Šestá loď společnosti, Disney Treasure, se vydá na svou první plavbu 21. prosince a dalších sedm lodí by mělo být spuštěno na vodu do roku 2031. Lodě, které jsou součástí segmentu zážitků společnosti Disney, do něhož patří i podnikání v oblasti zábavních parků, představují klíčovou oblast růstu, která se v posledních letech rychle rozšiřuje.

Před lodí Treasure představila společnost Disney v roce 2022 sesterskou loď Disney Wish, a to po deseti letech, kdy nebyla oznámena žádná nová loď. Ale vzhledem k tomu, že koncem roku 2025 vyplují na moře dvě lodě – Disney Destiny a Disney Adventure – a v příštích šesti letech bude následovat dalších pět plavidel, je podle analytiků Wall Street na čase začít zpozornět.

„Myslíme si, že tyto podniky mají vyšší návratnost investovaného kapitálu než průměrný ne-disneyovský výletní podnik,“ uvedl analytik společnosti Morgan Stanley Ben Swinburne pro Yahoo Finance s odkazem na vysokou obsazenost a vysokou míru příjmů na pokoj vzhledem k tomu, že většinu hostů na výletních lodích tvoří rodiny.

Loď Disney Treasure může přepravovat 4 000 cestujících a 1 555 členů posádky. Ceny za první plavbu začínají na 8 511 dolarech za osobu. Všechny pokoje jsou v současné době online vyprodány.

„To je zřejmě recept na velmi výnosnou investici,“ pokračoval Swinburne. „Myslíme si, že pro společnost je pozitivní, že investuje do rozvoje tohoto podnikání.“

V rozhovoru pro pořad „Good Morning America“ televize ABC minulý týden generální ředitel společnosti Disney Bob Iger poznamenal, že poklad obnovuje atrakce, postavy a příběhy ze zábavních parků společnosti Disney, protože stále více spotřebitelů volí místo často dražšího pobytu v parcích většinou all-inclusive dovolenou na výletní lodi.

„Velmi důležité pro akcie„

Investoři se v poslední době obávají možného zpomalení podnikání společnosti Disney v oblasti zábavních parků v důsledku růstu cen a poklesu poptávky. Finanční ředitel společnosti Disney Hugh Johnston však na začátku tohoto měsíce uvedl, že provozní příjmy v rámci divize zážitků, která zahrnuje parky, výletní lodě a spotřebitelské produkty, by se měly v příštím roce zvednout a jejich růst se odhaduje na 6 až 8 %.

Jako katalyzátor tohoto růstu konkrétně uvedl spuštění lodi Treasure.

V samostatném sdělení klientům z minulého měsíce Swinburne odhadl, že kapacita výletních lodí se zvýší ze současných 5 500 kajut na více než 10 000 kajut do roku 2026, což „umožní, aby se příjmy společnosti Disney z výletních plaveb mezi koncem letošního roku a koncem roku 2027 více než zdvojnásobily“.

Společnost Disney nezveřejňuje finanční ukazatele svých výletních lodí, ačkoli Swinburne a jeho tým nedávno odhalili informace dceřiné společnosti Magical Cruise Company se sídlem ve Velké Británii, které odhalily klíčové informace.

„Ačkoli je tento byznys stále relativně skromný ve srovnání s celkovou činností amerických parků a ještě menší ve srovnání se segmentem zážitků, není bezvýznamný, pokud jde o příspěvek k růstu a marže,“ uvedl analytik.

The Walt Disney Company (DIS)

Jak ukazují údaje, podle odhadů Morgan Stanley se očekává, že tržby z výletních plaveb se v procentech segmentu zážitků v USA zvýší. Firma předpokládá, že v roce 2026 budou plavby táhnout většinu růstu příjmů segmentu v USA, přičemž na konci roku 2025 budou spuštěny dvě lodě.

Kromě růstu tržeb se očekává také zvýšení provozních marží, které jsou klíčovým měřítkem ziskovosti.

Podle týmu Morgan Stanley zveřejněné informace o magických plavbách ukazují, že marže provozních příjmů se před pandemií pohybovaly na úrovni 20 až 25 %.

Ačkoli se marže ještě neobnovily na tyto vysoké úrovně, pravděpodobně kvůli počátečním nákladům souvisejícím s rozšířením flotily a pokračujícímu oživení odvětví výletních plaveb jako celku, analytický tým poznamenal, že „jak historické marže společnosti Disney z výletních plaveb, tak veřejné srovnávací údaje o výletních plavbách naznačují příležitost pro významný příspěvek k provoznímu zisku v budoucnu“.

Nakonec Swinburne pro Yahoo Finance uvedl, že investoři se v posledním roce začali více zajímat o trajektorii výletních plaveb, zejména pokud jde o potenciál budoucích příjmů společnosti Disney.

Analytik přirovnal podnikání v oblasti výletních lodí k dalším oblastem růstu společnosti Disney: Morgan Stanley odhaduje, že v roce 2032, kdy se očekává dokončení výstavby výletních lodí, budou mít výletní plavby příjmy ve výši přibližně 9 miliard USD a provozní výnosy zhruba 2,3 miliardy USD. Sportovní segment společnosti Disney, který zahrnuje její vlajkovou síť ESPN, mezitím vykázal za celý rok končící 28. září příjmy ve výši 17,6 miliardy dolarů a provozní zisk 2,4 miliardy dolarů.

Jinými slovy, předpokládá se, že výletní plavby – které jsou z hlediska příjmů zhruba o polovinu menší než sportovní segment společnosti Disney – nakonec vygenerují přibližně stejnou výši zisku, jakou letos vykázala sportovní divize.

„Výletní lodě hrají velmi důležitou roli,“ řekl Swinburne. „Pro ty z nás, kteří se zaměřují na růst a schopnost společnosti splnit nebo překonat očekávání, je pochopení načasování uvedení výletních lodí na trh a přínosu uvedení na trh k zisku skutečně velmi důležité. A je to velmi důležité i pro akcie.“