Klíčové body

Cena akcií společnosti Intel (INTC) se od začátku roku propadla o více než 38 %, protože její slévárenské aktivity generují značné ztráty
Výrobce čipů nadále zaostává za společností Nvidia ve světě čipů s umělou inteligencí a propast mezi těmito dvěma polovodičovými společnostmi se jen zvětšuje
Kvantové výpočty by mohly být pro Intel záchranou, ale ne v blízké budoucnosti

Navzdory výraznému návratu v roce 2023 se cena akcií společnosti Intel (NASDAQ:INTC) v roce 2024 propadla. Akcie výrobce čipů se od začátku roku skutečně propadly o téměř 40 %.

Ačkoli někteří mohou ze špatných výsledků společnosti INTC rychle obviňovat makroekonomické prostředí v oblasti cloudů, existuje řada specifických tlaků společnosti, které vedly k jejímu silně slabšímu výkonu ve srovnání s jejími konkurenty vyrábějícími čipy.

Problémy s umělou inteligencí

Závod o umělou inteligenci pravděpodobně začal již před lety, ale tato oblast nebyla nikdy pod takovým drobnohledem jako v posledních 12 měsících.

OpenAI, generativní AI startup podporovaný společností Microsoft, spustil svého uznávaného konverzačního bota ChatGPT, který vzal svět útokem.

Od té doby se společnosti po celém světě snaží využít sílu těchto velkojazyčných modelů k vývoji vlastních technologií.

Poptávka po křemíkových čipech, které pohánějí LLM, zase zaznamenala prudký nárůst.

Výrobce grafických čipů Nvidia (NASDAQ:NVDA) těží z velké části z šílenství a poptávky po umělé inteligenci.

Pokud by se někdo podíval na akcie a zisky tohoto výrobce čipů za několik posledních čtvrtletí, uvědomil by si rozsah takové poptávky.

Intel bohužel nedokázal dohnat nebo efektivně konkurovat společnosti Nvidia a nabídnout čipový produkt s podobným výpočetním výkonem.

Ve zprávě o výsledcích firmy za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 vykázala divize „Datová centra a umělá inteligence“ společnosti Intel meziroční nárůst tržeb o pouhých 5 %, což je zastíněno trojciferným růstem tržeb, který zaznamenala serverová divize společnosti Nvidia.

To neznamená, že by Intel nepracoval na inovacích. Nové čipy Gaudi 3 mají být schopny provozovat modely AI 1,5× rychleji než čipy H100 společnosti Nvidia.

Podnikoví zákazníci se však těchto čipů dočkají až mnohem později v tomto roce, což Nvidii fakticky dává dostatek času na rozšíření svého náskoku v této oblasti.

Výrobní schopnosti společnosti Intel stále zaostávají za TSMC

Kromě umělé inteligence je Achillovou patou společnosti Intel v posledních několika letech její skomírající divize Foundry, která se zabývá výrobou čipů společnosti.

Americký polovodičový gigant se pyšnil tím, že si výrobu zajišťuje sám, místo aby byl závislý na outsourcovaném modelu výroby čipů „fabless“.

Tento model Intelu po určitou dobu vyhovoval, dokud se výroba tranzistorů o velikosti pod 10 nm nestala obtížnou.

V roce 2020 musel Intel odložit výrobu 7nm procesorových čipů, což v samotné společnosti vyvolalo značný chaos. Konkurenční společnost AMD (NASDAQ:AMD) již o rok dříve dodávala procesory Ryzen využívající 7nm výpočetní uzel od společnosti TSMC (NYSE:TSM).

Od roku 2024 se společnost Intel rozhodla udělit nezávislost své divizi Foundry, což jí umožní nejen fungovat nezávisle na ostatních divizích společnosti Intel, ale oddělení by umožnilo divizi Foundry přijímat i jiné klienty než Intel.

Jednotka Intel Foundry však musí ujít ještě kus cesty, aby zapůsobila na investory. Nedávná zpráva o výsledcích hospodaření odhalila, že tato společnost vykazuje stále větší ztráty, což vyvolalo pochybnosti o její budoucí schopnosti konkurovat společnosti TSMC.

Kvantová výpočetní technika by mohla být záchranou

Naštěstí se zdá, že Intel má konkurenční výhodu v novém oboru kvantových počítačů. Tato technologie by po svém komerčním využití umožnila výzkumným ústavům a podnikům provádět výpočty, které klasické počítače jen těžko zvládají.

V květnu vědci společnosti Intel zveřejnili nový výzkum, který by mohl vést ke „škálování kvantových procesorů na bázi křemíku“.

To by mohl být významný krok ve vývoji kvantových počítačů odolných vůči poruchám. Kvantové čipy Intel Tunnel Falls by také mohly vytvořit pro společnost vítr v zádech.

Tyto inovace by mohly být pro Intel záchranou, ale určitě ne v blízkém nebo střednědobém horizontu. Intel bude muset pracovat na tom, aby znovu získal svou korunu v oblasti konvenčních počítačů, jinak riskuje, že upadne do bezvýznamnosti.

Navzdory výraznému návratu v roce 2023 se cena akcií společnosti Intel v roce 2024 propadla. Akcie výrobce čipů se od začátku roku skutečně propadly o téměř 40 %.Ačkoli někteří mohou ze špatných výsledků společnosti INTC rychle obviňovat makroekonomické prostředí v oblasti cloudů, existuje řada specifických tlaků společnosti, které vedly k jejímu silně slabšímu výkonu ve srovnání s jejími konkurenty vyrábějícími čipy.Problémy s umělou inteligencíZávod o umělou inteligenci pravděpodobně začal již před lety, ale tato oblast nebyla nikdy pod takovým drobnohledem jako v posledních 12 měsících.OpenAI, generativní AI startup podporovaný společností Microsoft, spustil svého uznávaného konverzačního bota ChatGPT, který vzal svět útokem.Od té doby se společnosti po celém světě snaží využít sílu těchto velkojazyčných modelů k vývoji vlastních technologií.Poptávka po křemíkových čipech, které pohánějí LLM, zase zaznamenala prudký nárůst.Výrobce grafických čipů Nvidia těží z velké části z šílenství a poptávky po umělé inteligenci.Pokud by se někdo podíval na akcie a zisky tohoto výrobce čipů za několik posledních čtvrtletí, uvědomil by si rozsah takové poptávky.Intel bohužel nedokázal dohnat nebo efektivně konkurovat společnosti Nvidia a nabídnout čipový produkt s podobným výpočetním výkonem.Ve zprávě o výsledcích firmy za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 vykázala divize „Datová centra a umělá inteligence“ společnosti Intel meziroční nárůst tržeb o pouhých 5 %, což je zastíněno trojciferným růstem tržeb, který zaznamenala serverová divize společnosti Nvidia.To neznamená, že by Intel nepracoval na inovacích. Nové čipy Gaudi 3 mají být schopny provozovat modely AI 1,5× rychleji než čipy H100 společnosti Nvidia.Podnikoví zákazníci se však těchto čipů dočkají až mnohem později v tomto roce, což Nvidii fakticky dává dostatek času na rozšíření svého náskoku v této oblasti.Výrobní schopnosti společnosti Intel stále zaostávají za TSMCKromě umělé inteligence je Achillovou patou společnosti Intel v posledních několika letech její skomírající divize Foundry, která se zabývá výrobou čipů společnosti.Americký polovodičový gigant se pyšnil tím, že si výrobu zajišťuje sám, místo aby byl závislý na outsourcovaném modelu výroby čipů „fabless“.Tento model Intelu po určitou dobu vyhovoval, dokud se výroba tranzistorů o velikosti pod 10 nm nestala obtížnou.V roce 2020 musel Intel odložit výrobu 7nm procesorových čipů, což v samotné společnosti vyvolalo značný chaos. Konkurenční společnost AMD již o rok dříve dodávala procesory Ryzen využívající 7nm výpočetní uzel od společnosti TSMC .Od roku 2024 se společnost Intel rozhodla udělit nezávislost své divizi Foundry, což jí umožní nejen fungovat nezávisle na ostatních divizích společnosti Intel, ale oddělení by umožnilo divizi Foundry přijímat i jiné klienty než Intel.Jednotka Intel Foundry však musí ujít ještě kus cesty, aby zapůsobila na investory. Nedávná zpráva o výsledcích hospodaření odhalila, že tato společnost vykazuje stále větší ztráty, což vyvolalo pochybnosti o její budoucí schopnosti konkurovat společnosti TSMC.Kvantová výpočetní technika by mohla být záchranouNaštěstí se zdá, že Intel má konkurenční výhodu v novém oboru kvantových počítačů. Tato technologie by po svém komerčním využití umožnila výzkumným ústavům a podnikům provádět výpočty, které klasické počítače jen těžko zvládají.V květnu vědci společnosti Intel zveřejnili nový výzkum, který by mohl vést ke „škálování kvantových procesorů na bázi křemíku“.To by mohl být významný krok ve vývoji kvantových počítačů odolných vůči poruchám. Kvantové čipy Intel Tunnel Falls by také mohly vytvořit pro společnost vítr v zádech.Tyto inovace by mohly být pro Intel záchranou, ale určitě ne v blízkém nebo střednědobém horizontu. Intel bude muset pracovat na tom, aby znovu získal svou korunu v oblasti konvenčních počítačů, jinak riskuje, že upadne do bezvýznamnosti.