Vedení společnosti Palantir v nedávném hovoru k výsledkům podrobně popsalo své tajemství zvyšování marží. SpolečnostPalantir (PLTR) byla doposud jedním z největších vítězů v oblasti umělé inteligence a její akcie vzrostly o 240 % na 2024. Jak se revoluce v AI dostala do platformy AIP společnosti Palantir, zdá se, že komerční a vládní zákazníci se dožadují jejích řešení. A v letošním roce se zrychlily nejen tržby, ale výrazně se rozšířila i provozní marže společnosti Palantir. To je v kontrastu s mnoha jinými softwarovými společnostmi, které vykazují růst, ale s nízkou nebo zápornou ziskovostí. Na telefonátu s analytiky vedení společnosti podrobně popsalo, jak společnost Palantir dosahuje současně růstu a ziskovosti, které jsou v daném odvětví nejlepší. To je vítězná obchodní strategie, kterou by investoři měli hledat u každé akcie. Provozní marže roste Ve třetím čtvrtletí se upravená provozní marže společnosti Palantir (mimo GAAP) opět zvýšila, což dokazuje vynikající provozní pákový efekt při zrychlujícím se růstu příjmů. MetrikaQ4 2023Q1 2024Q2 2024Q3 2024Růst příjmů (meziročně)20%21%27%30%Upravená provozní marže (mimo GAAP)34%36%37%38%Provozní marže podle GAAP11%13%16%16% Společnost Palantir zrychlila růst a zvýšila provozní marži. Ačkoli to není nic neobvyklého, mnoho firem poskytujících podnikový software jako službu obvykle vkládá veškerý nárůst příjmů zpět do prodeje a marketingu, aby ještě více rostly, což vede buď k rentabilitě, nebo k mírným ztrátám. Společnost Palantir však v minulém čtvrtletí dokázala zvýšit svůj horní řádek o 30 %, zatímco prodej a marketing vzrostly pouze o 18,8 %. To vedlo k pokračujícímu růstu upravené provozní marže. Jak vedení vysvětlilo na konferenčním hovoru s analytiky, toto zvýšení marže není náhoda, ale výsledek jasné strategie. A tuto strategii sdílí mnoho konkurenčně zvýhodněných podniků. Vložit vše do produktu Strategie společnosti Palantir, která je charakteristickým znakem dalších špičkových spotřebitelských a podnikových značek, spočívá v plném soustředění se na výrobu diferencovaného produktu, který potěší spotřebitele. Teoreticky, jakmile je produkt dostatečně lepší než konkurence, nebude muset tato špičková značka vynakládat tolik prostředků na prodej a marketing. Minulý týden při hovoru o výsledcích společnosti Palantir řekl Alex Karp, generální ředitel společnosti Palantir: místo toho, abyste se snažili mít 10 000 klientů, z nichž všichni vás nenávidí, lidé chtějí toto: 10 000 klientů, kteří vás nenávidí, ale nemohou vám dát váš produkt.Chceme menší počet nejlepších partnerů na světě, kteří, upřímně řečeno, dominují s naším produktem.A toho dosáhnete tak, že si nevyhodíte do vzduchu marži a nezískáte 10 000 prodejců.Ve skutečnosti je to tak, že se do produktu ponoříte hlouběji.A ve skutečnosti vidíme, že čím hlubší a lepší produkt, tím více řídíme prodeje, tím více máme jako Palantir, nikoli jako komoditní produkt, svou jedinečnou výhodu. Místo toho, aby se tedy Palantir snažil obsloužit co nejvíce klientů, snaží se obsloužit zvládnutelný počet velmi hluboko. To je také součástí strategie společnosti Go-to-Market, kdy Palantir zasazuje své inženýry hluboko do podnikání potenciálního zákazníka, aniž by zpočátku viděl mnoho peněz. Jakmile inženýři výzkumu a vývoje společnosti Palantir hluboce integrují softwarové platformy společnosti Palantir do řešení konkrétních problémů a příležitostí zákazníků, příjmy plynou až poté. Důkazem toho je, že čistá míra retence společnosti Palantir činila v minulém čtvrtletí 118 %, což znamená, že stávající zákazníci si v průměru koupili o 18 % více softwaru Palantir než v minulém roce. Navíc se tato čistá míra rozšíření ve skutečnosti zrychlila o čtyři procentní body. Karp také identifikoval další pozitivní aspekt strategie společnosti Palantir. Tím je, že když jednomu zákazníkovi poskytnete diferencované pozitivní výsledky a zaměstnanec tohoto zákazníka změní společnost, je pravděpodobné, že tento člověk zavolá společnosti Palantir a požádá o její služby v nové společnosti. „Každý, kdo je zapojen do podniku, takže když vezmete společnost XYZ a pak pět lidí přejde do jiné společnosti, první, co udělá, je, že zvedne telefon a zavolá nám,“ poznamenal Karp. Špičkové značky sdílejí stejnou strategii Když se zamyslíte nad předními spotřebitelskými značkami, možná si uvědomíte, že mnoho z nich příliš neinzeruje. Apple (AAPL) to nedělá. Tesla (TSLA) dokonce ani nepostupuje podle tradičního modelu prodejců, jako to dělají jiné automobilové značky. A některé podnikové značky prostě nepotřebují příliš inzerovat. Microsoft (MSFT) je jednou z nich, vzhledem k silným síťovým efektům jeho softwarových produktů. Společné je to, že díky tomu, že každá z těchto značek vede se špičkovými, diferencovanými produkty, nemusí tolik utrácet za prodej a marketing, což vede k vysokým maržím a návratnosti kapitálu. Pokud tedy najdete společnost, která našla způsob, jak růst, aniž by musela vynakládat velké prostředky na prodej a marketing, možná jste našli předpoklady pro skvělou dlouhodobou investici.