Klíčové body

Čína míří k rekordnímu obchodnímu výsledku, což prohlubuje globální ekonomickou nerovnováhu
Růst čínského exportu může vyvolat další cla od nově zvoleného prezidenta USA Donalda Trumpa
Možné oslabení jüanu by mohlo posílit export, ale zvýšit napětí s dalšími ekonomikami

„Vzhledem k tomu, že čínské vývozní ceny stále klesají, byl růst objemu vývozu obrovský,“ uvedl ekonom Brad Setser z Rady pro zahraniční vztahy. Tento růst čínského vývozu poukazuje na to, že čínská ekonomika se opět dostává do fáze závislosti na vývozu, zatímco domácí poptávka stagnuje. Čína se tedy stále více spoléhá na vývoz, aby kompenzovala slabost vnitřní spotřeby, kterou se Peking pokouší stimulovat pomocí investic a finančních injekcí.

V důsledku rostoucího obchodního přebytku roste odpor u některých zemí. Například Evropská unie, Spojené státy a další země Jižní Ameriky již zavedly nebo zvýšily cla na vybrané čínské produkty, jako jsou ocel, elektrotechnické výrobky a elektromobily. Nová Trumpova administrativa, která se ujme moci v roce 2025, pravděpodobně přijde s dalšími opatřeními zaměřenými na omezování čínského exportu do USA, což by mohlo mít dopad na rozsah čínského obchodu.

Dalším faktorem, který čínské společnosti postihuje, je pokles zahraničních investic. Podle údajů zveřejněných minulý týden se závazky z přímých zahraničních investic snížily během prvních devíti měsíců roku 2024. Pokud by tento trend pokračoval až do konce roku, znamenalo by to první roční čistý odliv přímých zahraničních investic z Číny od roku 1990.

Tento pokles naznačuje, že zahraniční společnosti jsou v současné době méně ochotné investovat na čínském trhu, pravděpodobně kvůli rostoucím geopolitickým rizikům a obavám o stabilitu čínské ekonomiky.

Čínská vláda však na tyto výzvy reaguje slibem větší podpory pro domácí podniky. Státní rada nedávno oznámila, že zvýší finanční podporu průmyslu a zavede opatření, která mají zajistit stabilní růst zahraničního obchodu a celkové hospodářské stability. Tento krok má pomoci udržet exportní kapacity a zároveň přispět ke stabilizaci zaměstnanosti, což je klíčový faktor pro sociální stabilitu v zemi.

Chcete využít této příležitosti?

V říjnu zaznamenala Čína třetí nejvyšší obchodní přebytek v historii, který byl těsně pod červnovým rekordem. Přebytek obchodní bilance vyjádřený v jüanech dosáhl v prvních devíti měsících letošního roku 5,2 % nominálního hrubého domácího produktu, což je nejvyšší hodnota od roku 2015 a výrazně nad průměrnou úrovní za posledních deset let.

Přebytek s USA vzrostl o 4,4 % ve srovnání s rokem 2023, s Evropskou unií o 9,6 % a s deseti státy ASEAN o téměř 36 %. Tento trend ukazuje, že nerovnováha v obchodu se Čínou se prohlubuje také s dalšími zeměmi mimo USA a EU.

Možné měnové války představují další zdroj napětí. Indická centrální banka uvedla, že je připravena nechat rupii oslabit, pokud Čína oslabí jüan, aby podpořila svůj export. Slabší jüan by znamenal levnější čínské zboží na zahraničních trzích a mohl by dál zvýšit obchodní přebytek s Indií, který letos dosáhl 85 miliard dolarů, což je o 3 % více než v roce 2023.

Tento trend vyvolává obavy z prohlubující se globální hospodářské rivality, kde může být růst čínského exportu vnímán jako destabilizující prvek pro obchodní bilance mnoha zemí.

Tento rekordní obchodní přebytek může mít dlouhodobé dopady na globální ekonomiku a mezinárodní vztahy. Čínský model spoléhající na export, který v minulosti výrazně přispěl k růstu čínského HDP, vyvolává v některých zemích obavy, že pokračující růst přebytku povede k zesílení tlaku na domácí výrobce.

Řada zemí se již začala bránit zaváděním celních bariér, což signalizuje možné nastartování série protekcionistických opatření na mezinárodním poli.

Čína se nyní dostává do obtížné situace. Její dlouhodobá ekonomická strategie, která je postavena na velkém exportním potenciálu, je pod tlakem ze strany ostatních světových ekonomik. Pokud Peking nedokáže najít řešení, jak vybalancovat svůj přístup a snížit napětí s klíčovými obchodními partnery, může se tato situace zhoršit a poškodit nejen ekonomiku Číny, ale i globální ekonomický růst.

Podle výpočtů agentury Bloomberg dosáhl rozdíl mezi čínským vývozem a dovozem za prvních deset měsíců letošního roku hodnoty 785 miliard dolarů. Tento nárůst o téměř 16 procent oproti stejnému období v roce 2023 naznačuje, že pokud se tempo růstu nezmění, může čínský obchodní přebytek překročit hranici jednoho bilionu dolarů ještě před koncem roku.„Vzhledem k tomu, že čínské vývozní ceny stále klesají, byl růst objemu vývozu obrovský,“ uvedl ekonom Brad Setser z Rady pro zahraniční vztahy. Tento růst čínského vývozu poukazuje na to, že čínská ekonomika se opět dostává do fáze závislosti na vývozu, zatímco domácí poptávka stagnuje. Čína se tedy stále více spoléhá na vývoz, aby kompenzovala slabost vnitřní spotřeby, kterou se Peking pokouší stimulovat pomocí investic a finančních injekcí.V důsledku rostoucího obchodního přebytku roste odpor u některých zemí. Například Evropská unie, Spojené státy a další země Jižní Ameriky již zavedly nebo zvýšily cla na vybrané čínské produkty, jako jsou ocel, elektrotechnické výrobky a elektromobily. Nová Trumpova administrativa, která se ujme moci v roce 2025, pravděpodobně přijde s dalšími opatřeními zaměřenými na omezování čínského exportu do USA, což by mohlo mít dopad na rozsah čínského obchodu.Dalším faktorem, který čínské společnosti postihuje, je pokles zahraničních investic. Podle údajů zveřejněných minulý týden se závazky z přímých zahraničních investic snížily během prvních devíti měsíců roku 2024. Pokud by tento trend pokračoval až do konce roku, znamenalo by to první roční čistý odliv přímých zahraničních investic z Číny od roku 1990. Tento pokles naznačuje, že zahraniční společnosti jsou v současné době méně ochotné investovat na čínském trhu, pravděpodobně kvůli rostoucím geopolitickým rizikům a obavám o stabilitu čínské ekonomiky.Čínská vláda však na tyto výzvy reaguje slibem větší podpory pro domácí podniky. Státní rada nedávno oznámila, že zvýší finanční podporu průmyslu a zavede opatření, která mají zajistit stabilní růst zahraničního obchodu a celkové hospodářské stability. Tento krok má pomoci udržet exportní kapacity a zároveň přispět ke stabilizaci zaměstnanosti, což je klíčový faktor pro sociální stabilitu v zemi.Chcete využít této příležitosti?V říjnu zaznamenala Čína třetí nejvyšší obchodní přebytek v historii, který byl těsně pod červnovým rekordem. Přebytek obchodní bilance vyjádřený v jüanech dosáhl v prvních devíti měsících letošního roku 5,2 % nominálního hrubého domácího produktu, což je nejvyšší hodnota od roku 2015 a výrazně nad průměrnou úrovní za posledních deset let. Přebytek s USA vzrostl o 4,4 % ve srovnání s rokem 2023, s Evropskou unií o 9,6 % a s deseti státy ASEAN o téměř 36 %. Tento trend ukazuje, že nerovnováha v obchodu se Čínou se prohlubuje také s dalšími zeměmi mimo USA a EU.Možné měnové války představují další zdroj napětí. Indická centrální banka uvedla, že je připravena nechat rupii oslabit, pokud Čína oslabí jüan, aby podpořila svůj export. Slabší jüan by znamenal levnější čínské zboží na zahraničních trzích a mohl by dál zvýšit obchodní přebytek s Indií, který letos dosáhl 85 miliard dolarů, což je o 3 % více než v roce 2023.Tento trend vyvolává obavy z prohlubující se globální hospodářské rivality, kde může být růst čínského exportu vnímán jako destabilizující prvek pro obchodní bilance mnoha zemí.Tento rekordní obchodní přebytek může mít dlouhodobé dopady na globální ekonomiku a mezinárodní vztahy. Čínský model spoléhající na export, který v minulosti výrazně přispěl k růstu čínského HDP, vyvolává v některých zemích obavy, že pokračující růst přebytku povede k zesílení tlaku na domácí výrobce. Řada zemí se již začala bránit zaváděním celních bariér, což signalizuje možné nastartování série protekcionistických opatření na mezinárodním poli.Čína se nyní dostává do obtížné situace. Její dlouhodobá ekonomická strategie, která je postavena na velkém exportním potenciálu, je pod tlakem ze strany ostatních světových ekonomik. Pokud Peking nedokáže najít řešení, jak vybalancovat svůj přístup a snížit napětí s klíčovými obchodními partnery, může se tato situace zhoršit a poškodit nejen ekonomiku Číny, ale i globální ekonomický růst.