Klíčové body

Akcie britských hazardních společností klesly kvůli zprávám o vládních plánech na nové daně, které by mohly dosáhnout až 3 miliard liber
Analytici předpokládají, že zvýšení daní bude mírné a nemělo by znamenat existenční krizi pro hazardní průmysl
Menší hazardní společnosti by mohly mít problém absorbovat vyšší daně a ztratit podíl na trhu ve prospěch větších konkurentů
Největší poklesy zaznamenaly společnosti Evoke, Entain, Flutter a Rank Group

Tyto zprávy přicházejí v době, kdy vláda vedená labouristy hledá způsoby, jak vyrovnat obrovský schodek ve státních financích. Britská ministryně financí Rachel Reevesová a její tým uvedli, že čelí finančním problémům ve výši 22 miliard liber, které zdědili po předchozích vládách. Nové daně, které jsou aktuálně zvažovány, by měly být součástí řešení, které má přispět k sanaci veřejných rozpočtů.

V rámci návrhů se diskutuje například o zdvojnásobení některých daní uvalených na online hazardní hry a sázkové kanceláře. Konkrétně jde o zvýšení stávající 15% všeobecné sázkové daně ze zisků sázkových kanceláří. Tyto plány byly poprvé oznámeny v pátek večer britským deníkem Guardian. Pokud by byly potvrzeny, mohou mít významné dopady na zisky firem v tomto sektoru, což se ihned odrazilo na poklesu jejich akcií.

Výrazné poklesy akcií na trhu

Akcie společnosti Evoke se v pondělí propadly o 14,38 % a dosáhly hodnoty 560 pencí. Akcie společnosti Entain klesly o 13,2 % na 6,6 libry. Firma Flutter zaznamenala pokles o 7,6 % na 171,25 libry a akcie společnosti Rank Group klesly o 6,5 % na 81 pencí. Tyto významné poklesy odrážejí nejistotu na trhu ohledně toho, jak budou nové daňové plány vládou přijaty a jaké konkrétní změny budou implementovány.

Analytici však varují, že reakce trhu může být přehnaná. David Brohan, analytik společnosti Goodbody, uvedl, že zatím není jisté, zda budou plánované daňové změny tak drastické, jak se trh obává. V poznámce pro investory Brohan upozornil, že přestože se očekává zvýšení daní pro hazardní sektor, nebude toto zvýšení pravděpodobně příliš výrazné. Brohan předpokládá, že případné zvýšení daně by mělo zohlednit ekonomický význam tohoto odvětví pro britskou ekonomiku.

Historie zdanění hazardního průmyslu

Poslední úprava daní v hazardním průmyslu ve Velké Británii proběhla v roce 2019, kdy se zvýšila sazba daně z dálkového hraní z 15 % na 21 %. Tentokrát se zdá, že vláda upřednostňuje zvýšení daní pro online kasina před sportovním sázením. Jedním z důvodů je citlivá otázka financování dostihů, které jsou ve Velké Británii tradičně silně propojené se sportovním sázením.

Brohan se domnívá, že realistický scénář by zahrnoval zvýšení daně z dálkového hraní o 3 až 5 %. Každé zvýšení o 1 % by podle jeho analýz znamenalo snížení upraveného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) o 0,6 % u společnosti Flutter, o 0,7 % u Entainu, o 1,6 % u Evoke a o 2 % u Rank Group.

Výhled pro odvětví hazardních her

I když se očekává, že akcie hazardních společností mohou krátkodobě oslabit, Brohan zdůrazňuje, že nadcházející britský rozpočet by neměl představovat existenční hrozbu pro toto odvětví. Akcie společnosti Flutter ve Spojených státech sice v pátek klesly o 8 %, ale Brohan upozorňuje, že britské daňové sazby pro hazardní společnosti jsou stále relativně nízké ve srovnání s jinými odvětvími.

Flutter Entertainment plc (FLUT)

FLUT

Flutter Entertainment plc

NYSE

$249.59

$6.94

2.86%

Analytici společnosti Jefferies rovněž poznamenali, že mediální pokrytí této zprávy se postupně utlumilo a aktuální titulky již nejsou tak alarmující. Pokud budou vládní plány skutečně potvrzeny, očekává se, že hazardní společnosti budou muset přijmout úsporná opatření. Mezi nimi by mohlo být například omezení marketingových a propagačních výdajů, snížení sportovního sponzoringu nebo nabízení méně výhodných kurzů pro zákazníky.

Menší hazardní společnosti by však mohly mít problém absorbovat dodatečné daňové náklady, což by mohlo vést k jejich ústupu z trhu ve prospěch větších konkurentů. Větší hráči na trhu, jako jsou Flutter a Entain, mají lepší pozici k tomu, aby se s novými podmínkami vypořádali, zatímco menší společnosti by mohly čelit výraznějším výzvám.

Závěr

Zatímco návrhy na zvýšení daní v britském hazardním průmyslu způsobily krátkodobý pokles akcií, analytici varují před přehnanými reakcemi. Předpokládané zvýšení by mohlo mít vliv na zisky společností, ale nemělo by představovat existenční hrozbu pro toto odvětví. Jakmile budou nové daňové plány zveřejněny a upřesněny, trh se pravděpodobně stabilizuje a hazardní společnosti začnou hledat způsoby, jak se s novými podmínkami vypořádat. Větší společnosti pravděpodobně přežijí i náročnější podmínky, zatímco menší hráči budou muset čelit tvrdší konkurenci.

Mezi nejvíce postižené společnosti patří giganti jako Evoke, Entain, Flutter Entertainment a Rank Group, jejichž akcie kótované na londýnské burze zaznamenaly významné ztráty. Poklesy byly způsobeny oznámením, že britská vláda uvažuje o zvýšení daní v hazardním odvětví s cílem vybrat až 3 miliardy liber, což odpovídá přibližně 3,92 miliardy amerických dolarů.Tyto zprávy přicházejí v době, kdy vláda vedená labouristy hledá způsoby, jak vyrovnat obrovský schodek ve státních financích. Britská ministryně financí Rachel Reevesová a její tým uvedli, že čelí finančním problémům ve výši 22 miliard liber, které zdědili po předchozích vládách. Nové daně, které jsou aktuálně zvažovány, by měly být součástí řešení, které má přispět k sanaci veřejných rozpočtů.V rámci návrhů se diskutuje například o zdvojnásobení některých daní uvalených na online hazardní hry a sázkové kanceláře. Konkrétně jde o zvýšení stávající 15% všeobecné sázkové daně ze zisků sázkových kanceláří. Tyto plány byly poprvé oznámeny v pátek večer britským deníkem Guardian. Pokud by byly potvrzeny, mohou mít významné dopady na zisky firem v tomto sektoru, což se ihned odrazilo na poklesu jejich akcií.Výrazné poklesy akcií na trhuAkcie společnosti Evoke se v pondělí propadly o 14,38 % a dosáhly hodnoty 560 pencí. Akcie společnosti Entain klesly o 13,2 % na 6,6 libry. Firma Flutter zaznamenala pokles o 7,6 % na 171,25 libry a akcie společnosti Rank Group klesly o 6,5 % na 81 pencí. Tyto významné poklesy odrážejí nejistotu na trhu ohledně toho, jak budou nové daňové plány vládou přijaty a jaké konkrétní změny budou implementovány.Analytici však varují, že reakce trhu může být přehnaná. David Brohan, analytik společnosti Goodbody, uvedl, že zatím není jisté, zda budou plánované daňové změny tak drastické, jak se trh obává. V poznámce pro investory Brohan upozornil, že přestože se očekává zvýšení daní pro hazardní sektor, nebude toto zvýšení pravděpodobně příliš výrazné. Brohan předpokládá, že případné zvýšení daně by mělo zohlednit ekonomický význam tohoto odvětví pro britskou ekonomiku.Historie zdanění hazardního průmysluPoslední úprava daní v hazardním průmyslu ve Velké Británii proběhla v roce 2019, kdy se zvýšila sazba daně z dálkového hraní z 15 % na 21 %. Tentokrát se zdá, že vláda upřednostňuje zvýšení daní pro online kasina před sportovním sázením. Jedním z důvodů je citlivá otázka financování dostihů, které jsou ve Velké Británii tradičně silně propojené se sportovním sázením.Brohan se domnívá, že realistický scénář by zahrnoval zvýšení daně z dálkového hraní o 3 až 5 %. Každé zvýšení o 1 % by podle jeho analýz znamenalo snížení upraveného zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací o 0,6 % u společnosti Flutter, o 0,7 % u Entainu, o 1,6 % u Evoke a o 2 % u Rank Group.Výhled pro odvětví hazardních herI když se očekává, že akcie hazardních společností mohou krátkodobě oslabit, Brohan zdůrazňuje, že nadcházející britský rozpočet by neměl představovat existenční hrozbu pro toto odvětví. Akcie společnosti Flutter ve Spojených státech sice v pátek klesly o 8 %, ale Brohan upozorňuje, že britské daňové sazby pro hazardní společnosti jsou stále relativně nízké ve srovnání s jinými odvětvími.Flutter Entertainment plc Analytici společnosti Jefferies rovněž poznamenali, že mediální pokrytí této zprávy se postupně utlumilo a aktuální titulky již nejsou tak alarmující. Pokud budou vládní plány skutečně potvrzeny, očekává se, že hazardní společnosti budou muset přijmout úsporná opatření. Mezi nimi by mohlo být například omezení marketingových a propagačních výdajů, snížení sportovního sponzoringu nebo nabízení méně výhodných kurzů pro zákazníky.Menší hazardní společnosti by však mohly mít problém absorbovat dodatečné daňové náklady, což by mohlo vést k jejich ústupu z trhu ve prospěch větších konkurentů. Větší hráči na trhu, jako jsou Flutter a Entain, mají lepší pozici k tomu, aby se s novými podmínkami vypořádali, zatímco menší společnosti by mohly čelit výraznějším výzvám.ZávěrZatímco návrhy na zvýšení daní v britském hazardním průmyslu způsobily krátkodobý pokles akcií, analytici varují před přehnanými reakcemi. Předpokládané zvýšení by mohlo mít vliv na zisky společností, ale nemělo by představovat existenční hrozbu pro toto odvětví. Jakmile budou nové daňové plány zveřejněny a upřesněny, trh se pravděpodobně stabilizuje a hazardní společnosti začnou hledat způsoby, jak se s novými podmínkami vypořádat. Větší společnosti pravděpodobně přežijí i náročnější podmínky, zatímco menší hráči budou muset čelit tvrdší konkurenci.