkké ekonomické přistání opět pohání americké akcie vzhůru, protože nedávné pozitivní údaje zmírnily obavy z vyhlídky na recesi poté, co strach z růstu vyvolal na začátku tohoto měsíce brutální výprodej. Většina účastníků trhu se domnívá, že Fed na svém nadcházejícím zářijovém zasedání sníží sazby, přičemž hlavní debata se vede o snížení - o čtvrt procentního bodu nebo o půl bodu. Zdroj: Canva Údaje ze Spojených států Fed ve středu zveřejní ostře sledovaný zápis ze svého červencového zasedání. Fed minulý měsíc ponechal otevřené dveře k zářijovému snížení sazeb, přičemž Powell uznal pokrok v oblasti inflace. Rovněž ve středu by měl Úřad pro statistiku práce zveřejnit předběžný odhad referenční revize úrovně mezd v nezemědělském sektoru za březen 2024. Ve čtvrtek bude zveřejněna týdenní zpráva o aktuálních žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Během týdne by mělo vystoupit také několik představitelů Fedu včetně guvernéra Fedu Christophera Wallera, prezidenta Fedu v Atlantě Raphaela Bostice a místopředsedy Fedu pro dohled Michaela Barra. Sjezd demokratů v USA Souboj o prezidentské křeslo v USA se dostane do plných obrátek, protože demokraté se během stranického sjezdu v Chicagu, který začíná v pondělí, snaží posílit kandidaturu viceprezidentky Kamaly Harrisové. Během čtyřdenní akce mají významné osobnosti demokratické strany přednést projevy, jejichž cílem je upevnit podporu pro Harrisovou. Harrisová, která vstoupila do volebního klání po rozhodnutí prezidenta Joea Bidena odstoupit, povzbudila demokratickou základnu a v některých průzkumech veřejného mínění snížila náskok před republikánským kandidátem Donaldem Trumpem. V několika průzkumech před volbami 5. listopadu dokonce Trumpa předstihla. Vzhledem k tomu, že se souboj stále více vyostřuje, chtějí investoři získat jasno o politických postojích Harrisové. Harrisová zejména zdůraznila svůj závazek zachovat nezávislost Federálního rezervního systému, což je postoj, který ostře kontrastuje s názory jejího republikánského soupeře, bývalého prezidenta Trumpa. Údaje o PMI v USA Indexy nákupních manažerů poskytují přehled o ekonomické aktivitě v reálném čase a - vzhledem k tomu, že většina z nich bude zveřejněna ve čtvrtek - poskytnou důležitý pohled na výhled globálního růstu. Červencové indexy PMI naznačily zpomalení ekonomiky v kombinaci s přetrvávající inflací a ukázaly, proč centrální banky řeší dilema. Aktivita amerického zpracovatelského průmyslu oslabila a německá čísla byla překvapivě nízká, což naznačuje, že největší ekonomika eurozóny klesá. Ceny vstupů výrobců ve vyspělých ekonomikách však dosáhly 18měsíčního maxima. Inflace bude diktovat tempo a hloubku budoucího snižování sazeb. Opakování červencových skličujících údajů o PMI by mohlo znamenat, že k uvolňování měnové politiky bude docházet pomaleji, než by si trhy přály. Trhy s energiemi Globální trhy s energiemi zažívají volatilitu v prostředí kombinace rizikových faktorů, přičemž okamžitá úleva není na dohled. Nedávné obavy z eskalace konfliktu na Blízkém východě vyhnaly mezinárodní ceny ropy nad 80 USD za barel, což odráží obavy z možného přerušení dodávek z tohoto regionu. Současně nejistota ohledně poptávky po ropě, zejména ze strany Číny, omezuje další růst cen ropy. Evropské velkoobchodní ceny plynu také vykazují značné výkyvy, které jsou umocněny možným přerušením dodávek ruského plynu přes Ukrajinu. Probíhající konflikt u ruského města Sudža, klíčového tranzitního bodu pro plyn proudící na Ukrajinu, vyvolal obavy z možného zastavení dodávek plynu před vypršením pětileté dohody s Gazpromem. Zdroj: Getty Images