Klíčové body

Současný ekonomický vývoj vede lidi k přesvědčení, že recese je na spadnutí
Je pravda, že ekonomika oslabuje, o tom není pochyb.A pokud by tyto současné trendy, které pozorujeme, přetrvaly, upadli bychom do recese
Stejně tak může Fed toto zpomalení napravit agresivním snížením sazeb do roku 2025 a rozmrazením úvěrových trhů

Přijde i masivní zvrat na trhu a akciový boom.

Trh zakončil těžký týden v nepříznivém duchu po obdržení slabé srpnové zprávy o pracovních místech. Obecně řečeno, údaje nenaplnily očekávání a posílily obavy z oslabení trhu práce a potenciální přicházející recese. A to vedlo k tomu, že si index S&P 500 připsal nejhorší týden za více než rok.

Od páteční uzávěrky je index v den poklesu zhruba o 2 %.

A sakra!

Ale tady je náš názor:Nezdůrazňujte výprodej. Místo toho se připravte na masivní zvrat na trhu – protože vše nasvědčuje tomu, že k němu dojde již za dva týdny.

To může znít absurdně vzhledem k tomu, jak se investoři bojí potenciální recese. Je však důležité si uvědomit, že současná ekonomická čísla nenaznačují, že bychom se již nacházeli v kolapsu. Americká ekonomika nadále přidává pracovní místa. Míra nezaměstnanosti zůstává nízká. Hrubý domácí produkt (HDP) i spotřebitelské výdaje jsou stále kladné.

Současné ekonomické trendy spíše vedou k tomu, že se lidé domnívají, že recese je na spadnutí. Je pravda, že ekonomika oslabuje, o tom není pochyb. A pokud by tyto současné trendy, které pozorujeme, přetrvaly, spadli bychom do recese. A vzhledem k tomu, že americká ekonomika stále ve velkém stylu ovlivňuje celosvětové trhy, měli bychom problém samozřejmě i my – v naší malé České republice.

Jsme však přesvědčeni, že díky Fedu tyto trendy přetrvávatnebudou.

A co je ještě lepší, zdá se, že trvalá rally je za rohem.

Argumenty pro snížení a velkou tržní rally, která přijde po něm

Současné hospodářské zpomalení začalo v letech 2022 a 23, kdy Federální rezervní systém začal rychle zvyšovat sazby, čímž zmrazil úvěrové trhy. Stejně tak může Fed toto zpomalení napravit agresivním snížením sazeb do roku 2025 a rozmrazením úvěrových trhů.

Věříme, že přesně to udělá.

Jistě, Fed v uplynulém roce se snižováním úrokových sazeb váhal. Ale okolnosti se změnily. Jeho dřívější váhavost pramenila z tvrdohlavosti inflace a odolnosti trhu práce. Nyní se trh práce převaluje a inflace se hroutí. Odhady v reálném čase pro Fedem preferovaný ukazatel inflace – index výdajů na osobní spotřebu (PCE) – se ve skutečnosti pohybují na úrovni 2,1 % za září.

To je přesně na 2% cíli centrální banky.

Takže… vzhledem k tomu, že inflace klesla na normální úroveň a trh práce se převaluje… myslíme si, že veškeré dřívější váhání Fedu ohledně snižování úrokových sazeb je nyní zcela pryč.

V posledních několika dnech skutečně několik představitelů Fedu uvedlo, že je čas na snížení. Někteří dokonce uvedli, že jsou otevřeni jumbo snížení o 50 bazických bodů během dvou týdnů.

Nemluvě o tom, že v sázce je odkaz předsedy Rady guvernérů Fedu Jeroma Powella. Buď se zapíše jako hrdina – člověk, který zázračně překonal 9% inflaci a nasměroval ekonomiku k měkkému přistání -, nebo jako nula – člověk, který držel sazby příliš dlouho vysoko a uvrhl ekonomiku do recese.

Vzhledem k tomu, že měkkého přistání lze dosáhnout… inflace v podstatě klesla na 2 %… trhy práce se převalují… a řada představitelů již vyjádřila podporu snížení sazeb… se zdá být mimořádně pravděpodobné, že Fed v příštím roce sazby několikrát sníží.

Suma sumárum

A co všechna tato příští snížení udělají? Nabijí ekonomiku – a akciový trh.

Proto se domníváme, že toto volatilní období pro akcie – které trvá již téměř dva měsíce, protože akcie se od 4. července v podstatě nikam neposunuly – velmi brzy skončí.

Snížení sazeb se blíží. Stejně tak dojde k masivnímu obratu na trhu a akciovému boomu.

A vzhledem k tomu, že Fed bude snižovat již za dva týdny, není mnoho času na přípravu na potenciální zisky, které nás čekají.

Přijde i masivní zvrat na trhu a akciový boom.Trh zakončil těžký týden v nepříznivém duchu po obdržení slabé srpnové zprávy o pracovních místech. Obecně řečeno, údaje nenaplnily očekávání a posílily obavy z oslabení trhu práce a potenciální přicházející recese. A to vedlo k tomu, že si index S&P 500 připsal nejhorší týden za více než rok.Od páteční uzávěrky je index v den poklesu zhruba o 2 %.A sakra!Ale tady je náš názor:Nezdůrazňujte výprodej. Místo toho se připravte na masivní zvrat na trhu – protože vše nasvědčuje tomu, že k němu dojde již za dva týdny.To může znít absurdně vzhledem k tomu, jak se investoři bojí potenciální recese. Je však důležité si uvědomit, že současná ekonomická čísla nenaznačují, že bychom se již nacházeli v kolapsu. Americká ekonomika nadále přidává pracovní místa. Míra nezaměstnanosti zůstává nízká. Hrubý domácí produkt i spotřebitelské výdaje jsou stále kladné.Současné ekonomické trendy spíše vedou k tomu, že se lidé domnívají, že recese je na spadnutí. Je pravda, že ekonomika oslabuje, o tom není pochyb. A pokud by tyto současné trendy, které pozorujeme, přetrvaly, spadli bychom do recese. A vzhledem k tomu, že americká ekonomika stále ve velkém stylu ovlivňuje celosvětové trhy, měli bychom problém samozřejmě i my – v naší malé České republice.Jsme však přesvědčeni, že díky Fedu tyto trendy přetrvávatnebudou.A co je ještě lepší, zdá se, že trvalá rally je za rohem.Argumenty pro snížení a velkou tržní rally, která přijde po němSoučasné hospodářské zpomalení začalo v letech 2022 a 23, kdy Federální rezervní systém začal rychle zvyšovat sazby, čímž zmrazil úvěrové trhy. Stejně tak může Fed toto zpomalení napravit agresivním snížením sazeb do roku 2025 a rozmrazením úvěrových trhů.Věříme, že přesně to udělá.Jistě, Fed v uplynulém roce se snižováním úrokových sazeb váhal. Ale okolnosti se změnily. Jeho dřívější váhavost pramenila z tvrdohlavosti inflace a odolnosti trhu práce. Nyní se trh práce převaluje a inflace se hroutí. Odhady v reálném čase pro Fedem preferovaný ukazatel inflace – index výdajů na osobní spotřebu – se ve skutečnosti pohybují na úrovni 2,1 % za září.To je přesně na 2% cíli centrální banky.Takže… vzhledem k tomu, že inflace klesla na normální úroveň a trh práce se převaluje… myslíme si, že veškeré dřívější váhání Fedu ohledně snižování úrokových sazeb je nyní zcela pryč.V posledních několika dnech skutečně několik představitelů Fedu uvedlo, že je čas na snížení. Někteří dokonce uvedli, že jsou otevřeni jumbo snížení o 50 bazických bodů během dvou týdnů.Nemluvě o tom, že v sázce je odkaz předsedy Rady guvernérů Fedu Jeroma Powella. Buď se zapíše jako hrdina – člověk, který zázračně překonal 9% inflaci a nasměroval ekonomiku k měkkému přistání -, nebo jako nula – člověk, který držel sazby příliš dlouho vysoko a uvrhl ekonomiku do recese.Vzhledem k tomu, že měkkého přistání lze dosáhnout… inflace v podstatě klesla na 2 %… trhy práce se převalují… a řada představitelů již vyjádřila podporu snížení sazeb… se zdá být mimořádně pravděpodobné, že Fed v příštím roce sazby několikrát sníží.Suma sumárumA co všechna tato příští snížení udělají? Nabijí ekonomiku – a akciový trh.Proto se domníváme, že toto volatilní období pro akcie – které trvá již téměř dva měsíce, protože akcie se od 4. července v podstatě nikam neposunuly – velmi brzy skončí.Snížení sazeb se blíží. Stejně tak dojde k masivnímu obratu na trhu a akciovému boomu.A vzhledem k tomu, že Fed bude snižovat již za dva týdny, není mnoho času na přípravu na potenciální zisky, které nás čekají.