Tento burzovně obchodovaný fond drží velké pozice v nejvýkonnějších růstových akciích, jako je Nvidia. Index S&P 500 (^GSPC) má za sebou velmi silný rok, v němž si zatím připsal 27,3 %. To je více než dvojnásobek průměrného ročního výnosu od roku 1957. ETF Vanguard Growth (VUG) si však vede ještě lépe, od počátku roku si připsal 30,9 %. Je to proto, že v roce 2024 povedou akcie technologických společností k růstu indexu S&P díky trendům, jako je umělá inteligence, a tento burzovně obchodovaný fond (ETF) Vanguard jim přiřazuje mnohem vyšší váhu. ETF Vanguard má ve skutečnosti dobré výsledky, pokud jde o překonávání indexu S&P 500. Od svého založení v roce 2004 překonává index každý rok (v průměru). Technologický sektor bude pravděpodobně i nadále vést širší trh vzhůru, takže zde je důvod, proč předpovídám, že fond Vanguard ETF v roce 2025 opět porazí index S&P 500. Velké pozice v nejlepších amerických růstových akciích ETF Vanguard investuje výhradně do amerických růstových společností s velkou tržní kapitalizací. Drží 182 akcií z 12 různých sektorů, ale zdaleka největší část portfolia tvoří technologický sektor s váhou 58 %. Pro srovnání, v indexu S&P 500 se nachází 500 různých společností a technologický sektor tvoří 31,7 % jeho portfolia. To znamená, že ETF Vanguard je mnohem koncentrovanější, což může vést k určitému dodatečnému riziku v obdobích, kdy se technologickým akciím nedaří. Tři nejvýznamnější podíly v ETF Vanguard patří do technologického sektoru a samy o sobě tvoří více než třetinu hodnoty celého portfolia. Pětici nejvýznamnějších držitelů doplňují společnosti Amazon (AMZN) (patřící do sektoru spotřebního zboží) a Meta Platforms (META) (patřící do sektoru komunikačních služeb). Jejich jednotlivé váhy ve vztahu k indexu S&P 500 jsou uvedeny níže: SpolečnostVáha v Vanguard ETFVáha v S&P 5001. Apple11.71%7.11%2. Nvidia10.94%6.76%3. Microsoft10.80%6.26%4. Amazon6.00%3.61%5. Meta Platforms4.70%2.57% Těchto pět společností stojí v čele revoluce v oblasti umělé inteligence a ovládá hardwarovou i softwarovou stránku tohoto rozvíjejícího se odvětví. Jejich akcie dosáhly v roce 2024 průměrného výnosu téměř 61 %, v čele s Nvidií (NVDA), která díky neuvěřitelné poptávce po svých čipech pro datová centra s umělou inteligencí vylétla o 173 %. Vzhledem k tomu, že ETF společnosti Vanguard přiřazuje těmto pěti akciím vyšší váhu než index S&P 500, není překvapením, že v roce 2024 dosáhl vyššího výnosu. Mimo svých pěti hlavních pozic drží ETF několik dalších silně výkonných akcií v oblasti umělé inteligence, včetně společností Tesla, Alphabet a Broadcom. Není to však jen o technologiích. Akcie jako Eli Lilly, Visa, Costco Wholesale a McDonald's patří mezi 20 nejvýznamnějších položek ETF. ETF Vanguard může v roce 2025 opět porazit index S&P 500 ETF Vanguard dosáhl od svého založení v roce 2004 složeného ročního výnosu 11,4 %, což je lepší než průměrný roční výnos indexu S&P 500 za stejné období ve výši 10,1 %. Tato lepší výkonnost se v posledních 10 letech ještě zrychlila a ETF Vanguard dosáhl složeného ročního výnosu 15,2 % ve srovnání s průměrným ročním ziskem indexu S&P ve výši 13,2 %. Pokud akcie umělé inteligence povedou trh vzhůru i v roce 2025, ETF Vanguard by neměl mít problém opět překonat výkonnost indexu S&P 500, protože představují tak velkou část jeho portfolia. Situací by však mohla otřást korekce trhu, protože tehdy se investoři vyhýbají akciím s dynamickým růstem a místo toho se vrhají na bezpečnější společnosti vyplácející dividendy. ETF Vanguard Growth si trvale vede lépe než ETF Vanguard Dividend Appreciation (VIG). Při pohledu na níže uvedený graf je však patrné, že růstový ETF zaznamenává v bouřlivých obdobích mnohem prudší poklesy, což znamená, že růstové akcie by mohly během jediného roku širšího oslabení trhu snadno vykazovat nižší výkonnost než akcie dividendové: Index S&P 500 nyní není levný. Jeho poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 24,7 je přibližně o 36 % vyšší než jeho dlouhodobý průměr 18,1, který sahá až do 50. let minulého století. Většinu této přirážky mají na svědomí růstové akcie - například každá z pěti hlavních položek fondu Vanguard ETF se obchoduje s vyšším poměrem P/E než index S&P. V důsledku toho nemohu vyloučit možnost korekce v určitém okamžiku v roce 2025. Dokud však bude americká ekonomika silná, bude se s největší pravděpodobností jednat o krátkodobou nákupní příležitost, kdy se růstové akcie odrazí ode dna a opět povedou trh vzhůru.