Index S&P 500 má za sebou velmi silný rok, v němž si zatím připsal 27,3 %. To je více než dvojnásobek průměrného ročního výnosu od roku 1957.ETF Vanguard Growth si však vede ještě lépe, od počátku roku si připsal 30,9 %. Je to proto, že v roce 2024 povedou akcie technologických společností k růstu indexu S&P díky trendům, jako je umělá inteligence, a tento burzovně obchodovaný fond Vanguard jim přiřazuje mnohem vyšší váhu.ETF Vanguard má ve skutečnosti dobré výsledky, pokud jde o překonávání indexu S&P 500. Od svého založení v roce 2004 překonává index každý rok .Technologický sektor bude pravděpodobně i nadále vést širší trh vzhůru, takže zde je důvod, proč předpovídám, že fond Vanguard ETF v roce 2025 opět porazí index S&P 500. Velké pozice v nejlepších amerických růstových akciíchETF Vanguard investuje výhradně do amerických růstových společností s velkou tržní kapitalizací. Drží 182 akcií z 12 různých sektorů, ale zdaleka největší část portfolia tvoří technologický sektor s váhou 58 %.Pro srovnání, v indexu S&P 500 se nachází 500 různých společností a technologický sektor tvoří 31,7 % jeho portfolia. To znamená, že ETF Vanguard je mnohem koncentrovanější, což může vést k určitému dodatečnému riziku v obdobích, kdy se technologickým akciím nedaří.Tři nejvýznamnější podíly v ETF Vanguard patří do technologického sektoru a samy o sobě tvoří více než třetinu hodnoty celého portfolia. Pětici nejvýznamnějších držitelů doplňují společnosti Amazon a Meta Platforms . Jejich jednotlivé váhy ve vztahu k indexu S&P 500 jsou uvedeny níže:SpolečnostVáha v Vanguard ETFVáha v S&P 5001. Apple11.71%7.11%2. Nvidia10.94%6.76%3. Microsoft10.80%6.26%4. Amazon6.00%3.61%5. Meta Platforms4.70%2.57%Těchto pět společností stojí v čele revoluce v oblasti umělé inteligence a ovládá hardwarovou i softwarovou stránku tohoto rozvíjejícího se odvětví. Jejich akcie dosáhly v roce 2024 průměrného výnosu téměř 61 %, v čele s Nvidií , která díky neuvěřitelné poptávce po svých čipech pro datová centra s umělou inteligencí vylétla o 173 %.Vzhledem k tomu, že ETF společnosti Vanguard přiřazuje těmto pěti akciím vyšší váhu než index S&P 500, není překvapením, že v roce 2024 dosáhl vyššího výnosu.Mimo svých pěti hlavních pozic drží ETF několik dalších silně výkonných akcií v oblasti umělé inteligence, včetně společností Tesla, Alphabet a Broadcom.Není to však jen o technologiích. Akcie jako Eli Lilly, Visa, Costco Wholesale a McDonald’s patří mezi 20 nejvýznamnějších položek ETF.ETF Vanguard může v roce 2025 opět porazit index S&P 500ETF Vanguard dosáhl od svého založení v roce 2004 složeného ročního výnosu 11,4 %, což je lepší než průměrný roční výnos indexu S&P 500 za stejné období ve výši 10,1 %.Tato lepší výkonnost se v posledních 10 letech ještě zrychlila a ETF Vanguard dosáhl složeného ročního výnosu 15,2 % ve srovnání s průměrným ročním ziskem indexu S&P ve výši 13,2 %.Pokud akcie umělé inteligence povedou trh vzhůru i v roce 2025, ETF Vanguard by neměl mít problém opět překonat výkonnost indexu S&P 500, protože představují tak velkou část jeho portfolia. Situací by však mohla otřást korekce trhu, protože tehdy se investoři vyhýbají akciím s dynamickým růstem a místo toho se vrhají na bezpečnější společnosti vyplácející dividendy.ETF Vanguard Growth si trvale vede lépe než ETF Vanguard Dividend Appreciation . Při pohledu na níže uvedený graf je však patrné, že růstový ETF zaznamenává v bouřlivých obdobích mnohem prudší poklesy, což znamená, že růstové akcie by mohly během jediného roku širšího oslabení trhu snadno vykazovat nižší výkonnost než akcie dividendové:Index S&P 500 nyní není levný. Jeho poměr ceny k zisku ve výši 24,7 je přibližně o 36 % vyšší než jeho dlouhodobý průměr 18,1, který sahá až do 50. let minulého století. Většinu této přirážky mají na svědomí růstové akcie – například každá z pěti hlavních položek fondu Vanguard ETF se obchoduje s vyšším poměrem P/E než index S&P.V důsledku toho nemohu vyloučit možnost korekce v určitém okamžiku v roce 2025. Dokud však bude americká ekonomika silná, bude se s největší pravděpodobností jednat o krátkodobou nákupní příležitost, kdy se růstové akcie odrazí ode dna a opět povedou trh vzhůru.