Powellův projev bude formovat postoj trhu

Pozornost investorů se v pátek upírá na dění kolem národního parku Grand Teton ve Wyomingu, kde má předseda Fedu Jerome Powell na každoročním sympoziu v Jackson Hole přednést projev, který pravděpodobně utvoří pohled trhu na nadcházející měnovou politiku a ekonomiku.

Slabší údaje o americké ekonomice dávají Federálnímu rezervnímu systému zelenou ke snížení úrokových sazeb, což vyvolává rostoucí přesvědčení, že Fed tak učiní na svém příštím zasedání v září.

Zápis z červencového zasedání Fedu ukázal, že „drtivá většina“ tvůrců politiky se shodla na tom, že uvolňování politiky pravděpodobně začne příští měsíc, což znamená, že Powellův projev může být méně o dalším utváření očekávání snížení sazeb a více o hodnocení toho, jak si ekonomika stojí před tímto prvním snížením.

Známky rychle klesajícího výkonu na trhu práce podnítily obavy z výrazného zpomalení americké ekonomiky, což tento týden ochladilo chuť k riziku.

Goldman Sachs očekává, že Powellův projev a následné rozhovory budou zdůrazňovat závislost na datech a opatrný přístup ke snižování sazeb.

Firma předpokládá, že Powell zopakuje připravenost Fedu jednat rychle, pokud se ekonomické podmínky zhorší, ale vyhne se závazku agresivního uvolňování bez dalších údajů.

„Zatímco akademická část sympozia má potenciál ovlivnit dlouhodobé směřování politiky, vedlejší rozhovory by měly vrhnout více světla na bezprostřední politické otázky, uvedli analytici vlivné investiční banky.

Futures před Jackson Hole rostou

Futures na americké akcie v pátek posílily před klíčovým projevem předsedy Fedu Jeroma Powella na sympoziu v Jackson Hole, který by mohl znamenat začátek cyklu snižování sazeb centrální banky.

Do 10:05 SEČ byl futures kontrakt na Dow o 105 bodů, tj. 0,3 %, vyšší, futures na S&P 500 stoupl o 23 bodů, tj. 0,4 %, a futures na Nasdaq 100 vzrostl o 120 bodů, tj. 0,6 %.

Referenční indexy na Wall Street ve čtvrtek uzavřely výrazně níže, přičemž je zatížil nárůst výnosů státních dluhopisů. Široký tržní index S&P 500 klesl o 0,9 %, technologický Nasdaq Composite se propadl o 1,7 % a Dow Jones Industrial Average klesl o téměř 180 bodů, tj. o 0,4 %.

Navzdory těmto ztrátám indexy DJIA a S&P 500 tento týden stále mírně rostou, zatímco Nasdaq od začátku týdne klesl jen o 0,1 %, a to v atmosféře optimismu, že Fed je připraven uvolnit měnovou politiku.

Později v průběhu zasedání budou v USA zveřejněny nejnovější údaje o stavebních povoleních a prodejích nových domů za červenec, ale hlavní pozornost se bude soustředit na Powella a na to, co řekne o budoucích úrokových sazbách.

V podnikovém sektoru oznámila společnost Uber (NYSE:UBER) několikaleté partnerství se společností Cruise, dceřinou společností General Motors (NYSE:GM), které umožní spuštění samořízených vozidel této společnosti na platformě pro přepravu osob společnosti Uber.

Akcie společnosti Ross Stores (NASDAQ:ROST) před zahájením trhu prudce vzrostly poté, co maloobchodní společnost zvýšila svůj odhad zisku pro fiskální rok 2024 a koncem čtvrtka zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí nad očekávání, přičemž těžila z poptávky po svém zlevněném oblečení a ze zmírnění nákladů na dopravu.

Ueda z BOJ potvrdil přání zvýšit sazby

Zatímco předseda Fedu Jerome Powell je v pátek pevně v centru pozornosti [viz výše], jsou tu i další přední centrální bankéři, kteří musí v této nejisté ekonomické době přijímat politická rozhodnutí.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda na začátku zasedání potvrdil svou touhu zvýšit úrokové sazby, ale varoval, že finanční trhy zůstávají nestabilní.

„Japonské krátkodobé sazby jsou velmi nízké. Pokud bude ekonomika v dobré kondici, posunou se na úroveň považovanou za neutrální,“ řekl Ueda. Dodal však, že existuje „velmi vysoká nejistota ohledně toho, jak se sazby nakonec zvýší“.

BOJ v březnu ukončila záporné úrokové sazby a v červenci zvýšila svou krátkodobou úrokovou sazbu na 0,25 %, čímž ustoupila od své deset let trvající mimořádně uvolněné měnové politiky.

V Evropě ponechali minulý měsíc tvůrci politiky Evropské centrální banky úrokové sazby beze změny, přičemž cyklus snižování sazeb zahájili v červnu, což vedlo k přesunu pozornosti na její zářijové zasedání.

Centrální banka má prostor pro to, aby letos snížila úrokové sazby možná ještě dvakrát, protože inflace zůstává v podstatě na klesající dráze, kterou politici předpokládali, uvedl ve čtvrtek člen vedení ECB Martins Kazaks.

„Naše červnové projekce předpokládaly v letošním roce ještě dvě snížení sazeb a v tuto chvíli nevidím důvod, proč bychom se jimi neměli řídit,“ řekl Kazaks, guvernér lotyšské centrální banky, a dodal, že o září se rozhodne až poté, co budou zveřejněny údaje o srpnové inflaci a on uvidí nové projekce ECB.

Harrisová formálně přijala nominaci demokratů

Kamala Harrisová ve čtvrtek v projevu na závěrečném večeru Národního sjezdu Demokratické strany v Chicagu formálně přijala svou nominaci na kandidátku Demokratické strany do prezidentských voleb v roce 2024.

Přijetí snížení daní pro střední třídu bude hlavním cílem jejího prezidentství, uvedla a zároveň se zavázala zlepšit bydlení a sociální péči.

Harrisová také opakovaně zmínila kontrolu zbraní a reprodukční práva – dvě témata, která již byla hlavními body kampaně.

První debata mezi Harrisovou a Trumpem je naplánována na 10. září, debata o viceprezidentovi pak na 1. října. V říjnu se může přidat druhá prezidentská debata.

Harrisová v řadě nedávných průzkumů veřejného mínění neustále dohání Trumpa poté, co prezident Joe Biden začátkem tohoto roku odstoupil z volebního klání v roce 2024 a do voleb zbývalo něco málo přes dva měsíce.

Od 1. srpna se šance na vítězství republikánů v Bílém domě snížily o 10 procentních bodů a pravděpodobnost, že republikáni obsadí obě strany Kongresu i prezidentský úřad, klesla o 4 procentní body.

Nejpravděpodobnějším výsledkem nadcházejících voleb je vítězství Harrise s rozdělenou vládou, uvedli ekonomové Goldman Sachs na začátku tohoto týdne.

Ropa je na cestě k výrazným týdenním ztrátám

Ceny ropy v pátek mírně vzrostly, ale byly na cestě k výrazným týdenním ztrátám kvůli přetrvávajícím obavám ze zpomalující poptávky.

Do 10:05 SELČ futures kontrakt na americkou ropu (WTI) stoupl o 0,5 % na 73,39 USD za barel, zatímco kontrakt na ropu Brent vzrostl o 0,5 % na 77,62 USD za barel.

Oba benchmarky se tento týden dostaly na nejnižší úrovně od začátku ledna, přičemž kontrakt na ropu Brent je tento týden zatím zhruba o 3 % níže, zatímco kontrakt na WTI ztratil téměř 5 %.

Nedávné údaje z Číny, která je největším světovým dovozcem ropy, poukázaly na problémy tamní ekonomiky a zpomalující poptávku po ropě ze strany rafinerií, zatímco prudká revize údajů o zaměstnanosti v USA na začátku týdne zvýšila možnost tvrdého přistání americké ekonomiky, která je největším spotřebitelem energie.

Obnovené úsilí o příměří v Gaze mezi Izraelem a Hamásem, kdy se delegace USA a Izraele sešly v Káhiře, aby vyřešily rozpory ohledně návrhu příměří, také pomohlo zmírnit obavy z nabídky a zatížilo ceny ropy.

Ve hře byly také obavy z přetlaku nabídky ropy poté, co produkce ropy v USA na začátku srpna vzrostla na rekordních více než 13 milionů barelů, zatímco Organizace zemí vyvážejících ropu a její spojenci, skupina známá jako OPEC+, má v plánu zvýšit těžbu ještě v tomto roce.