Zisky tohoto plynovodního giganta zůstávaly téměř beze změny, protože přínosy z expanze vyvažovalo vypršení starších smluv.To se však letos změnilo. Akcie společnosti Kinder Morgan prudce vzrostly a letos zatím stouply o více než 50 %, což k ceně akcie přidalo zhruba 10 dolarů. Zde se podíváme na to, co tuto rally podnítilo a zda by investoři měli akcie ropovodu stále kupovat.Změna trendu přináší růstové příležitostiSpolečnost Kinder Morgan v loňském roce dosáhla upraveného zisku před započtením úroků, daní, odpisů a amortizace ve výši 7,5 miliardy USD. To byla stejná úroveň jako v roce 2022. Byla také na stejné úrovni jako v roce 2018 po připočtení zpětného zisku z prodeje aktiv ve výši 500 milionů USD. Jinými slovy, zisk společnosti Kinder Morgan se nezvýšil již pět let. Hlavním viníkem bylo vypršení velkých kontraktů na některé hlavní potrubní systémy.Společnost však letos dosáhla inflexního bodu. Je na cestě k dosažení upraveného zisku EBITDA ve výši 8,2 miliardy USD, což je o 8 % více než v loňském roce. Problémy s vypršením smluv jsou ve zpětném zrcátku. Mezitím se kapacita jejích stávajících potrubí začíná naplňovat, protože poptávka roste, což vede k vyšší míře obnovování smluv. Těží také z dopadu vysoce návratných projektů expanze a loňské akvizice společnosti STX Midstream v hodnotě 1,8 miliardy dolarů.Mezitím se začíná zvyšovat poptávka po další kapacitě plynovodů, kterou podporuje očekávaný nárůst poptávky po energii do konce desetiletí ze strany datových center umělé inteligence a dalších katalyzátorů. Společnost Kinder Morgan již začala využívat nové příležitosti k expanzi. Chcete využít této příležitosti?Například investuje 1,7 miliardy dolarů do rozšíření plynovodu, který má do roku 2028 zásobovat rostoucí poptávku po elektřině a místní distribuci na jihovýchodních trzích. Toto oživení růstu pomohlo vyvolat rally na akciích společnosti Kinder Morgan.Atraktivní ocenění a růstový potenciálPři prudkém růstu ceny akcií není hodnotová nabídka společnosti Kinder Morgan tak přesvědčivá jako kdysi. Dividendový výnos společnosti klesl z více než 6 % na přibližně 4 %. Mezitím se s cenou akcií nad 27 USD za akcii společnost Kinder Morgan nyní obchoduje za více než 12násobek svého volného peněžního toku, přičemž v roce 2024 se očekává 2,26 USD na akcii.To jsou však stále relativně atraktivní ukazatele. Index S&P 500 v současné době nabízí dividendový výnos 1,2 %, což je přibližně nejnižší úroveň za posledních 20 let. Široký tržní index se přitom obchoduje za více než 25násobek zisku. Kinder Morgan se obchoduje na atraktivní úrovni pro společnost, která by měla v příštích letech růst zrychleným tempem. Poptávka po plynu v USA se do roku 2030 zvýší o 19 %, tedy ze 108 miliard kubických stop denně na 128 Bcf/d. A to ještě před započtením potenciálního nárůstu díky datovým centrům s umělou inteligencí, která by mohla do roku 2030 zvýšit poptávku až o 10 miliard kubických stop denně.Tento potenciální nárůst poptávky přichází v době, kdy již dochází ke zvýšenému vytížení plynovodů společnosti Kinder Morgan, a to ze 73 % v roce 2016 na 87 % v loňském roce. To jí umožňuje uzavírat nové smlouvy na delší období nebo za vyšší sazby. Společnosti to také poskytlo příležitosti k rozšíření jejích systémů. V současné době má rozpracované projekty v oblasti zemního plynu v hodnotě 4,2 miliardy dolarů.Kinder Morgan vidí bohaté příležitosti k další expanzi. Společnost „očekává, že v příštích několika měsících oznámí další významné projekty, které nám umožní rozšířit a prodloužit naši síť, abychom lépe sloužili potřebám našich zákazníků a prospěli našim hospodářským výsledkům,“ uvedl spoluzakladatel společnosti Richard Kinder na konferenčním hovoru k výsledkům hospodaření za třetí čtvrtletí. Generální ředitel Kim Dang v tomto hovoru poznamenal, že „soubor příležitostí se v průběhu letošního roku stále zvětšuje a rozhovory jsou stále cílenější a konkrétnější“.Zvýšené využití stávajících kapacit a budování dalších projektů expanze by mělo přispět ke zdravému růstu zisků a peněžních toků společnosti Kinder Morgan v příštích letech. Společnost má také silný finanční profil, který by jí mohl umožnit uskutečnit další akreční akvizice, jako je například STX Midstream. Tyto faktory růstu by měly společnosti umožnit další zvyšování vysoce výnosné dividendy.Stále lákavéSpolečnost Kinder Morgan není tak křiklavě výhodnou nabídkou, jakou byla při vstupu do letošního roku. Společnost se však stále obchoduje s přesvědčivým oceněním a dividendovým výnosem. Mezitím má před sebou spoustu růstových projektů. Tyto faktory by měly společnosti poskytnout palivo, které jí v příštích letech umožní pokračovat v dosahování atraktivních celkových výnosů. Zatímco investoři, kteří se více zajímají o hodnotu, by možná chtěli počkat, zda nedojde ke stažení z trhu, Kinder Morgan stále vypadá jako solidní nákup z dlouhodobého hlediska, a to i po své letošní epické rally.