Cena lithia totiž právě dosáhla svého dna.

Před pouhými pěti dny zahájily akcie společnosti Arcadium Lithium (ALTM) impozantní růst díky zvěstem, že britský těžební gigant Rio Tinto Group by mohl mít zájem o koupi společnosti. (Nebo možná místo toho koupil Albemarle – nikdo si nebyl stoprocentně jistý.) V pondělí akcie vyletěly o dalších 36 %, když Rio Tinto potvrdilo, že Arcadium je jeho cílem.

A dnes, necelý týden poté, co se objevily první zvěsti, je dohoda uzavřena: a zaplatí za to 6,7 miliardy dolarů.

Akcie společnosti Arcadium Lithium v reakci na tuto nabídku dnes v 10:10 dopoledne stouply o 30,5 %. Ostatní akcie těžařů lithia následují Arcadium v růstu, přičemž k významným růstovým titulům patří Standard Lithium (SLI) a Piedmont Lithium (PLL), které vzrostly o 11,5 %, resp. 18 %.

Rio Tinto kupuje Arcadium Lithium

Společnost Rio Tinto zjevně chtěla tuto fúzi uskutečnit rychle a peníze nebyly překážkou. Očekává se, že transakce bude uzavřena v polovině roku 2025. Rio zaplatí za akcii společnosti Arcadium Lithium 5,85 USD, což je více než dvojnásobek ceny 2,80 USD, kterou akcie Arcadium stály předtím, než deník The Australian minulý týden poprvé informoval o tom, že se na dohodě možná pracuje – a Rio Tinto zaplatí vše v hotovosti.

Ocenění vychází na třicetinásobek dvanáctiměsíčního zisku společnosti Arcadium Lithium a ještě více zneklidňující 7,4násobek dvanáctiměsíčních tržeb. Pro srovnání, Piedmont stojí pouze 3,7násobek tržeb. (Ale na druhou stranu, Piedmont není ziskový a Arcadium ano. Standard Lithium mimochodem nemá vůbec žádné tržby.)

Na druhou stranu mnohem větší lithiové akcie, jako je Albemarle a chilská Sociedad Química y Minera neboli SQM, se prodávají za podstatně nižší násobky, a to za pouhý 1,6násobek tržeb, resp. 2,2násobek tržeb.

Je čas na nákup akcií lithia?

Při současné ceně 5,55 USD za akcii je rozdíl mezi tím, kolik Arcadium stojí nyní, a tím, kolik za něj Rio Tinto plánuje zaplatit, jen asi 6 %. Vzhledem k tomu nemusí mít nákup akcií Arcadium právě teď příliš velký smysl, protože potenciální zisky jsou tak malé a riziko, že obchod neproběhne a zisky se vypaří, relativně větší.

Na druhou stranu je tu spousta dalších akcií lithiových společností, které stojí za zvážení.

Společnost Rio Tinto při podání nabídky na koupi Arcadium Lithium přímo uvedla, že jejím plánem je koupit „proticyklickou expanzi na vysoce rostoucí trh“. Což znamená, že Rio Tinto si myslí, že cyklický trh s lithiem dosáhl svého dna a je připraven se odrazit ode dna.

Jednoduše řečeno, navzdory neatraktivním číslům ocenění si společnost Rio Tinto myslí, že kupuje Arcadium za výhodnou cenu, což se projeví, až porostou tržby a zisky ještě rychleji.

Výsledek pro investory do lithia

Jak jsem již uvedl dříve, zavání to strategií načasování trhu, kterou Rio uplatňuje. Společnost Rio Tinto se však zabývá těžbou již více než 150 let. Pokud někdo dokáže přesně načasovat trh, pak je to právě Rio. A vzhledem k tomu, že ceny lithia klesly o 87 % oproti svému historickému maximu z listopadu 2022, i kdyby se Rio mýlilo v tom, že se jedná o absolutní dno trhu, je třeba počítat s tím, že se k němu blížíme.

Když jsou však akcie Arcadium Lithium mimo trh, jak nejlépe vsadit na to, že má Rio Tinto pravdu, že se cyklus otočil? To nemohu říci s jistotou, ale můžete začít s akciemi SQM. Při ceně 2,2násobku tržeb jde o jednoho z nejlevnějších velkých těžařů lithia a pravděpodobně nejlevnějšího ziskového těžaře.

Ačkoli jsou nyní zisky v depresi, analytici akcie SQM oceňují na pouhý 7,5násobek toho, co se očekává, že vydělají v příštím roce.

Pokud ceny lithia skutečně dosáhly svého dna, mohly by akcie SQM představovat skvělý způsob, jak vydělat, až se odrazí ode dna.