Jeho neustálý růst, expanze do nových sektorů a inovace z něj udělaly lídra ve světě e-commerce a cloudových služeb. Nicméně, podle nejnovější analýzy od Wells Fargo, se zdá, že se tato cesta může začít zpomalovat. Ken Gawrelski, analytik společnosti Wells Fargo, nedávno snížil hodnocení Amazonu z „overweight“ na „equal weight“. Tento krok znamená, že Wells Fargo už nevidí akcie Amazonu jako tak atraktivní, jako dříve.

Gawrelski navíc snížil cílovou cenu Amazonu (AMZN) z původních 225 USD na 183 USD, což je výrazný pokles o téměř 20 % oproti pátečnímu závěru obchodování. Tento krok vyvolal obavy mezi investory, kteří viděli akcie Amazonu jako jeden z nejspolehlivějších a nejrychleji rostoucích titulů na trhu. Je to zvláště překvapivé, protože Amazon v posledních měsících ukazoval silné výsledky, které mnohé analytiky vedly k optimismu ohledně jeho dalšího růstu.

Pozitivní výsledky, ale rostoucí konkurence

Hlavním důvodem, proč se analytici jako Gawrelski začínají obávat, je neustálý a až nadměrný růst Amazonu, který překračoval očekávání trhu. Například, výsledky Amazonu za druhé čtvrtletí loňského roku byly natolik působivé, že mnozí analytici museli zvyšovat své odhady zisku pro společnost. Tento silný růst vedl k tomu, že akcie Amazonu od 30. června 2023 vzrostly o neuvěřitelných 43 %. Pro srovnání, index S&P 500 ve stejném období vzrostl pouze o 29 %, což ukazuje, jak dominantní byla pozice Amazonu.

Přesto však Gawrelski varuje, že tento růst nemusí být udržitelný. Podle jeho slov Amazon čelí několika výzvám, které mohou jeho růst zpomalit. Jednou z nich je silná konkurence ze strany Walmartu, který v poslední době agresivně expanduje na trh služeb v oblasti fulfillmentu, tedy rychlého dodání zboží zákazníkům. Amazon byl dlouhou dobu lídrem v této oblasti, ale Walmart díky svým rozsáhlým logistickým kapacitám a maloobchodní síti nyní nabízí vážnou konkurenci.

Walmart a jeho agresivní expanze

Walmart plánuje využít své rozsáhlé maloobchodní přítomnosti a fulfillment centra „nové generace“, která jsou strategicky rozmístěna po celé zemi, k tomu, aby mohl konkurovat Amazonu v rychlosti dodání. Walmart si klade za cíl nabídnout doručení do dvou dnů pro zhruba 75 % obyvatel Spojených států, což by mohlo výrazně ohrozit dominantní postavení Amazonu na tomto poli. Navíc Walmart slibuje, že nabídne levnější ceny za fulfillment, což je další výhoda, která by mohla přilákat zákazníky a menší obchodníky k využití jeho služeb místo Amazonu.

Tento tlak ze strany Walmartu přichází v době, kdy Amazon také čelí dalším výzvám, včetně zvýšených nákladů na logistiku a rostoucího tlaku na zlepšení marží. Amazon sice v posledních letech dramaticky zvýšil své marže, což bylo jedním z důvodů jeho silného růstu, ale podle Gawrelskiho tato expanze nebude pokračovat stejným tempem. Jak sám uvedl: „Expanze marží nebude lineární, a proto jsme se my i tržní konsensus možná stali poněkud přehnanými v našich očekáváních pro nadcházející roky.“

Názory analytiků se různí

Navzdory Gawrelskiho pesimistickému hodnocení zůstává většina analytiků ohledně Amazonu optimistická. Podle údajů LSEG drtivá většina z 66 analytiků, kteří sledují akcie Amazonu, nadále doporučuje jejich nákup. Z těchto analytiků 63 hodnotí akcie jako nákupní nebo silně nákupní, zatímco pouze tři dávají doporučení držet. To ukazuje, že zatímco někteří analytici, jako Gawrelski, vidí varovné signály na horizontu, většina trhu stále věří v dlouhodobý růst společnosti.

Nicméně, snížení hodnocení ze strany Wells Fargo mělo okamžitý dopad na trh. V předobchodní fázi akcie Amazonu klesly o více než 1 %, což odráží určitou nervozitu mezi investory. Navzdory tomu si akcie Amazonu od začátku roku připsaly více než 22 %, což je stále impozantní výsledek.

Budoucnost Amazonu

Závěrem lze říci, že i když Amazon zůstává jednou z největších a nejúspěšnějších společností na světě, musí se nyní vyrovnat s novými výzvami. Konkurence ze strany Walmartu, rostoucí logistické náklady a tlak na marže by mohly zpomalit jeho dosavadní růst. Přesto však většina analytiků stále věří v potenciál společnosti, zejména díky její silné pozici v oblasti cloudových služeb prostřednictvím AWS a její schopnosti inovovat.

V příštích měsících bude klíčové sledovat, jak se Amazon vypořádá s rostoucí konkurencí a zda dokáže nadále překonávat očekávání trhu. I když Gawrelski a Wells Fargo varují před možným zpomalením, Amazon má stále mnoho nástrojů, jak si udržet své dominantní postavení. Jedním z nich je jeho neustálý vývoj nových technologií a služeb, které mu umožňují přizpůsobit se rychle se měnícímu prostředí na trhu. Ale jak se říká, teprve čas ukáže, jak se tato situace vyvine.