Dánská společnost Novo Nordisk (NVO) se během posledních několika let vyvinula z relativně neznámé farmaceutické firmy v možná největší vycházející hvězdu ve zdravotnictví.

Průlomové objevy společnosti v oblasti agonistů glukagonu podobného peptidu 1 (GLP-1) daly vzniknout řadě lékových hitů, které se používají k léčbě cukrovky a obezity. Mezi její hlavní produkty patří Ozempic a Wegovy.

Níže zhodnotím nedávnou zprávu o hospodářských výsledcích společnosti Novo Nordisk za třetí čtvrtletí a uvedu několik podrobností o tom, proč jsem nakloněn dlouhodobému plánu společnosti. Pojďme prozkoumat, zda se nákup akcií jeví jako dobrá příležitost právě teď.

Jaká byla poslední zpráva o výsledcích společnosti Novo Nordisk?

Za prvních devět měsíců roku 2024 se tržby společnosti Novo Nordisk meziročně zvýšily o 24 % na 205 miliard dánských korun (přibližně 29 miliard USD).

Společnost rozděluje vykázané tržby z prodeje GLP-1 do dvou kategorií, aby si investoři mohli udělat představu o tom, jak si která varianta vede. Za prvních devět měsíců roku se tržby z injekční léčby diabetu GLP-1 přípravky Ozempic a Victoza meziročně zvýšily o 26 %. Kromě toho perorální GLP-1 lék Rybelsus společnosti zaznamenal impozantní meziroční růst o 29 %.

V oblasti péče o obezitu nadále září Wegovy a jeho sourozenecká léčba Saxenda – do 30. září dosáhly dohromady 44% meziročního růstu.

Ačkoli je zřejmé, že léčba GLP-1 společnosti Novo Nordisk je skutečným hitem, co tyto míry růstu skutečně znamenají? No, vezměme v úvahu, že za poslední tři roky se počet pacientů, kteří celosvětově užívají její GLP-1 léčbu, ztrojnásobil, což znamená 65 % trhu z hlediska objemu pacientů. Pro představu, její hlavní konkurent v oblasti hubnutí, společnost Eli Lilly (LLY), má podle odhadů 32% podíl na trhu.

Podle všeho je společnost Novo Nordisk v plné síle a konkurence se jí ani nepřibližuje. A ještě povzbudivější je, že její náskok by se mohl zvýšit.

Dlouhodobý výhled je solidní

Obecně platí, že farmaceutické společnosti mají tendenci zkoumat další možnosti využití a aplikace svých největších léků. Cukrovka a obezita nejsou výjimkou, protože obě onemocnění často souvisejí s dalšími důležitými aspekty péče o pacienty.

Začátkem letošního roku získal přípravek Wegovy od Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) rozšířenou indikaci, která umožňuje jeho předepisování pacientům s obezitou, kteří jsou zároveň ohroženi kardiovaskulárními onemocněními, jako je mrtvice nebo hypertenze.

Kromě toho získal přípravek Wegovy v letošním roce schválení také v Číně. Ačkoli růst tržeb společnosti Novo Nordisk v Číně dosahuje příjemných 10 %, představuje tento region pouze 3 % celkových mezinárodních prodejů společnosti.

Kombinace rozšířených indikací a trhu, který je mimo hlavní trhy v USA a Evropě zcela nevyužitý a volný, by měla sloužit jako silný vítr do plachet. Tyto faktory by měly ještě více zvýšit již tak obrovský náskok společnosti před Eli Lilly.

A konečně, společnost Novo Nordisk odvedla skvělou práci při reinvestování svého kapitálu do dalšího výzkumu a vývoje (R&D) – což podtrhuje působivý seznam kandidátů zaměřených na rozšíření stávajícího seznamu GLP-1 společnosti.

Jsou akcie Novo Nordisk nyní vhodné ke koupi?

V době psaní tohoto článku se akcie Novo Nordisk obchodují za forwardový násobek ceny k zisku (P/E) ve výši 31,5. To je sice podstatně vyšší než průměrný forwardový P/E indexu S&P 500, ale trendy na grafu naznačují, že nyní by mohl být skvělý čas vrhnout se na akcie společnosti Novo Nordisk.

Akcie se obchodují na nejnižších forwardových násobcích P/E v tomto roce, a to díky dlouhodobému výprodeji akcií, který trvá již od konce léta. Jako investor do společnosti Novo Nordisk z výprodeje příliš nečtu. Před několika měsíci zažily kapitálové trhy nadměrnou volatilitu, protože investoři zůstávali nejistí ohledně stavu ekonomiky, výsledku prezidentských voleb a řady dalších věcí.

Nyní, když Federální rezervní systém začal snižovat sazby a Donald Trump se stal zvoleným prezidentem, se podstatná část krátkodobé nejistoty vypařila. Přesto si myslím, že dlouhodobé důvody pro investici do společnosti Novo Nordisk jsou nedotčené a zcela zřejmé.

Společnost má před konkurencí obrovský náskok. Její výrobní program zahrnuje několik slibných kandidátů, kteří by mohli její stávající náskok ještě více posunout, a její hlavní růstové motory v oblasti péče o diabetes a obezitu jsou na prahu vstupu na nové trhy.

Myslím, že pokud jste investorem s dlouhodobým časovým horizontem, právě teď je skvělá příležitost k nákupu akcií společnosti Novo Nordisk. Považuji ji za přesvědčivou akcii typu „kup a drž“ a věřím, že její nejlepší dny jsou teprve před námi.